Оперативное управление портфелем финансовых инвестиций

Введение

Начальный этап развития теории инвестиций, относится к 20-30-м годам ХХ-го столетия и является периодом зарождения теории портфельных финансов как науки в целом. Этот этап представлен, прежде всего, основополагающими работами И. Фишера по теории процентной ставки и приведенной стоимости. Он доказал, что критерии оценки инвестиций никак не связаны с тем, предпочитают ли индивидуумы настоящее потребление потреблению в будущем. И мот, и скупец единодушны относительно суммы, которую они хотят инвестировать в реальные активы. Поскольку они пользуются одними и теми же инвестиционными критериями, они могут скооперироваться в одном предприятии и передать функции по его управлению профессиональному управляющему-менеджеру. В свою очередь, менеджерам не обязательно знать личные вкусы акционеров предприятия и не следует руководствоваться своими предпочтениями. Их задача — максимизировать чистую приведенную стоимость. Если они добиваются успеха, то могут быть уверены, что действуют наилучшим образом в интересах своих акционеров.

Формирование инвестиционного портфеля ценных бумаг, берет свое начало примерно с тех времен, когда появились сами ценные бумаги, и является следствием естественного нежелания инвестора полностью связать свое финансовое благополучие с судьбой только одной компании. Методология же инвестиционного менеджмента начала складываться в 20-е годы ХХ-го столетия с появлением понятия «истинной» цены акции. Задача инвестора состояла в том, чтобы приобрести недооцененные акции, чья рыночная цена на момент покупки ниже истинной, и избавиться от переоцененных бумаг и тем самым получить в перспективе максимальную прибыль. Эта цель не менее актуальна и сейчас.

За сравнительно короткий период, начиная с 50-х гг. ХХ-го столетия, теория портфельных инвестиций, которая возникла и развивалась исходя из потребностей экономических агентов стран с развитой рыночной экономикой, получила столь значительное распространение среди экономистов, что обычно говорят о ее революционном развитии. По проблемам портфельных инвестиций выпущены академические учебники, читаются курсы во всех ведущих экономических вузах мира, проводятся научные разработки и защищаются диссертации. То внимание, которое уделяется портфельным инвестициям, вполне соответствует радикальным изменениям, произошедшим во второй половине двадцатого столетия в экономике промышленно развитых стран.

С необходимостью понимания и применения портфельной теории столкнулись и российские профессиональные управляющие при формировании первых своих портфелей ценных бумаг в условиях сверхрискованного российского финансового рынка.

Актуальность темы данной курсовой работы связана с кризисом российского финансового рынка, объективно требующего нахождения оригинальных подходов к вложению в ценные бумаги.

Объектом исследования будет являться инвестиционный портфель предприятия.

Предмет исследования — оперативное управление портфелем финансовых инвестиций.

Целью исследования является анализ процесса формирования и управления портфелем и выработка положений эффективного стратегического руководства и тактического управления портфелем финансовых инвестиций.

В настоящей работе мы попробуем решить следующие задачи:

определить экономическую сущность инвестиций;

рассмотреть формы финансового инвестирования осуществляемого предприятием;

определить роль и назначение финансового рынка, на котором функционируют финансовые (портфельные) инвести­ции, предназначенные для приобретения ценных бумаг;

раскрыть сущность и цели формирования инвестиционного портфеля;

рассмотреть современные подходы к типизации инвестиционных портфелей предприятия, обеспечивающих реализацию конкретных форм политики финансового инвестирования;

сформулировать принципы и обозначить этапы формирования инвестиционного портфеля;

проанализировать выбор оптимального инвестиционного портфеля, т. е. определения набора активов с наибольшим уровнем доходности при наименьшем или заданном уровне инвестиционного риска;

сформулировать стратегию управления инвестиционным портфелем;

охарактеризовать виды и роль экспертных систем (ЭС), представляемых собой компьютерные программы, использующие принципы искусственного интеллекта и формализованные знания эксперта для обработки оперативной информации и принятия обоснованных решений в формировании и управлении инвестиционным портфелем;

произвести оценку актуальности портфельного подхода именно для российского рынка, причем как преимуществ, которые он дает, так и возможности его корректного применения.

1. Теоретические основы

формирования инвестиционного портфеля

1.1. Понятие и формы финансовых инвестиций

Значительным условием развития предприятия в соответствии с избранной экономической и финансовой стратегией является его высо­кая инвестиционная активность. Экономический рост и инвестицион­ная активность являются взаимообусловленными процессами, поэтому предприятие должно уделять постоянное внимание вопросам управ­ления инвестициями.

Инвести­циями считаются денежные средства, ценные бумаги, иное имуще­ство (в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли или иного полез­ного эффекта.

Инвестиции предприятия представляют собой вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем перио­де, получения текущего дохода или решения определенных соци­альных задач (1, с.5).

По объектам вложения капитала разделяют реальные и фи­нансовые инвестиции предприятия:

реальные инвестиции характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно материальных ценностей и в дру­гие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операцион­ной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала;

финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бу­маги, с целью получения дохода (1, с.5).

Финансовые инвестиции рассматриваются как активная фор­ма эффективного использования временно свободного капитала или как инструмент реализации стратегических целей, связанных с ди­версификацией операционной деятельности предприятия.

Финансовое инвестирование осуществляется предприятием в следующих основных формах:

Похожие работы

Разработка автоматизированной информационной системы для управления портфелем реальных инвестиций

Скачать

197703

51

41

... системы заключается в автоматизации и замене ручного труда автоматизированным трудом с высвобождением персонала. Конкретно будет разрабатываться автоматизированная информационная система для управления портфелем реальных инвестиций предприятия СФ ОАО «ВолгаТелеком». Разработка данной системы приведет к экономии затрат, связанных с проведением анализа и оценки инвестиционных решений и компоновки ...

Финансовые инвестиции предприятия

Скачать

42959

0

1

... разных формах по отдельным финансовым инструментам (с ее корректировкой на индекс инфляции), к сумме инвестированных в них средств. Уровень доходности финансовых инвестиций предприятия сопоставляется со средним уровнем доходности на финансовом рынке и уровнем рентабельности собственного капитала. На пятой стадии анализа оценивается уровень риска отдельных финансовых инструментов инвестирования и ...

ЗАО "Тираспольский мясокомбинат"

Скачать

153800

3

1

... быть сведены к трем основным его направлениям: капитальному инвестированию или капитальным вложениям; инновационному инвестированию и инвестированию прироста оборотных активов. В деятельности ЗАО «Тираспольский мясокомбинат» используются следующие инвестиции: модернизация и новое строительство. - Критерии анализа инвестиционного проекта предприятия Все показатели оценки эффективности реальных ...

Управление инвестициями организации

Скачать

40443

0

1

... стоимость доходов за п периодов до окончания срока действия проекта; t – периоды поступления доходов. 6. Основные формы финансовых инвестиций и особенности управления ими Основная задача управления портфелем финансовых инвестиций организации – обеспечение наиболее рациональных путей реализации ее инвестиционной стратегии. Причем цели эмитентов и инвесторов на данном рынке различны. ...