Оценка показателей движения денежных потоков

3.2 Оценка показателей движения денежных потоков

При формировании системы стратегического учета в коммерческих организациях важную роль играет процесс формирования стоимостных показателей, важную роль в системе которых играют показатели, характеризующие денежные потоки коммерческой организации. Так, профессоры Д. Хан и Х. Хунгенберг среди трех базовых групп стоимостных показателей финансового учета выделяют поступления и выплаты денежных средств. Показатели, характеризующие денежные потоки, относятся к компонентам цели ликвидности.

Коммерческие организации должны производить периодическую оценку платежеспособности. Для этого необходимы учетные данные о поступлениях и выплатах денежных средств с учетом начального состояния платежных средств.

Сальдо платежей за период без учета начального запаса платежных средств рассчитывается по формуле:

П₁ – В₁ = СП₁, (5)

где П₁ – поступления денежных средств за отчетный период; В₁ – выплаты денежных средств за отчетный период; СП₁ – сальдо платежей (излишек или дефицит денежных средств) за отчетный период.

Нами проведен анализ движения денежных потоков ОАО «Межрайгаз», поскольку понимание механизма движения наличности является ключом к решению благополучия предприятия и его выживания. В соответствии с разработанной в 90-е гг. ХХ в. Альфредом М. Кингом концепцией прогнозирования, контроля и оптимизации денежных потоков, при наличии выбора между увеличением отчетной прибыли (рассчитанной в процессе бухгалтерского или управленческого учета) и увеличением денежных потоков предпочтение всегда следует отдавать последнему [2, с. 12].

В анализе результатов деятельности коммерческой организации поступление и выбытие денежных средств выступают главными факторами хозяйственной жизни, на которых опирается оценка объектов бухгалтерского учета, используя которые инвесторы и кредиторы принимают решения. Как отмечают профессоры Э.С. Хендриксен и М.В. Ван Бреда: «Обеспечение возможности акционерам и другим пользователям прогнозировать движение (прирост) денежных средств» выделено в SFAS 1 в качестве главной задачи бухгалтерского учета. FASB констатирует, что «…финансовая отчетность должна представлять информацию, помогающую настоящим и возможным инвесторам и другим пользователям в определении сумм, времени и колеблемости ожидаемых денежных поступлений от дивидендов или процентов, выручки от продажи товаров, реализации и погашения ценных бумаг и займов» [4, с. 174]. Основным источником информации для анализа и управления денежными активами является отчет о движении денежных средств, который является частью бухгалтерской отчетности организации. Составление данного отчета в РФ регламентируется Приказом от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности».

Форма отчета о движении денежных средств является примерной, и организация вправе вносить изменения либо разработать собственную форму с соблюдением требований, установленных Положением по бухгалтерскому учету – «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99.

Российские стандарты учета и отчетности (РСУиО) предусматривают представление информации о движении денежных средств по видам хозяйственной деятельности фирмы: операционной (основной) или текущей деятельности, инвестиционной, финансовой. Такая детализация служит основой определения чистого денежного потока по каждому из этих видов хозяйственной деятельности и по фирме в целом.

Можно выделить следующие основные направления использования отчета о движении денежных средств на ОАО «Межрайгаз»:

-          оценка способности фирмы создавать денежные средства на ОАО «Межрайгаз»;

-          оценка использования ОАО «Межрайгаз» денежных средств как внешними, так и внутренними пользователями;

-          оценка и прогноз дивидендов на ОАО «Межрайгаз»;

-          оценка стоимости ОАО «Межрайгаз»;

-          разработка моделей для оценки и сопоставления дисконтированной стоимости будущих потоков денежных средств ОАО «Межрайгаз» с аналогичными организациями;

-          агрегированный прогноз входящих и выходящих денежных потоков и управление ими на ОАО «Межрайгаз»;

-          оценка финансового состояния ОАО «Межрайгаз»в целом;

-          выбор различных форм кредитования и типов вложений, формирование инвестиционного портфеля, размещение излишков денежных средств на ОАО «Межрайгаз»;

-          определение излишка или дефицита денежных средств на ОАО «Межрайгаз»;

-          определение краткосрочных потребностей фирмы, планирование ее краткосрочных финансовых вложений на ОАО «Межрайгаз»;

-          определение будущих потребностей ОАО «Межрайгаз» в денежных средствах, осуществление контроля за наличными средствами, ликвидностью фирмы.

Потоки наличности в бухгалтерской отчетности могут быть представлены и проанализированы с помощью прямого и косвенного методов.

Прямой метод заключается в отражении большинства потоков на валовой основе. Он представляет собой корректировку каждой статьи отчета о прибылях и убытках и переход от метода начисления к методу денежных средств. Чистый денежный поток определяется как все денежные поступления за минусом всех затрат и характеризует остаток денежных средств на конец отчетного периода за вычетом остатка денежных средств на начало отчетного периода.

Косвенный метод предполагает отражение большинства потоков в чистом виде. При определении чистого денежного потока на основе косвенного метода необходимо учесть то, что в расчет чистой прибыли входят статьи, которые не влекут притоков и оттоков денежных средств (например, амортизация основных средств, нематериальные активы, расходы на создание резервов и т.д.). В связи с этим при расчете чистого денежного потока величина данных статей должна быть прибавлена к чистой прибыли.

Нами проведен анализ денежных потоков на ОАО «Межрайгаз» как прямым, так и косвенным методами за 2004–2006 гг. Остаток денежных средств на ОАО «Межрайгаз» на начало 2007 г. составил 5689 тыс. руб., на начало 2006 г. – 15060 тыс. руб. Поступления денежных средств за анализируемый период возросли в 1,6 раза с 190 989 тыс. руб. в 2004 г. до 310608 тыс. руб. в 2006 г. Наибольшие притоки денежных средств не связаны с осуществлением текущей деятельности. Так, в 2006 г. они составили 274 844 тыс. руб., т.е. 88,5 % всех поступлений. В целом, следует отметить увеличение денежных поступлений от текущей деятельности с 166304 тыс. руб. в 2004 г. до 274844 тыс. руб. в 2006 г. В 2004 г. 84 % поступлений денежных средств составляли средства, полученные от покупателей и заказчиков (160312 тыс. руб.). Доля поступлений денежных средств, получаемых от покупателей и заказчиков за период с 2004 г. по 2006 г. на ОАО «Межрайгаз», снизилась с 84 % в 2004 г. до 13,3 % в 2006 г. В 2005 г. они составляли 51442 тыс. руб. или 23,13 %, в 2006 г. – 41329 тыс. руб., или 13,3 %.

Начиная с 2005 г. основу денежных поступлений ОАО «Межрайгаз» составляют средства, полученные от прочих доходов. Так, основным доходом в 2005–2006 гг. являлась выручка по договору «Аренды имущества с предоставлением услуг по технической эксплуатации» от 27.12.2004 г. №365, заключенному с ОАО «Ростовоблгаз». Доля прочих доходов в де-нежных поступлениях возросла с 3,1 % (5992 тыс. руб.) в 2004 г. до 75,2 % (233515 тыс. руб.) в 2006 г.

Поступления от инвестиционной и финансовой деятельности за анализируемый период на ОАО «Межрайгаз» существенно не изменились. Основу доходов от инвестиционной деятельности составляют доходы, полученные от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений. Так, в 2004 г. они составляли 11297 тыс. руб., или 5,9 % всех денежных поступлений, а в 2006 г. – 17 000 тыс. руб. или 5,5 %. Выручка от продажи основных средств составляет около 0,1 % в общей структуре денежных поступлений в 2006 и 2005 гг.

Основу поступлений от финансовой деятельности на ОАО «Межрайгаз» составляют поступления от займов и кредитов, предоставленных дру-гими организациями. В 2004 г. это – 8118 тыс. руб., или 4,3 % общих поступлений денежных средств. В 2006 г. они возросли, по сравнению с 2004 г., в 2,2 раза и составили 18083 тыс. руб., или 5,8 %.

Основные оттоки денежных средств связаны с осуществлением текущей деятельности на ОАО «Межрайгаз». Следует отметить тенденцию равномерного роста денежных притоков и оттоков за анализируемый период. За период 2004–2006 гг. они возросли в 1,7 раза с 182 137 тыс. руб. в 2004 г. до 303 181 тыс. руб. в 2006 г. В 2004 г. было направлено денежных средств на осуществление текущей деятельности 147 622 тыс. руб., или 81,1 %, в 2005 г. – 202 684 тыс. руб., или 87,5 %, в 2006 г. – 255 213 тыс. руб., или 84,1 %.

Оттоки по инвестиционной деятельности существенно не изменились и выросли с 24 298 до 24 740 тыс. руб. в 2006 г. Нужно учесть снижение доли оттоков от инвестиционной деятельности в общей структуре израсходованных денежных средств. Так, в 2004 г. она составляла 13,4 %, а в 2006 г. – 8,2 %. За анализируемый период на ОАО «Межрайгаз» наблюдается незначительный рост доли оттоков от финансовой деятельности. Так, если в 2004 г. она составляла 5,6 %, то в 2006 г. – 7,7 %. В целом, произошел рост оттоков денежных средств по финансовой деятельности в 2,3 раза с 10 213 тыс. руб. в 2004 г. до 23 228 тыс. руб. в 2006 г. Главным образом это связано с ростом оттоков, возникающих при погашении займов и кредитов.

Таблица 5

Анализ движения денежных средств прямым методомна ОАО «Межрайгаз» за 2004–2006 гг.

По текущей деятельности за анализируемый период ОАО «Межрайгаз» притоки денежных средств превышают их оттоки и получены чистые денежные потоки в размере 19631 тыс. руб. в 2006 г., 7596 тыс. руб. в 2005 г., 18682 тыс. руб. в 2004 г. По инвестиционной и финансовой деятельности оттоки денежных средств превышают их притоки, что является негативной тенденцией, приводящей к отрицательной величине чистых денежных средств по данным видам деятельности. По всем видам деятельности в 2004–2006 гг. притоки превышали оттоки денежных средств, а в 2005 г. сложилась обратная ситуация.

Анализ движения денежных средств косвенным методом был произведен за 2006 г. (табл. 2). Данные анализа свидетельствуют, что по сравнению с 2005 г. денежные притоки на ОАО «Межрайгаз» по текущей деятельности превышали оттоки, и чистые денежные средства от данной деятельности составили 12035 тыс. руб. Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности, рассчитанные косвенным методом, составляют 7130 тыс. руб., от финансовой – 2367 тыс. руб.

Таблица 6

Анализ движения денежных средств косвенным методом

на ОАО «Межрайгаз» за 2006 г.

Анализ денежных потоков косвенным методом свидетельствует о наличии чистого увеличения денежных средств и их эквивалентов по сравнению с 2005 г. на 16798 тыс. руб.

Совет по стандартам финансового учета (FASB) считает, что и прямой, и косвенный методы обеспечивают получение потенциально важной информации: «Наиболее исчерпывающий и, очевидно, более продуктивный подход заключается в применении прямого метода в отчете о движении наличности с последующей сверкой чистого дохода и чистых потоков наличности от операций предприятия, что позволит воспользоваться преимуществами обоих методов, сохранив в то же время упор на поступления и выплаты наличности в отчете о ее движении» [1, с. 252]. Отчет о движении наличности, предлагаемый GAAP, основывается на косвенном методе и чистом доходе. Отчет о движении денежных средств, используемый в РФ, базируется на использовании прямого метода. Для принятия стратегических решений внутренними пользователями необходима детализация информации, приводимой в данном отчете. Такая детализация может быть обеспечена в рамках управленческого учета, являющегося составной частью стратегического.

Для ОАО «Межрайгаз» целесообразно использовать концепцию цепочки ценностей Майкла Портера. Использование данной концепции предусматривает выделение отдельных сегментов на основе ценных видов деятельности. По каждому ценному виду деятельности определяются показатели притока и оттока денежных средств, которые на коротком временном отрезке не будут совпадать с данными о прибыли, выручке от реализации по этим же сегментам. Положительный чистый денежный поток по ОАО «Межрайгаз» в целом не гарантирует полного благополучия. Необходимо проведение анализа не только по ОАО «Межрайгаз» в целом, но и по отдельным его структурным подразделениям, по видам деятельности.

Для стратегических целей в отчеты о движении денежных средств могут включаться и дополнительные сведения, например, информация о бартерных сделках, о сделках с отсроченными платежами. Информация может быть сгруппирована по ряду признаков в зависимости от преследуемых целей: по источникам поступления и расходования средств (касса, расчетные счета и т.п.); по детализированным видам деятельности фирмы и т.д.

В качестве дополнительной информации нами рекомендуется составлять сводки о погашении просроченной задолженности, дебиторской задолженности. Отчет о движении денежных средств может составляться с любой периодичностью, устанавливаемой ОАО «Межрайгаз», т.е. ежедневно, еженедельно, ежемесячно.

Управленческий учет предполагает составление бюджета денежных средств, прогнозирование денежных потоков и определение минимальной суммы наличных денежных средств. Для определения минимальной суммы наличных денежных средств в кассе в целях избежания риска неплатежей, риска недостаточного запаса наличности могут быть использованы различные методы (обычный, модель оптимизации денежных средств Баумоля (EOQ), модель Миллера – Орра и др). Обычный метод заключается в определении минимальной суммы наличных денежных средств путем умножения ежедневного среднего расхода денежных средств на количество дней.

Важную роль в управлении денежными активами играют бюджеты. Кассовые бюджеты относятся к скользящим бюджетам, т.е. к устанавливаемым каждые 3 месяца на 12 месяцев вперед. Первоначально определяется годовой бюджет, который впоследствии детализируется от месяца к месяцу, от недели к неделе. При составлении бюджетов денежных средств используется информация о денежных потоках.

Современный управленческий учет предусматривает составление бюджета денежных средств (cash budgeting) или прогноз денежных потоков в рамках подготовки общего бюджета. Важную роль при подготовке бюджета денежных средств играет прогноз объема продаж, который основывается на результатах анализа внутренней и внешней информации. Данный бюджет разрабатывается после того, как все периодические бюджеты, бюджет капитальных затрат, прогнозный отчет о прибылях и убытках уже завершены, и представляет собой план поступления денежных средств, платежей и выплат на будущий период. Бюджет денежных средств может быть использован на ОАО «Межрайгаз» для следующих целей:

-      характеристики и анализ всех потоков денежных средств, которые будут иметь место в результате планируемых операций на всех фазах общего бюджета;

-      определения ожидаемого конечного сальдо на счетах учета денежных средств на конец бюджетного периода;

-      оценки финансового положения по каждому месяцу года, для которого разрабатывается бюджет как в целом по ОАО «Межрайгаз», так и по отдельным его сегментам, например, отдельным участкам и т.д.;

-      выявления излишка финансовых ресурсов или их нехватки внутри бюджетного периода.

При составлении бюджета денежных средств необходимо учитывать и политику платежей и выплат ОАО «Межрайгаз» по приобретению материальных ценностей, оплаты затрат труда и других расходов. Кроме того, следует учитывать, что некоторые статьи затрат, например амортизация, не требуют расходов денежных средств.

Анализ, управление денежными потоками необходимо осуществлять в неразрывной связи с осуществляемой ОАО «Межрайгаз» стратегией. Управленческий учет может быть организован на основе ценных видов деятельности.

Похожие работы

Российское экологическое законодательство: современное состояние и перспективы развития

Скачать

112193

0

0

... Советом МАССР.На сегодняшний момент в РМ нет головного акта, определяющего вопросы взаимоотношения общества и природы. В связи с этим в этой области применяется российской экологическое законодательство. Однако, в развитии природоресурсового законодательства сделаны определенные шаги. Так, в настоящее время действует Земельный кодекс МАССР 1 , Лесной кодекс РМ 2. --------------- 1 Советская ...

Современное состояние и перспективы международной торговли лицензиями и ноу-хау

Скачать

118097

3

0

... долл. в год, то к началу 90-х гг. текущего столетия он увеличился более чем в 80 раз и составил 30 млрд. долл. в год. На современном этапе следует говорить о качественно новом состоянии международной торговли лицензиями, развитие которой привело к образованию в мировом капиталистическом хозяйстве нового, самостоятельного рынка мировой торговли, оказывающего возрастающее воздействие на всю систему ...

Кредитование потребительских нужд населения, современное состояние и перспективы развития на примере ЗАО Банк "Русский Стандарт"

Скачать

108182

14

2

... кредитования) стал одним из лидеров рынка, однако столкнулся с очень высоким уровнем просроченной задолженности. 2. Оценка современного состояния кредитования потребительских нужд населения   2.1 Краткая экономическая характеристика Банка «Русский Стандарт» Банк Русский Стандарт (Генеральная лицензия ЦБ РФ № 2289 от 19 июля 2001 года) — закрытое акционерное общество, является юридическим ...

Страхование средств автотранспорта в РФ: современное состояние и перспективы развития

Скачать

158311

3

18

... ответственности (ОСАГО) не считается высокоприбыльным, но, по оценкам, страховщикам они дают стабильный и гарантированный заработок. Рассмотрим направления развития страхования в России.   3.3 Перспективы развития автострахования в РФ   3.3.1 Предложения по улучшению финансовой устойчивости страховых компаний В условиях рыночной экономики, чтобы защитить имущественные интересы юридических и ...