Оценка прибыли и рентабельности

3.4. Оценка прибыли и рентабельности.

Прибыль является результирующим показателем, который по своему экономическому содержанию есть часть вновь созданной стоимости на предприятии «Вертикальный многоступенчатый анализ» прибыли представлен в таблице 3.7.

Как видно из таблицы, прибыль между выручкой от реализации продукции и затратами на производство реализованной продукции. Прибыль от реализации за весь анализируемый период (кроме 1998 г) составляет основную часть балансовой прибыли. В 1994 г. доля прибыли от реализации составила 93.4%, доля прибыли от прочей реализации 16.7%, а по внереализационным операциям (в основном операции с тарой) убытки составили 10.1% от суммы балансовой прибыли.

Значительная часть балансовой прибыли расходуется в виде отчислений в бюджет – 37.0% и 5% отчислений в резервный фонд. Чистая прибыль предприятия составила 13.0%. Фонд потребления составляет4.5%, а фонд накопления 10.4%. Оставшиеся 12.8% прибыли расходуется на другие цели, в т.ч. на погашение штрафов и санкций.

В 1995 г. незначительно ( на 3.5%) снижается доля прибыли от реализации и равняется 89.5%. На 2.3% увеличивается доля прибыли от прочей реализации и составляет 19.0%, а расходы по внереализационным операциям - 8.9%. Однако, несмотря на незначительные структурные изменения, балансовая прибыль возросла в 1995 г. по сравнению с 1994 г. более чем в 3.2 раза, т.е. с 2212747 тыс. руб до 7203592 тыс. руб.

Таблица 3.11.

Вертикальный многоступенчатый анализ финансового результата (прибыли) в тыс. руб.

Чистая прибыль составляет 63.8% от балансовой прибыли, что на 0.8% больше чем в 1994 г. Соответственно платежи в бюджет – 36.2%. Из балансовой прибыли 4.7% направляются в резервный фонд, 27.5 – в фонд накопления, 11.8% - в фонд потребления, 19.8 – на другие цели. Таким образом, произошли существенные изменения в структуре распределения чистой прибыли, а именно - увеличилась доля средств, направляемых в фонд накопления более чем в 2.6 раза и наоборот – уменьшилась доля средств, направленных в фонд потребления в 2.9 раза, а на другие цели увеличилась с 12.8% до 19.8%.

На 1.3% в 1996 г. по сравнению с 1995 г. увеличился удельный вес прибыли от реализации и составил до 6.5%, а по внереализационным операциям 1.7%. Тем не менее балансовая прибыль составила 61.1% от уровня 1995 г., т.е. уменьшилась с 7203592 тыс. руб. до 4404000 тыс. руб.

Существенных структурных изменений в распределении балансовой прибыли в 1996 г. не произошло. Платежи в бюджет составили 36.5%, а чистая прибыль предприятия 63.5%, но в абсолютном значении все показатели снизились. Фонд накопления составил 23.6%, что на 3.9% меньше чем в 1995 г, фонд потребления - 110.1%, что меньше на 1.7% чем в 1995 г, а доля прибыли расходуемой на другие цели увеличилась на 4.8%, хотя в абсолютном выражении снизилась с 1428500 тыс. руб. до 1085000 тыс. руб.

В 1997 г. доля прибыли от реализации равняется 86.24. Снизилась как доля прибыли от реализации, так и сама прибыль от реализации по сравнению с 1996 г. Напротив же как в абсолютном, так и в относительном выражении, увеличилась доля прибыли от прочей реализации и составила 11.6%, а доля дохода по внереализационным операциям составила 2.2%. Незначительно увеличилась балансовая прибыль в 1997 г. по сравнению с 1996 г. с 4404000 тыс. руб. до 4625000 тыс. руб. соответственно, темп роста составил 10.5%.

На 0.5% увеличилась доля платежей в бюджет, а чистая прибыль составила 63.0%. Из таблицы 3.7 видно, что изменилась структура распределения чистой прибыли. Значительно снизилась доля средств, направленных в фонд накопления и составляет 13.5%, а в фонд потребления – наоборот возросла более чем в 3 раза и составила 31.6%. Сохранился также удельный вес прибыли, направленной на другие цели – до 17.9%. В 1997 г. отчисления в резервный фонд не проводились.

Удельный вес прибыли от реализации в 1998 г. сохранился почти в 3.3 раза, по сравнению с 1997 г. и составил 27.3%. Доля прибыли от прочей реализации почти не изменилась и равна 11.5%. основную же часть в структуре балансовой прибыли – 61.2% составили доходы по внереализационным операциям. Значительно сохранилась сумма балансовой прибыли по сравнению с 1997 г. в 4.8 раз и составила 956000 тыс. руб.

Если до 1998 г. платежи в бюджет составляли чуть больше одной третьи от суммы прибыли, то в 1998г. увеличились до 45,2%, и соответственно, доля чистой прибыли составила 54,8%. Произошли изменения и в структуре распределения чистой прибыли. Уменьшилась как сумма средств направленных в фонд накопления, фонд потребления и на другие цели, так и их удельный вес до 11,8%, 27,6%, 15,4% соответственно. Отчисления в резервный фонд не производились и в 1998г.

Структура формирования балансовой прибыли за 1994 – 1997гг. сильно не изменялась. Основную долю составляла прибыль от реализации в среднем около 80%, остальную часть составляла прибыль от прочей реализации, а в 1996, 1997гг. еще и дохода по внереализационным операциям. Однако в 1998г. ситуация коренным образом изменилась. Снижение удельного веса прибыли от реализации связано с катастрофическим падением прибыли от реализации, на что в свою очередь повлияло падение выручки. Но следует учесть, что в 1998 г, по сравнению с 1997 г, в 5,8 раза увеличились доходы по внереализационным операциям. Изменения произошли и в структуре распределения балансовой прибыли. Так, если в 1994 – 1997 гг. платежи в бюджет составляли в среднем около 37,0%, то в 1998 г. возросли до 45,2%, а с учетом штрафов, санкций и других платежей из чистой прибыли у предприятия остается меньше половины балансовой прибыли.

В 1998 гг. произошли негативные изменения в структуре формирования и распределения балансовой прибыли.

Проанализируем таблицу 3.12

На прибыль влияют много факторов, но существенное значение имеет влияние фондоотдачи, средней годовой стоимости эк. Потенциала и его оборачиваемости. Влияние изменения фондоотдачи на изменение прибыли рассматривается по формуле (2.29). Так как расчет ведется с использованием данных за два года, то за 1994 год показатель не рассчитывается. В 1995 г. влияние изменения фондоотдачи на изменение прибыли составило 1321668,9 т. р., т.е. на эту сумму увеличилась прибыль за счет лучшего использования основных производственных фондов, т.е. увеличения фондоотдачи. В 1995 г. наблюдается противоположная картина влияния, составило – 2842973,2 т.р., что указывает на уменьшение фондоотдачи по сравнению с 1995 г., т.е. на данную сумму снизилась прибыль за счет ухудшения использования основных производственных фондов. Показатель в 1997г. равнялся 256818,7 т.р., а в 1998г. снова уменьшился – 561340,8. Как видно изменение фондоотдачи в сторону уменьшения сказывается на прибыли.

По формуле (2.30) определяется влияние изменения среднегодовой стоимости экономического потенциала на прибыль. Из таблицы 3.12 видно, что динамика показателя имеет явную тенденцию к снижению. В 1995 г. показатель равнялся 3779535 т.р., то в 1998 г. уже всего лишь на 55290.

Причиной такого снижения является уменьшение уровня рентабельности экономического потенциала.

На изменение прибыли так же влияет дополнительный выпуск продукции в результате ускорения оборачиваемости экономического потенциала (см. формулу 2.31). в 1995 г. показатель составил 41.580.958 т. руб.

Теоретически на эту сумму должна была возрасти прибыль, но на самом деле прибыль значительно меньше. Это объясняется тем, что влияние учитываются «при прочих неизменных условиях», а на практике никакие условия, факторы неизменными не бывают. Прибыль за счет дополнительного выпуска продукции в результате ускорения оборачиваемости экономического потенциала, могла бы возрасти на эту сумму, о
днако противоположное действие ряда других факторов нейтрализовало рост прибыли за счет данного фактора. В 1995 г. у показателя было наибольшее значение, а минимальное значение он приобретает, равное 2000349 т. руб. т.е. во-первых не происходит дополнительного выпуска продукции (выручка падает) и во-вторых из-за влияния данного показателя на прибыль отрицательное.

Рентабельность реализации продукции работ, услуг (см. формулу 2.35), она показывает, сколько рублей прибыли приходится на 100 руб. выручки от реализации продукции. Показатель рассчитанный по Пр. в 1994 г. равнялась 40,60%

.

В 1995 г. немного возросла и составила 41,18%. С 1995 г. начинаются снижения рентабельности, которая в 1998 г. уже составляла очень малую величину 1,71%. Это связанно с тем, что прибыль от реализации продукции также резко снизилась с 1995 г. по 1998 г. Аналогичную динамику имеет рентабельность реализации, рассчитанная по П^б.

Экономическую эффективность по ресурсам характеризуют рентабельность основных средств, рентабельность оборотных средств.

Рентабельность основных средств представляет собой отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных средств (форм. 2.36). В период с 1994 г. по 1995 г. рентабельность возрастает с 99,17% до 185,94%, но в 1996 г. резко падает 45,12%.

Повышение показателя в 1995 г. связанно с увеличением прибыли более чем в 3,2 раза, снижение же показателя в 1996 г. связанно с уменьшением прибыли на 38,87%, а в первую очередь с увеличением стоимости основных фондов в 2,5 раза, связи с переоценкой. В результате увеличения прибыли в 1996 г. рентабельность увеличилась до 47,76%, а в 1998 снизилась до самой низкой отметки за анализирующий период 6,16%. Падение рентабельности основных средств произошло за счет уменьшения прибыли почти в 5 раз, а также увеличения стоимости основных производственных фондов в 1,4 раза.

Рентабельность оборотных средств показывает, сколько рублей прибыли приходится на 100 руб. оборотных средств и определяется по формуле (2.37).

Если в 1994 г. рентабельность равнялась 107,53%, то в 1995 г. уже 118,6 – максимальное значения за весь анализируемый период. С 1995 г. показатель падает до 1998 г., где принимает свое минимальное значение равное 6,47%. Падение рентабельности оборотных средств связанно с увеличением суммы оборотных средств на 113,8% и снижением прибыли почти в 5 раз в 1998 г. по сравнению с 1997 г.

Экономическую эффективность источников функционирования экономического потенциала характеризуют рентабельность собственных средств, рентабельность собственных и заемных средств.

Рентабельность собственных средств определяется как отношение прибыли к сумме собственных средств.(см. формулу 2.39). Наибольшее значение рентабельности в 1995 г. . Начиная с 1996 г. показатель заметно снижается. В 1998 г. рентабельность уже равна 6,58%. Рентабельность собственных средств снизилась, во-первых, из-за увеличения стоимости собственных средств, а, во-вторых, и самое главное, из-за резкого снижения прибыли в 1998 г.

Рентабельность инвестируемых средств устанавливает зависимость величиной собственных и заемных средств и размером прибыли, полученной от их использования. В 1994 г. рентабельность составила 43,01%.

С 1995 г. по 1998 г. в динамике прослеживается явная тенденция к снижению показателя. В 1998 г. показатель уже равен 3,89% - наименьшее значение за весь период.

Снижение рентабельности инвестируемых средств происходит по той причине, что, во-первых, за весь анализируемый период инвестируемые средства имеют довольно высокие темпы роста. Прибыль же растет только в 1995 г. по сравнению с 1994 г., довольно значительно, и, незначительно в 1997 г. по сравнению с 1996 г., а в 1995 г., и, особенно, в 1998 г. прибыль резко падает, вследствие чего резко падает и рентабельность инвестируемых средств.

Т.о. снижение рентабельности собственных средств и рентабельности инвестируемых средств говорит о снижении эффективности деятельности предприятия.

Период времени, в течение которого окупятся собственные средства предприятия, можно определить по формуле (2.11). в 1994 г. окупаемость собственных средств составила 1.6 года. В 1996 г. снизилась до 1,2 года.

В 1996 г. снизилась до 1,2 года, это связанно с повышением темпов роста собственных средств над темпами роста четкой прибыли. Но с 1996 г. показатель имеет тенденцию к возрастанию и в 1998 г. составляет 27.7 года. Снижение окупаемости собственных средств произошло в основном из-за резкого снижения чистой прибыли.

Обобщающим показателем характеризующим экономическую эффективность экономического потенциала является его рентабельность (см. формулу 2.42). Показатель в 1994 г. составил 46,91% , т.е. на 1 рубль экономического потенциала приходится 0,469 рублей.

В 1995 г. по сравнению с 1994 г. прибыль от реализации возросла в 3,13 раза, а стоимость экономического потенциала в 2,4 раза. Таким образом темпы роста прибыли от реализации опережают темпы роста экономического потенциала, за счет чего и достигается повышение рентабельности в 1995 г. Но с 1996 г. наблюдается обратная картина, прибыль от реализации падает, а экономический потенциал возрастает, т.е. динамика рентабельности экономического потенциала имеет тенденцию к снижению. Так в 1996 г. по сравнению с 1995 г. прибыль от реализации составила 62,4%, а темпы роста экономического потенциала – 195,8%, соответственно рентабельность снизилась и составила 19,81%, в 1997 г. рентабельность еще уменьшилась и равнялась 17,35% и, наконец, в 1998 г. – 2,85. В 1998 г. наблюдается самая значительная падение рентабельности из-за снижения прибыли от реализации более чем в 15 раз по сравнению с 1997 г. Как видно рентабельность катастрофически упала, что свидетельствует о недостаточно эффективном использовании экономического потенциала предприятий .

Рентабельность экономического потенциала является производной от рентабельности реализации продукции и коэффициента оборачиваемости экономического потенциала (формула 2.43). Тем самым можно сделать вывод что прибыль предприятия, полученная с каждого рубля средств, вложенных в экономический потенциал зависит от скорости оборачиваемости средств и от доли прибыли в выручки от реализации. Рентабельность экономического потенциала в 1995 г возросла по сравнению с 1994 г. и составила 46,91%

Как видно из таблицы 3.12 рост показателя произошел са счет незначительного увеличения Rр, с 43,45% в 1995 году, и за счет существенного увеличения К_ЭП с 1,079 до 1,387 за аналогичный период.

Но с 1996 года по 1998 год рентабельность реализации значительно снижается. Так в 1996 году Rр равнялся 29,81% против 45,81% в 1995 году, т.е. снижение показателя более, чем в полтора раза. За этот же период более, чем в два раза уменьшается К_ЭП, соответственно, с 1,387 до 0,665. Рентабельность экономического потенциала, как следствие, уменьшается до 19,8%, а в 1997 году уже до 17,35%. Причиной является снижение Rр с 29,81% в 1996 году до 23,85% в 1997 году, однако небольшой рост К_ЭП с 0,665 до 0,727 существенно нейтрализовал последствия снижения Rр. Катастрофическое падение рентабельности реализации и коэффициента оборачиваемости экономического потенциала произошло в 1998 году по сравнению с 1997 годом, соответственно в 3,8 раза и почти в 1,6 раза, вследствие чего рентабельность экономического потенциала составила 2,85%.

Такая тенденция в динамике рентабельности может привести в недалеком будущем к весьма плачевным результатам. Поэтому на предприятии должны сконцентрировать внимание на ускорении обора­чиваемости экономического потенциала, снижении себестоимости про­дукции и установлению (желательно, повышению) цен на продукцию.

Т.к. на предприятии используются не только собственные средства, но и заемы, то целесообразно использовать формулу Дюпона (2.47.) для анализа причин, влияющих на изменение уровня рентабельности собственных средств. В формуле Дюпона применяется мультипликатор, определяемый по формуле (2.46.). Таким образом, рентабельность реализации (Rр), оборачиваемость экономического потенциала (К_ЭП) и структура источников его формирования (мультипликатор) – три фактора, от которых зависит рентабельность собственных фондов (R_С).

Продолжение таблицы 3.8

Наибольшее значение рентабельность собственных средств принимает в 1995 году – 129,27%. Рост показателя по сравнению с 1994 годом, где он равнялся 97,24%, происходит за счет повышения R_P, а в большей степени за счет К_ЭП, который увеличился с 1,079 до 1,387. Темпы роста R_C были бы еще выше, если бы не отрицательное влияние структурных сдвигов; мультипликатор уменьшился с 2,073 до 2,034. В 1996 году рентабельность собственных средств резко снижается до 37,17, причиной чему является снижение R_P с 45,81 в 1995 году до 29,81 в 1996 году, К_ЭП с 1,387 до 0,665 и мультипликатора с 2,034 до 1,873. Рентабельность реализации снижается и в 1997 году – 23,85%, а в 1998 году – 6,26%, К_ЭП в 1997 году незначительно возрастает до 0,727, в 1998 году снова падает до 0,455. В отличии от них мультипликатор, начиная с 1996 года растет, что как то компенсирует падение R_P в 1997 году, и R_P и К_ЭП в 1998 году. Тем не менее, рентабельность собственных средств уменьшается в 1997 году до 35,97% по сравнению с уровнем 1996 года, где он составлял 37,17%, 1998 году – падение вообще катастрофическое, до 6,58%, т.е. почти в 17 раз.

Из фактического анализа (формула Дюпона) можно сделать вывод, что причиной падения рентабельности собственных средств является снижение рентабельности реализации, снижение эффективности управления экономическим потенциалом и, как следствие, снижение коэффициента оборачиваемости экономического потенциала.