Среди крупнейших эмитентов фигурируют в основном нефтедобывающие компании, так например капитал того же ЛУКойл НК составляет

9. Среди крупнейших эмитентов фигурируют в основном нефтедобывающие компании, так например капитал того же ЛУКойл НК составляет

$8 828 772 354 на начало 2000 года. Это показывает, что в России прежде всего развита именно добывающая промышленность.

10. Вовлечение в промышленный оборот все большего числа акций российских акционерных обществ. В связи с деятельностью таких компаний как МММ, Русский Дом Селенга и.т.д., кредит доверия у частных лиц и у некоторых акционерных компаний к фондовому рынку был потерян, и вероятно на долгое время.

III. Тенденции развития современного рынка ценных бумаг

Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг в России на нынешнем этапе являются:

¨   концентрация и централизация капиталов;

¨   интернационализация и глобализация рынка;

¨   повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;

¨   компьютеризация р.ц.б.;

¨   нововведения на рынке;

¨   секьюритизация;

¨   взаимопроникновение с другими рынками капиталов.

¨   Дальнейшая интеграция с фондовыми рынками других стран.

¨   Создание полной законодательной и другой нормативной базы функционирования фондового рынка.

Тенденция к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к р.ц.б. Речь идёт о процессах, которые свойственны данному рынку, как и любому другому рынку. С одной стороны, на рынок вовлекаются всё новые участники, для которых данная деятельность становится основной, профессиональной, а с другой – идёт процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путём их слияния в ещё более крупные структуры р.ц.б. (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы типа НАСДАК или других организаторов рынка, а также несколько наиболее известных фондовых компаний, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке.

В то же время р.ц.б. сам по себе притягивает всё большие капиталы общества.

Интернационализация р.ц.б означает, что национальный капитал переходит границы стран, формируется мировой р.ц.б., по отношению к которому, национальные рынки становятся второстепенными. Инвестор из любой страны получает возможность вкладывать свои свободные средства в ц.б., обращающиеся в других странах. Р.ц.б. принимает глобальный, всеземной характер. Национальные рынки – это просто составные части глобального всемирного р.ц.б. Торговля на таком глобальном рынке ведётся непрерывно и повсеместно. Его основу составляют ц.б. транснациональных корпораций.

Надёжность р.ц.б. и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиления государственного контроля за ним. Масштабы и значение р.ц.б. таковы, что его разрушение прямо ведёт к разрушению экономического процесса, процесса воспроизводства вообще. Государство в современную эпоху не может допустить, чтобы вера в этот рынок была бы поколеблена, и массы людей, вложивших свои сбережения в ц.б. своей страны или любой другой, вдруг потеряли бы их в результате каких-либо катаклизмов или мошенничества. Все участники рынка поэтому имеют прямую заинтересованность в том, чтобы рынок был правильно организован и жестоко контролировался в первую очередь самым главным участником рынка – государством. Но есть и другая причина данного процесса – фискальная. Усиление организованности рынка и контроля за ним позволяет каждому государству увеличивать свою налогооблагаемую базу и размер налоговых поступлений от участников рынка.

Компьютеризация р.ц.б. – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации р.ц.б. в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчётов для участников рынка и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на р.ц.б.

Нововведения на р.ц.б.:

¨   новые инструменты данного рынка – многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.

¨   новые системы торговли ц.б. – системы, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю в полностью автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контактов между продавцами и покупателями.

¨   новая инфраструктура рынка – современные информационные системы, системы клиринга и расчётов, депозитарного обслуживания р.ц.б.

Секьюритизация – это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.) в форму ц.б.; тенденция превращения всё большей массы капитала в форму ц.б.; тенденция перехода одних форм ц.б. в другие, более доступные для широких кругов инвесторов

Дальнейшая интеграция с фондовыми рынками других стран.

Рынок Российских ценных бумаг не может существовать изолированно.

Залогом дальнейшего развития является тесное взаимодействие с другими фондовыми рынками, так например рынками США, Японии и др. развитых стран.

Создание полной законодательной и другой нормативной базы функционирования фондового рынка.

Уже сейчас видно, что из-за «белых пятен» в ГК РФ, открывается простор для всякого рода махинаций на РЦБ, которые способны еще больше подорвать доверие к фондовому рынку, поэтому первоочередная задача правительства- разработать полноценно функционирующий гражданский кодекс, который бы исключал такую возможность.

Заключение

Итак, рассмотрев все вышеуказанные проблемы, возникшие у меня в процессе работы, я могу сделать ряд выводов.

Ценная бумага по ГК РФ – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Выводы, сделанные по ходу работы таковы:

Во-первых, причиной возникновения ценных бумаг стали развитие производительных сил и активной международной торговли, а для России, совсем недавно вступившей на путь рыночного развития сам рынок ценных бумаг появился несколько позже чем объекты операций на нем.

Во-вторых, на современном этапе развития общества нецелесообразно называть ценные бумаги фиктивным капиталом (во всяком случае, это можно сказать об акциях и облигациях частных компаний), потому что они заменяют собой реальный денежный капитал.

В-третьих, сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие.

В четвертых, рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала.

В-пятых, на рынке ценных бумаг действуют экономические законы, такие как: закон спроса и предложения, закон денежного обращения и закон конкуренции, которые, хоть и с некоторыми особенностями, но выполняют свои функции.

В-шестых, рынок ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

В-седьмых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на практике, где сталкиваются продавцы (эмитенты) и (инвесторы), которые совершают взаимовыгодные сделки при помощи профессиональных участников рынка и оперируя различными специфическими функциями рынка, например хеджирование.

Надо отметить, что проблемы, с которыми сталкивается наш РЦБ в данное время в большей части проистекают из несовершенства законодательной системы, различных экономических и политических потрясений которым была подвержена наша страна в последнее время. Шаткий курс правительства, только в последний год начал упорядочиваться и направляться к выходу из многочисленных кризисов.

Крупнейшими эмитентами РТС в настоящее время являются ЛУКойл НК, Сургутнефтегаз, Единая энергетическая система, РАО СИБНЕФТЬ, то есть в основном нефте и газо добывающие компании. Среди крупнейших эмитентов нет даже Сбербанка РФ, так как его капитал составляет около 643 млн долларов, что в 10 с лишни раз меньше капитала того же ЛУКойл НК ($8 828 772 354 на начало 2000 года). Это показывает, что в России прежде всего развита именно добывающая промышленность.

И, наконец, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

Список использованной литературы.

1.   Гражданский кодекс Российской Федерации. - М.: КОДЕКС, 1995

2.   Федеральный закон О рынке ценных бумаг - М.:,1996

Именитова Е. Методы оценки рыночной стоимости акций. // Рынок ценных бумаг – 1997. – №20.

4.   Беляев В. Торговля ценными бумагами в сети Интернет. // Рынок ценных бумаг – 1999. – №10.

5.   «Рынок ценных бумаг». Под редакцией Галанова В.А., Басова А.И. Москва, 1999г.

6.   Ценные бумаги в России и работа с ними/Ф.В. Атамачук, Д.Ю. БудиновЕ.С. Демушкина и др.-М.: АО Авиаиздат 1994.

7.   Павлова Л.Н, Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг ., практич. Пособие М.: ЗАО «Бух. Бюллетень», 1997.

8.   Беляев В. Торговля ценными бумагами в сети интернет.// Рынок ценных бумаг-1999 №20

9.   Акционерные общества. Образцы документов.-М.:Издательство ПРИОР. 1999.- 198стр.

10.            Как пройти на Уолл-Стрит Дж. Литл, Люсьен Роудс пер. с англ.-М. ЗАО «Олимп-Бизнес», 1998 г., 368 стр.

11.            Интернет и ценные бумаги.//Валютный Спекулянт –2000г. №7(9)

Рынок ценных бумаг и теория Дарвина.//Валютный Спекулянт 2000 г. №9(11) Все о брокерах, личные впечатления.//Валютный Спекулянт 2000 г. №9(11) Биржевой или внебиржевой рынок.//Валютный Спекулянт 2000 г. №9(11) Обзор российского фондового рынка.//Валютный Спекулянт 2000 г. №8(10) Лучшие компании американского рынка.//Валютный Спекулянт 2000 г. №8(10) Ефремов И. А. «Государственные ценные бумаги и обязательства» 1995г.

18.            Последствия августовского кризиса 1998 года // Вопросы

экономики 1999. №8 - с.42-46

19. Килячков А.А. «Практикум по Российскому рынку ценных бумаг» 1997г.

20.Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: пер. с англ. Со 2-ого изд.-М.:Дело, 1997.-864 стр.

21. Http://www.finmarket.ru

22.Http://paufor/ru

23. Http://www.spekulant.ru

24. Астахов М. Рынок ценных бумаг и его участники. - М., 1996.

25. Письмо Центрального Банка РФ от 21.10.1992г. №19 “Об утверждении и введении в действие Инструкции о правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории РФ”.

Список сносок

1.   Гражданский кодекс Российской Федерации. - М.: КОДЕКС, 1995

2.   Именитова Е. Методы оценки рыночной стоимости акций. // Рынок ценных бумаг – 1997. – №20.

3.   Беляев В. Торговля ценными бумагами в сети Интернет. // Рынок ценных бумаг – 1999. – №10.

4.   «Рынок ценных бумаг». Под редакцией Галанова В.А., Басова А.И. Москва, 1999г.

5.   Ценные бумаги в России и работа с ними/Ф.В. Атамачук, Д.Ю. БудиновЕ.С. Демушкина и др.-М.: АО Авиаиздат 1994.

6.   Павлова Л.Н, Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг ., практич. Пособие М.: ЗАО «Бух. Бюллетень», 1997.

7.   Биржевой или внебиржевой рынок.//Валютный Спекулянт 2000 г. №9(11)

8.   Обзор российского фондового рынка.//Валютный Спекулянт 2000 г. №8(10)

9.   Федеральный закон О рынке ценных бумаг - М.:,1996, стр. 51

10.             Последствия августовского кризиса 1998 года // Вопросы

экономики 1999. №8 - с.42-46

Приложение1 (Крупнейшие эмитенты РТС по капитализации)

 

№	Наименование	Капитализация на 31 января 2000 года, (USD)
1	ЛУКойл НК	$8 828 772 354
2	Сургутнефтегаз	$6 856 932 866
3	Единая энергетическая система, РАО	$5 431 961 721
4	СИБНЕФТЬ	$1 901 640 459
5	Ростелеком РАО	$1 781 623 776
6	Норильский никель, РАО	$1 448 143 368
7	Татнефть	$1 229 060 588
8	Мосэнерго	$1 211 392 000
9	МГТС	$646 048 479
10	Сберегательный банк РФ	$643 206 409
11	Иркутскэнерго	$452 751 395
12	Петербургская телефонная сеть	$341 772 084
13	Аэрофлот	$224 899 801
14	ГАЗ	$192 377 572
15	Череповецкий МК Северсталь	$175 811 227
16	Сахалинморнефтегаз (Роснефть)	$173 983 962
17	Славнефть-Мегионнефтегаз	$162 022 383
18	Ленэнерго	$158 780 964
19	Уралсвязьинформ	$158 440 152
20	Связьинформ, Челябинск	$154 713 682

Рисунок 1

Приложение 2.(Объемы торгов РТС за прошедшие годы)

			Ежемесячный объем торгов в Российской Торговой системе
	Рисунок 2

Изменения курсов наиболее ликвидных ценных бумаг в РТС

Динамика котировок наиболее ликвидных ценных бумаг в РТС

Итоги торгов за последний месяц: в РТС, в СГК

Год, месяц	Объем торгов в РТС	Среднедневной объем в РТС	Объем торгов в СГК	Среднедневной объем в СГК
2001.08	$240,466,774	$10,455,077	$764,429	$76,714
2001.07	$471,333,144	$21,424,234	$5,757,232	$261,692
2001.06	$508,962,033	$25,448,102	$4,616,982	$230,849
2001.05	$417,531,887	$20,876,594	$5,542,044	$277,102
2001.04	$343,370,432	$16,350,973	$5,406,298	$257,443
2001.03	$379,599,786	$18,076,180	$7,434,122	$354,006
2001.02	$437,936,906	$21,896,845	$8,128,147	$406,407
2001.01	$353,640,316	$17,682,016	$9,532,507	$476,625

[1] Гражданский кодекс Российской Федерации. - М.: КОДЕКС, 1995, стр.72

[2] Официальная статистика по многим компонентам рынка ценных бумаг отсутствует, поэтому при анализе российского рынка преобладают экспертные оценки