Особенности инвестиционного проекта

Оглавление

Введение

Источники финансирования проекта

Сравнение двух альтернативных проектов

Заключение

Введение

Инвестиции – это средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в т.ч. имущественные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части накопленных денежных средств, направляемых на увеличение количества и качества всех элементов системы производительных сил общества .

Определение экономической эффективности инвестиционного проекта является одним из наиболее важных этапов инвестиционных исследований, является критерием целесообразности создания предприятия и определяется в общем виде как соотношение между затратами и результатом. Расчет экономической эффективности включает анализ и интегральную оценку всей технико-экономической и финансовой информации, собранной на предыдущий этапах составления проекта.

Целью написания данной курсовой работы является получение знаний по практике определения эффективности инвестиционного процесса, умения использовать инвестиционные ресурсы, оптимизировать источники финансирования. Выполнение курсовой работы на реальном примере позволяет освоить содержание и порядок разработки технико–экономического обоснования инвестиционных проектов, приобрести навыки самостоятельной аналитической работы, произвести обобщение фактических и прогнозируемых показателей инвестиционной деятельности.

Задачи работы: уметь рассчитывать и понимать сущность критериев и показателей экономической эффективности, исходя из их значений, делать соответствующие выводы, а также, освоить:

1.  Ввод основных средств в эксплуатацию;

2.  Расчет амортизации и остаточной стоимости основных фондов;

3.  Расчет объема производства и реализации продукции;

4.  Расчет полных производственных затрат;

5.  Расчет прибылей и убытков;

6.  Расчет Денежных потоков проекта;

7.  Расчет коммерческой эффективности проекта;

8.  Расчет бюджетной эффективности проекта;

9.  Сравнение двух альтернативных проектов;

Проект социально значим, и служит для покрытия дефицита тепла. Кроме того, выработка дополнительной электроэнергии, покрывающей дефицит региона, будет способствовать стабилизации электроснабжения и устранит причину убытков, возникающих в связи с внезапным отключением энергии.

Для решения поставленных задач будут использоваться статичные и динамичные методы инвестиционных расчетов. Основными методами статичных инвестиционных расчетов являются:

·  Расчет сравнения издержек

·  Расчет сравнения прибылей

·  Сравнение рентабельности

·  Статичный расчет амортизации

К методам динамичных инвестиционных расчетов относятся:

·  Дисконтированная стоимость капитала

·  Аннуитет

·  Внутренняя ставка доходности

·  Чистый дисконтированный доход

В данной курсовой работе будут использованы четыре основные показатели: чистого дисконтированного дохода (ЧДД, NPV), ставки внутренней нормы доходности (ВНД), срок окупаемости проекта и индекс дисконтированных инвестиций (ИДД,PI).

Источники финансирования проекта

Источниками финансирования данного инвестиционного проекта служат собственный и заемный капитал. В первые годы реализации проекта основное финансирование обеспечивают собственные средства в размере 5 млрд. р., затем возникает необходимость во внешних заемных ресурсах, что в сумме должно составлять 10 млрд. р. Финансирование за счет привлеченных средств будет осуществляться в форме банковского кредита с процентной ставкой 20%.

Задание к табл.1

Выбор ставки дисконтирования в размере 15% основывался на субъективном представлении инвестора о норме доходности данного инвестиционного проекта и средней ставке доходности на рынке банковских услуг (средняя депозитная ставка).

Таблица 1.

Капитальные вложения и ввод основных фондов млн. р.
Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	5 лет	5 лет	5	5 лет
Приобретение оборудования и Монтаж оборудования	150	750	1300	1400	800	1000	200	0	0	0	0	0	0	0
В том числе НДС в затратах на приобретение оборудования	22,11	109,83	192,2	205,93	122,03	144,91	30,51	0	0	0	0	0	0	0
Ввод оборудования в эксплуатацию			1600,00	1000,00			3000,00	0	0	0	0	0	0	0
Ввод оборудования в эксплуатацию без НДС			1355,93	847,46			2542,37	0	0	0	0	0	0	0
Ввод оборудования в эксплуатацию нарастающим итогом			1355,93	2203,39			4745,76	0	0	0	0	0	0	0
Строительно-монтажные работы с НДС	1100	900	800,00	600,00	450,00	250,00	300,00	0	0	0	0	0	0	0
В том числе НДС в затратах на СМР	198	137,28	122,03	91,52	66,64	38,31	45,76	0	0	0	0	0	0	0
Ввод объектов СМР в эксплуатацию			2800,00	600,00			1000,00	0	0	0	0	0	0	0
Ввод объектов СМР в эксплуатацию без НДС			2372,88	508,47			847,46	0	0	0	0	0	0	0
Ввод объектов СМР в эксплуатацию нарастающим итогом			2372,88	2881,36			3728,81	0	0	0	0	0	0	0
Ввод в действие основных фондов			3728,81	1355,932			3389,831	0	0	0	0	0	0	0
Ввод в действие основных фондов нарастающим итогом.			3728,81	5084,75			8474,58	0	0	0	0	0	0	0

Задание к табл. 2

Расчет амортизационных отчислений в настоящей работе производится по линейному методу начисления: стоимость оборудования по данному методу списывается равномерными суммами в течение всего срока полезного использования и рассчитываются путем умножения нормы амортизации, которая равна 6% на первоначальную стоимость оборудования. Годовая норма амортизации в процентах определяется делением 100 % на срок полезного использования оборудования. Согласно российским стандартам бухгалтерского учета (ПБУ 6/01), существуют четыре основных способа начисления амортизации для бухгалтерского учета:

·  Линейный способ

·  Способ уменьшаемого остатка

·  Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования;

·  Способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).

Способ уменьшаемого остатка годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта и коэффициента ускорения, не более 3. Коэффициент ускорения применяется для высокотехнологичных отраслей и эффективных видов машин и оборудования, устанавливаемому федеральными органами исполнительной власти. Суть применяемого метода состоит в том, что доля амортизационных отчислений, относимых на себестоимость продукции, будет уменьшаться с каждым последующим годом эксплуатации объекта основных фондов, для которого амортизация начисляется способом уменьшаемого остатка.

При способе списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и соотношения, в числителе которого - число лет, остающихся до конца срока полезного использования объекта, а в знаменателе — сумма чисел лет срока полезного использования объекта. Норма амортизации = Кол. лет полезного использования (по регрессной шкале) / сумма чисел лет.

Нелинейный метод предполагает определение суммы начисленной за один месяц амортизации в отношении объекта амортизируемого имущества как произведения его остаточной стоимости и нормы амортизации, определенной для данного объекта. Норма амортизации объекта амортизируемого имущества при применении нелинейного метода определяется по формуле:

Ко=2/n * 100%,

где Ко - норма амортизации в процентах к остаточной стоимости объекта амортизируемого имущества;

n - срок полезного использования данного объекта амортизируемого имущества (в месяцах).

В управлении основными средствами используется дифференцированная система стоимостных оценок, которая определяется целевой установкой измерения стоимости основного капитала: для внутрипроизводственной деятельности и оценки результатов, для начисления амортизации и расчета налогов, для продажи и сдачи в аренду, залоговых операций и др. Базовыми видами оценок основных фондов являются: первоначальная, восстановительная и остаточная стоимость.

Полная первоначальная стоимость основных фондов предприятия представляет собой сумму фактических затрат в действующих ценах на: приобретение или создание средств труда: возведение зданий и сооружений, покупку, транспортировку, установку и монтаж машин и оборудования и др. По полной первоначальной стоимости основные фонды принимаются на баланс предприятия, и она остается неизменной в течение всего срока службы средств труда и пересматривается при переоценке основных фондов предприятия или уточняется при модернизации или капитальном ремонте. Амортизация основных фондов также начисляется с полной первоначальной стоимости. нормативах, действующих на установленную дату.

Полная восстановительная стоимость – это сумма расчетных затрат на приобретение или возведение новых средств труда, аналогичных переоцениваемым.

Остаточная экономическая стоимость основных фондов представляет собой разницу между полной первоначальной или полной восстановительной стоимостью и начисленным износом, т.е. это денежное выражение стоимости средств труда, не перенесенной на изготовляемую продукцию, на определенную дату. Остаточная стоимость позволяет судить о степени изношенности средств труда, планировать их обновление и ремонт. При проводимых переоценках фондов одновременно уточняется размер начисленного износа по каждой единице средств труда. Также определяется восстановительная стоимость с учетом износа. Она рассчитывается в процентах к полной восстановительной стоимости на основе данных бухгалтерского учета.

Балансовая стоимость – стоимость, по которой, основные фонды учитываются в балансе предприятия по данным бухгалтерского учета об их наличии и движении. На балансе предприятия стоимость основных фондов числится в смешанной оценке: объекты, по которым производилась переоценка, учитываются по восстановительной стоимости на установленную дату, а новые средства труда, приобретенные (или возведенные) после переоценки, – по первоначальной стоимости. В практике работы предприятий и в методических материалах балансовая стоимость нередко рассматривается как первоначальная, так как восстановительная стоимость на момент последней переоценки совпадает с первоначальной стоимостью на эту дату.

Таблица 3

Расчет объема производства продукции, млн. р.
Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	5 лет	5 лет	5 лет	5 лет
Выпуск электроэнергии, млн. кВт/ч			350	1150	1750	2900	2900	5600	5600	5600	28000	28000	28000	28000
Цена за 1 кВт/ч., без НДС, р.			1	1	1	1	1	1	1	1	1	1	1	1
Выручка от реализации электроэнергии без НДС ,млн. р.			350	1150	1750	2900	2900	5600	5600	5600	28000	28000	28000	28000
НДС к выручке			63	207	315	522	522	1008	1008	1008	5040	5040	5040	5040
Выпуск теплоты, тыс. Гкал.			530	1500	1500	1700	1700	3700	3700	3700	18500	18500	18500	18500
Цена за 1 Гкал., без НДС, р.			170	170	170	170	170	170	170	170	170	170	170	170
Выручка от реализации теплоты без НДС, млн. р.			90,1	225	225	289	289	629	629	629	3145	15725	78625	4E+05
НДС к выручке			16,2	40,5	40,5	52	52	113	113	113	566,1	2831	14153	70763
Выручка от реализации продукции без НДС			440	1375	1975	3189	3189	6229	6229	6229	31145	31145	31145	31145
НДС к выручке			79,2	247,5	356	574	574	1121	1121	1121	5606	5606	5606	5606

Таблица 4

Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	13
	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	1 год	5 лет	5 лет	5 лет
1) Топливо, газ, тыс. т у. т.			530	1500	1500	1700	1700	3700	3700	3700	18500	18500	18500
2) Цена за 1 т у.т. р. без НДС			322	322	322	322	322	322	322	322	322	322	322
3)Затраты без НДС, млн. р.			46	138	171	244	244	492	492	492	2459	2459	2459
4)НДС к затратам, млн. р.			8	25	31	44	44	89	89	89	443	443	443
5)Вода водопроводная, тыс. куб.м.			350	1150	1750	2900	2900	5600	5600	5600	28000	28000	28000
6)Цена за 1 куб.м., р., без НДС			4	4	4	4	4	4	4	4	4	4	4
7)Затраты без НДС, млн. р.			4	12	14	18	18	37	37	37	183	183	183
8)НДС к затратам, млн. р.			1	2	2	3	3	7	7	7	33	33	33
9)Химреактивы, млн. р.			2	6	7	9	9	18	18	18	90	90	90
10) НДС к затратам, млн. р.			0	1	1	2	2	3	3	3	16	16	16
11) Итого прямых затрат, млн. р.			52	157	192	270	270	546	546	546	2732	2732	2732
12) НДС прямых затрат, млн. р.			9	28	34	49	49	98	98	98	492	492	492
13) Затраты с НДС, млн. р.			62	185	226	318	318	645	645	645	3223	3223	3223
14)Численность персонала, чел.		100	125	150	175	200	225	250	250	250	250	250	250
15)Заработная плата, млн. р.		8	11	13	15	17	19	21	21	21	105	105	105
16) Налоги , млн. р.		2	3	3	4	4	5	5	5	5	27	27	27
17)Амортизация, млн. р.			141	204	204	204	378	378	378	378	1890	1890	1890
18)Прочие расходы, млн. р.		42	53	63	74	84	95	105	105	105	525	525	525
19)Прочие расходы без НДС, млн. р.	50	62	74	87	99	112	124	124	124	620	620	620	620
20)Себестоимость, млн. р.		60	268	451	501	594	783	1075	1075	1075	5373	5373	5373
21)Объем реализации, млн. р.			440	1375	1975	3189	3189	6229	6229	6229	31145	31145	31145
22)Прибыль от реализации, млн. р.		-60	172	924	1474	2595	2406	5154	5154	5154	25772	25772	25772

Задание к табл. 3

Выручка — бухгалтерский термин, означающий количество денег или иных благ, получаемое предприятием за определённый период деятельности, в основном за счёт продажи товаров и услуг. Объем реализации продукции рассчитывается как сумма произведений выпуска электроэнергии, млн. кВт/ч и выпуск теплоты, тыс. Гкал в год на соответствующие цены за единицу продукции в рублях. Выручка от реализации продукции является доходом по обычному виду деятельности. Помимо указанных поступлений, в составе доходов от обычных видов деятельности могут учитываться: арендная плата; лицензионные платежи за пользование объектами интеллектуальной собственности; поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций. Законодательно закреплены два метода отражения выручки от реализации продукции:

·  по отгрузке товаров (выполнению работ, оказанию услуг) и предъявлению контрагенту расчетных документов. Данный метод называется методом начисления.

·  по мере оплаты, т.е. по фактическому поступлению средств на денежные счета предприятия. Это кассовый метод отражения выручки.

Несмотря на то, что законодательством допускается использование обоих методов учета выручки, в зависимости от собственного выбора предприятия, использование первого способа в условиях нестабильной экономики может повлечь большие трудности, т.к. при несвоевременном поступлении денег от плательщика, предприятие может иметь серьезные финансовые проблемы, связанные с невозможностью своевременной оплаты налогов, срывом расчетов с другими предприятиями, с возникновением цепочки собственных неплатежей и т.д. Выходом из данной ситуации может стать образование резервов по сомнительным долгам, определяющегося на основе анализа состава, структуры, размера и динамики неплатежей за отчетный период. Резерв по сомнительным долгам является дополнительным источником финансирования текущих обязательств. Данный метод учета выручки применяется в развитых рыночных странах, где наличие универсальных фондовых и денежных рынков в значительной степени страхует товаропроизводителей от неплатежей и минимизирует финансовый риск.

Исходя из вышесказанного, в нашей стране целесообразнее применять кассовый метод, т.к. в данном случае для расчета предприятия с бюджетом и внебюджетными фондами имеется реальная денежная база, полученная в момент поступления денежных средств на расчетный счет предприятия от плательщиков. Реализацией продукции и поступлением выручки на денежные счета предприятия завершается последняя стадия кругооборота средств предприятия, в которой товарная стоимость вновь превращается в денежную.

Налог на добавленную стоимость (НДС) — косвенный налог, форма изъятия в бюджет части добавленной стоимости, которая создается на всех стадиях процесса производства товаров, работ и услуг и вносится в бюджет по мере реализации. Суммы НДС вычитаются из выручки при расчете валовой прибыли. Ставка НДС в РФ составляет 18%. Сумма налога, подлежащая уплате в бюджет, определяется как разница между суммой налога, исчисленной по установленной ставке с налоговой базы, определяемой в соответствии с положениями законодательства, и суммой налоговых вычетов (то есть суммы налога уплаченного при приобретении товаров, работ, услуг, используемых в деятельности компании, облагаемой НДС). Также налогом на добавленную стоимость облагается:

·  безвозмездная передача товаров (выполнение работ, оказание услуг);

·  передача на территории РФ и товаров (выполнение работ, оказание услуг) для собственных нужд, расходы на которые не принимаются к вычету при исчислении налога на прибыль организаций;

·  выполнение строительно-монтажных работ для собственного потребления;

·  ввоз товаров на таможенную территорию РФ.

Задание к табл. 4

В соответствии с ПБУ 10/99 «Расходы организаций»: расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников.

Расходы предприятия в зависимости от их характера, условий осуществления и направлений деятельности предприятия делятся: