Анализ состояния и структура российского рынка

4. Анализ состояния и структура российского рынка

ценных бумаг.

В России выбрана смешанная модель фондового рынка, на ко-

тором одновременно и с равными правами присутствуют и коммер-

ческие банки,имеющие все права на операции с ценными бумагами,

и небанковские инвестиционные институты.

Рынок ценных бумаг в России - это молодой, динамичный ры-

нок с быстро нарастающими объемами операций, со все более

изощренными финансовыми инструментами и диверсифицированной

регулятивной и информационной структурой.

Современный российский фондовый рынок можно охарактеризо-

вать по следующим параметрам:

Участники рынка [3].

---------------

 - 2400 коммерческих банков,

 - Центральный банк РФ (около 90 территориальных управлений),

 - Сберегательный банк (42000 территориальных банков, отделе-

ний, филиалов),

Динамика развития инвестиционных институтов в 1992-1993гг.

отражена в табл.1 (см.приложение).

 - 60 фондовых бирж,

 - 660 институциональных фондов

 - более 550 негосударственных пенсионных фондов

 - более 3000 страховых компаний

 - саморегулируемая организация - Союз фондовых бирж.

Объемы рынка.

------------

Официальная статистика по многим компонентам рынка ценных

бумаг отсутствует, поэтому при анализе российского рынка пре-

обладают экспертные оценки [3].

Одним из наиболее объемных является рынок государственных

долговых обязательств, включающий:

долгосрочные и среднесрочные облигационные займы, разме-

щенные среди населения (более 30 млрд.руб.);

государственные краткосрочные облигации выпуска 1994г.

(более 12 трлн.руб.);

долгосрочный 30-летний облигационный займ 1991г.(с учетом

вложений Банка России 55-60 млрд.руб.);

внутренний валютный облигационный займ для юридических

лиц (около 35.5 трлн.руб.);

казначейские обязательства (до 5 трлн.руб.).

Рынок частных ценных бумаг:

- эмиссия акций преобразованных в открытые акционерные

общества государственных предприятий (около 800-900

млрд.руб.);

- эмиссия акций и облигаций банков (более 2 трлн.руб.);

- эмиссия акций чековых инвестиционных фондов (2-2.5 трлн.

руб.);

- эмиссия акций вновь создаваемых акционерных обществ

(75-76 трлн.руб.);

- облигации банков и предприятий (50-60 трлн.руб.).

Качественные характеристики.

---------------------------

Российский фондовый рынок характеризуется следующим:

- небольшими объемами и неликвидностью;

- "неоформленностью" в макроэкономическом смысле (неиз-

вестно соотношение сил на фондовом рынке и т.п.);

- неразвитостью материальной базы, технологий торговли,

регулятивной и информационной инфраструктуры;

- раздробленной системой государственного регулирования;

- отсутствием государственной долгосрочной политики фор-

мирования рынка ценных бумаг;

- высокой степенью всех рисков, связанных с ценными бума-

гами;

- значительными масштабами грюндерства, т.е. агрессивной

политикой учреждения нежизнеспособных компаний;

- крайней нестабильностью в движениях курсов акций и низ-

кими инвестиционными качествами ценных бумаг;

- отсутствием открытого доступа к макро- и микроэкономи-

ческой информации о состоянии фондового рынка;

- инвестиционным кризисом;

- отсутствием обученного персонала и крупных,заслуживших

общественное доверие инвестиционных институтов;

- агрессивностью и острой конкуренцией при отсутствии

традиций деловой этики;

- высокой долей спекулятивного оборота;

- расширением рынка государственных долговых обязательств

и спроса государства на деньги, что сокращает производительные

инвестиции в ценные бумаги.

Несмотря на все отрицательные характеристики,современный

российский фондовый рынок - это динамичный рынок, развиваю-

щийся на основе: масштабной приватизации и связанного с ней

массового выпуска ценных бумаг; быстро расширяющейся практики

покрытия дефицитов федерального и местного бюджетов за счет

выпуска долговых ценных бумаг; объявления первых крупных ин-

вестиционных проектов производственного характера; расширяюще-

гося выпуска предприятиями и регионами облигационных займов;

быстрого улучшения технологической базы рынка; открывшегося

доступа на международные рынки капитала; быстрого становления

масштабной сети институтов - профессиональных участников рынка

ценных бумаг и других факторов.

II. ПЕРВИЧНЫЙ И ВТОРИЧНЫЙ ФОНДОВЫЕ РЫНКИ.

Похожие работы

Фондовый рынок РФ: становление, проблемы развития

Скачать

110161

0

11

... , то за 1993 - начало 1997 гг. отмечается более чем 200-кратный рост. Во-вторых, как показывает мировой опыт, для большинства стран, в которых происходит становление и развитие фондового рынка, низкая капитализация рынка вполне закономерна (в Мексике и Бразилии - около 20% ВВП, в Турции - около 12% ВВП) В-третьих, низкая капитализация (относительно ВВП) характерна практически для всех стран с ...

Анализ состояния фондового рынка Украины и тенденции его развития.

Скачать

121328

7

19

... схема анализа фондового рынка Анализ фондового рынка Украины ставит своей целью исследование текущего состояния фондового рынка Украины и определение направления его развития. Для достижения данной цели поставлены следующие задачи: 1.                       анализ макроэкономических показателей развития экономики Украины в целом; 2.                       анализ показателей развития ...

Опцион, вексель и сертификат, как инструмент фондового рынка

Скачать

62468

1

5

... дешевле, или наоборот - сначала купить дешевле, а затем продать дороже), и возможна “поставка” - денег в случае покупки опциона, или акций - в случае его надписания (продажи). 5. Сертификаты как финансовые инструменты фондового рынка. 5.1. Сертификат как письменное свидетельство.  Сертификат - письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право ...

Статистика фондового рынка

Скачать

93346

1

0

... увеличения политических рисков инвестирования, обусловленных конфликтом между правительством РФ и крупнейшими компаниями-монополистами, а также из-за продолжающегося противостояния ведомств, регулирующих деятельность фондового рынка, - ЦБ РФ и ФКЦБ продажа нерезидентами наиболее ликвидных акций интенсифицировалась. Так, за два названных месяца иностранными инвесторами было продано акций на сумму ...