Сведения об экспертах, проводивших оценку

1.5. Сведения об экспертах, проводивших оценку

Эксперты, участвующие в работе, получили профессиональное образование в области оценочной деятельности. В работе принимали участие следующие эксперты-оценщики:

В приложении представлены копии сертификатов вышеперечисленных экспертов-оценщиков.

БАЗОВЫЕ ПОНЯТИЯ И ТЕХНОЛОГИЯ ОЦЕНКИ

ПАКЕТА АКЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ

Базовые понятия оценки пакета акций предприятия

Целью оценки является определение рыночной стоимости предприятия, представляющую собой наиболее вероятную цену, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:

- одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;

- стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;

- объект оценки представлен на открытый рынок в форме публичной оферты;

- цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;

- платеж за объект оценки выражен в денежной форме.

- 24 -

Стоимость пакета акций предприятия соответствует рыночной стоимости 100%-й доли прав собственности оцениваемого предприятия.

При оценке пакета акций предприятия и при анализе бухгалтерской отчетности используется понятие восстановительной стоимости объектов основных фондов предприятия.

Полная восстановительная стоимость определяется затратами, исчисленными в ценах на дату оценки, на строительство оцениваемого объекта с применением анало -гичных архитектурно-планировочных и конструктивных решений, материалов с тем же качеством работ и эксплуатационных характеристик.

Физический износ соответствует потере стоимости, вызванной воздействием окружающей среды в течение времени эксплуатации объекта основных фондов.

Остаточная восстановительная стоимость соответствует затратам на вос -производство объекта основных фондов с учетом износа на дату оценки. Определяется путем уменьшения полной восстановительной стоимости объекта на величину износа.

Полная первоначальная стоимость (полная балансовая стоимость) соот -ветствует стоимости объекта основных фондов на момент ввода в действие (постановки

на баланс).

Остаточная первоначальная стоимость (остаточная балансовая стоимость) определяется путем уменьшения полной первоначальной стоимости на величину на –копленной амортизации объекта основных фондов.

2.2. Технология оценки пакета акций предприятия

Оценка пакета акций предприятия состоит из следующих этапов.

Согласование цели и функции оценки предприятия.

Заключение договора на оценку.

Визуальный осмотр оцениваемого предприятия, фиксирование данных по физическому износу объектов.

Сбор и анализ данных (технической, бухгалтерской, правовой и другой докумен-

тации).

Анализ экономической информации в сегменте оцениваемого предприятия

Оценка и корректировка общей стоимости активов баланса.

Оценка и корректировка общей стоимости пассивов баланса.

Расчет скидок на стоимость предприятия.

Расчет стоимости пакета акций предприятия.

Подготовка отчета об оценке стоимости пакета акций предприятия.

Представление и обсуждение результатов оценки с Заказчиком.

В общем случае для оценки стоимости пакета акций предприятия применяются 3 основных подхода: затратный (имущественный), доходный и сравнительного анализа продаж. Однако для оценки стоимости предприятия в условиях неопределенности информации о доходах и отсутствия аналогичных продаж предприятий только изложенный выше в технологии оценки имущественный метод дает возможность получить наиболее достоверный результат.

- 25 -

3. ОПИСАНИЕ ОЦЕНИВАЕМОГО ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО СРЕДЫ

Краткий обзор состояния экономики России

Краткий обзор текущего экономического положения в России рекомендуется провести по материалам экономической прессы. Можно, например, использовать газеты «Экономика и жизнь» и «Финансовую газету».

Краткая характеристика отрасли

Краткую характеристику экономических показателей отрасли слушатели также проводят самостоятельно, используя источники п.3.1, а также отраслевую периодику.

Краткая характеристика региона

Краткая характеристика региона дается по материалам местной прессы и по открытым источникам территориальных органов государственной статистики.

Финансово-экономическое состояние предприятия

При подготовке анализа финансово-экономического состояния предприятия целесообразно наряду с финансовой и отчетной документацией предприятия использовать заключения аудиторских проверок.

Оцениваемое предприятие расположено по адресу - Московская область, пос. Вороново, ул. Центральная, 5.

Имеется подъездная дорога с асфальтобетонным покрытием. Движение по дороге осуществляется всесезонно. На расстоянии 450 метров к югу от предприятия протекает река. Экологическую обстановку в окрестности объекта можно охарактеризовать как благоприятную.

Земельный участок, на котором расположен склад, находится на северо-западной стороне пос. Вороново. Участок имеет форму квадрата и расположен на ровной местности. Площадь земельного участка 0,75 га.

В процессе осмотра объектов предприятия и изучения документации чрезвычайных вредных воздействий внешней среды, неблагоприятно влияющих на здания и сооружения, а также на работников предприятия, выявлено не было.

Рассматриваемая территория находится в ведении администрации Подольского района.

Описание активов оцениваемого предприятия приведено в таблице 1.

Табл.1. Активы предприятия «ЗАКАЗЧИК»

№ Вид активов Полная балансовая Остаточная балансовая

п/п стоимость (тыс.руб) стоимость (тыс.руб)

1. Производственное здание 750000 550000

2. Автомобиль МАЗ-53363 200000 150000

3. Автомобиль УАЗ-3909 45000 35000

4. Лицензия на перевозку грузов 5000 3000

5. Производственные запасы 600000 600000

из них подлежат списанию 20000 20000

- 26 -

Производственное здание представляет собой склад продовольственных товаров с

встроенной котельной объемом 6000 м3 площадью 1800 м2. Год ввода в

эксплуатацию - 1980 г.

Характеристики элементов конструкции здания (см. справочные материалы).

Фундаменты - сборные, железобетонные.

Стены и перегородки – кирпичные.

Перекрытия и покрытия - железобетонные.

Кровля – рулонная.

Пол – асфальтобетонный.

Этажность – 1-этажный.

У предприятия в длительной аренде находится земельный участок площадью 1,2 га с базовой арендной платой 20000 тыс. руб./га. Коэффициент перехода от базовой арендной платы к фактической продажной цене составляет для аналогичных земельных участков 45.

4. ОЦЕНКА ПАКЕТА АКЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ

4.1. Оценка и корректировка активов баланса

4.1.1. Оценка объектов недвижимости

Недвижимое имущество предприятия «ЗАКАЗЧИК» включает здание склада концентрированных кормов и земельный участок. Оценку указанных объектов недвижимости проводим затратным методом, который основан на определении стоимости точной копии или аналога оцениваемого объекта в современных условиях на дату оценки.

Стоимость объекта недвижимости затратным методом в настоящем отчете определяется как остаточная восстановительная стоимость здания, к которой прибавляется стоимость земельного участка.

Этапы расчета затратного метода следующие:

1. По сборникам укрупненных показателей восстановительной стоимости зданий и сооружений подобрать аналог с характеристиками, наиболее близкими к характеристикам оцениваемого здания или сооружения. Подбор аналога осуществляется по ряду близких параметров: функциональное назначение и объемные характеристики объекта, конструктивное исполнение и материал фундаментов, стен, перегородок, перекрытий, оконных и дверных проемов, кровли, санитарно-технического и инженерно-технического оснащения, а также других конструктивных параметров объектов.

2. С использованием выбранного аналога оцениваемого объекта по соответствующей таблице сборника укрупненных показателей восстановительной стоимости выбирается стоимость С1969 единицы указанного в таблице измерителя объекта в масштабе цен 1969 года.

3. Определяется полная восстановительная стоимость S1969 оцениваемого объекта в ценах 1969 года:

S1969 =K х C1969 хV,

где K – корректировочный коэффициент;

V - строительный объем здания.

- 27 -

4. Определяется полная восстановительная стоимость S1984 оцениваемого

объекта в ценах 1984 года:

S1984 = K1984 х S1969 ,

где K1984 - коэффициент перехода от уровня цен 1969 года к ценам

1984 года, который определяется в соответствии с

Постановлением Госстроя от 11 мая 1983 г. N 94;

5. Рассчитывается полная восстановительная стоимость ST оцениваемого

объекта на текущую дату оценки

ST =KT х S1984 ,

где KT – коэффициент перехода от уровня цен 1984 года к уровню цен

на текущую дату оценки, который определяется по соответству-

ющему информационно-аналитическому сборнику Ко-Инвест.

Похожие работы

Оценка ценных бумаг и финансовых инвестиций предприятия

Скачать

73503

7

0

... подход решает вопрос защиты инвестиций и финансовых рынков в целом от различного рода рисков. Фундаментальный анализ инвестиций в ценные бумаги выкристаллизовался из анализа эффективности капиталовложений - прямых инвестиций. Основой его является оценка финансового состояния эмитента (или его кредитоспособности при анализе прямых инвестиций). Фундаментальный анализ основное внимание уделяет ...

Основы оценки ценных бумаг

Скачать

13873

2

3

... субъектов рыночных отношений, использование юридических законов для экономического регулирования, наличие конкуренции) реализуются с определенными ограничениями переходной экономики. К концептуальным подходам оценки ценных бумаг можно отнести: 1) учет действия экономических законов; 2) использование базовых подходов к оценочной деятельности; 3) применение фундаментального и технического анализа. ...

Инвестиционная деятельность на рынке корпоративных ценных бумаг

Скачать

42679

0

2

... на рынок свои векселя и облигации (например, АО «ГАЗ»), которые вызвали определенный интерес у участников рынка. Основная часть Инвестиционные операции с акциями На Российском рынке корпоративных ценных бумаг объектом инвестиций преимущественно являются акции. Цели проведения операций : 1. Долговременные инвестиции в выбранное предприятие, ...

Аудит операций с ценными бумагами

Скачать

75739

5

0

... ), должна выкупить свои бумаги по номиналу. По соглашению с держателями (владельцами) облигаций выкуп может производиться путем обмена облигаций на собственные акции организации, ценные бумаги других эмитентов, любые другие активы.3 АУДИТ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ   3.1 Цель и задачи аудита операций с ценными бумагами   Аудиторская проверка операций с ценными бумагами проводится в целях ...