Риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски)
Риск-менеджмент. Финансовые риски как объект управления
Подходы к управлению (снижению и уменьшению) финансовыми рисками: лимитирование, диверсификация, страхование
Подходы к управлению (снижению и уменьшению) финансовыми рисками: управление активами и пассивами, хеджирование
Кривые безразличия
Диверсификация финансовых активов. Рыночный и собственный риск портфеля
Особенности управления финансовыми рисками облигаций
Как правило, величина премии за отзыв с каждым годом сокращается по мере приближения ко дню погашения
Ожидаемая доходность по облигации может быть сравнима с известной доходностью по бумаге, не имеющей риска неплатежа (государственной ценной бумаге)
Навигация
Риск-менеджмент. Финансовые риски как объект управления
Понятие и характеристики финансовых рисков. Методы оценки риска
70551
знак
6
таблиц
1
изображение
4. Риск-менеджмент. Финансовые риски как объект управления
Риск-менеджмент – это система управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления.
Риск-менеджмент включает стратегию и тактику управления.
Стратегия управления – направление и способ использования средств для достижения поставленной цели.
Тактика – это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления
Риск-менеджмент как система управления состоит из двух подсистем:
- управляемая подсистема (объект управления);
- управляющая подсистема (субъект управления).
Объект управления – риск, рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска.
К. этим экономическим отношениям относятся отношения между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между предпринимателями (партнерами, конкурентами) и т.п.
Субъект управления – тот, кто управляет (финансовый менеджер). Это специальная группа людей, которая посредством различных приемов и способов управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления.
Риск-менеджмент выполняет определенные функции. Различают два типа функций риск-менеджмента:
- функции объекта управления;
- функции субъекта управления.
Функции объекта управления:
1. Организация риска, рисковых вложений капитала.
2. Организация работы по снижению величины риска.
3. Организация процесса страхования риска.
4. Организация экономических отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса.
Функции субъекта управления:
1. Прогнозирование – разработка на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Это предвидение определенного события.
2. Регулирование – воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости этого объекта в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений.
3. Организация – объединение людей, совместно реализующих программу рискового вложения капитала на основе определенных правил и процедур (создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т.п.).
4. Координация – согласованность работы всех звеньев системы управления риском, аппарата управления и специалистов. Она обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.
5. Стимулирование – побуждение финансовых менеджеров и других специалистов к заинтересованности в результате своего труда.
6. Контроль – проверка организации работы по снижению степени риска. Посредством контроля собирается информация о степени выполнения намеченной программы действия, доходности рисковых вложений капитала, соотношении прибыли и риска, на основании которой вносятся изменения в финансовые программы, организацию финансовой работы, организацию риск-менеджмента. Контроль предполагает анализ результатов мероприятий по снижению степени риска.
Как система управления, риск-менеджмент включает в себя следующие этапы:
- процесс выработки цели риска и рисковых вложений капитала;
- определение вероятности наступления события;
- выявление степени и величины риска;
анализ окружающей обстановки;
- выбор стратегии управления риском;
- выбор необходимых для данной стратегии приемов управления риском и способов его снижения (т.е. приемов риск-менеджмента);
- осуществление целенаправленного воздействия на риск.
Организация риск-менеджмента представляет собой систему мер, направленных на рациональное сочетание всех его элементов в единой технологии процесса управления риском.
5. Введение в управление финансовыми рисками
Риск – это:
- численно измеримая возможность потери;
- вероятность возникновения потерь, убытков; недопоступление доходов, прибыли;
- неопределенность финансовых результатов в будущем;
- шанс какого-либо исхода, благоприятного или неблагоприятного.
Финансовый риск всегда связан с финансовым активом.
Характеристика финансовых активов – доходность и риск (r(t)).
Доходность финансового актива – это годовая процентная ставка, отражающая отдачу на капитал, вложенный в финансовый актив.
r(t) – ожидаемая доходность.
В основе риска лежит вероятностное приращение рыночной стоимости деятельности и неопределенность ситуации при ее проявлении.
| ri | Pi (вер.дох) |
| + 10% | 0,3 |
| + 20% | 0,2 |
| 0 | 0,2 |
| - 5% | 0,2 |
σ2 – дисперсия доходности
6. Методы оценки риска
Между 1654 и 1760 годами были разработаны все средства, используемые сегодня в управлении риском при анализе решений и выборе системы поведения от строго рационального подхода теории игр до теории хаоса.
В 1875 году была открыта регрессия или возврат к среднему.
В 1852 году Г. Марковец, используя математические методы, разработал теорию портфеля.
| 1. Математи- ческая статистика | 2. Теория вероятности | 3. Теория игр | 4.Экстраполяция, построение временных рядов | |
| Расчет наступления случая (реализации риска) | Наличие статистики по таким случаям | Наличие частоты параметров по таким случаям, функции распределения вероятности | Наличие результатов реализации и нереализации таких случаев: - выигрыши; - проигрыши. | Построение ретроспективных данных по таким случаям за период 3-5 лет |
| Расчет финансовых вложений реализации риска | Расчет вероятности неразорения | Факторный анализ, корреляцион-ный, регрессивный | Теория принятия решений | Теория предельной полезности |
| Наличие прогнозируе-мых данных на период финансовой операции | Наличие численных опытных характеристик, подтверждающих причинно-следственные связи и ее степени | Классифицирует решение в зависимости от уже имеющейся информации по определенному шаблону | Наличие субъективных данных для сравнения полезности финансовых операций, отказа от них или их изменение | |
| Другие методы оценки финансовых рисков | Ранжирующие экспертные методы | Методы деревьев событий (решений) | Историко-ассоциативные интерат.публи-цистические | |
| Наличие у экспертов соответствую-щих рангов достоверной информации | Необходимы данные, отражающие последовательности (альтернативность) реализации риска | Привлечение сведений исторического характера | и т.д. | |
| 5.Имитаци-онное моделиро-вание | 6. Метод аналогии | 7. Интегриро- ванное дифференциальное исчисление | 8. Метод правдоподобия или метод усечения | |
| Расчет наступления случая (реализации риска) | Наличие теорий моделирования соответсвую-щих действительности | Наличие максимально приближенно-сти условий, параметров к родственному риску | Необходимы крайние значения максимальные и минимальные для реализации риска | Необходимо наличие знаний и данных для построения теоретических моделей реализации риска |
Математический аппарат для выбора стратегии в конфликтных ситуациях дает теория игр. Теория игр позволяет предпринимателю или менеджеру лучше понимать конкурентную обстановку и свести к минимуму степень риска. Анализ с помощью приемов теории игр побуждает предпринимателя (менеджера) рассматривать все возможные альтернативы как своих действий, так и стратегии партнеров, конкурентов. Формализация данного процесса позволяет улучшить понимание проблеме целом. Таким образом, теория игр – собственно наука о риске. Теория игр позволяет решать многие экономические проблемы, связанные с выбором, определением наилучшего положения, подчиненного только некоторым ограничениям, вытекающим из условий самой проблемы.
Риск имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой степенью точности. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Вероятность позволяет прогнозировать случайные события. Она дает им количественную и качественную характеристику. При этом уровень неопределенности и степень риска уменьшаются. Неопределенность хозяйственной ситуации во многом определяется и фактором противодействия.
Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного события, исходя из наибольшей величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого – либо события равно абсолютной величине этого события умноженной на вероятность его наступления.
Вероятность наступления события может быть определена объективным или субъективным методом. Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходит данное событие. Субъективный метод определения вероятности основан на использовании субъективных критериев, которые базируются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться: суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта, мнение финансового консультанта и т.д. Когда вероятность определяется субъективно, то разные люди могут устанавливать разное ее значение для одного и того же события и делать каждый свой выбор.
Прием экспертной оценки – проведение экспертизы, обработка и использование его результатов при обосновании значения вероятности.
Прием экспертной оценки представляет собой комплекс логических и математико-статистических методов и процедур, связанных с деятельностью эксперта по переработке необходимой для анализа и принятия решений информации. Прием экспертной оценки основан на использовании способности специалиста (его знаний, умения, опыта, интуиции и т.п.) находить нужное, наиболее эффективное решение.
Похожие работы
... и на транспортные услуги и т.п. Внутренние факторы связаны с ошибками и упущениями руководства и персонала, с их готовностью к выбору рисковой стратегии в деятельности предприятия. 2. Статистические методы оценки риска Известны два вида анализа рисков: качественный и количественный. Качественный анализ дает возможность определить факторы и потенциальные области риска, выявить его виды. ...
... а именно: оценку рисков по контрольным точкам финансово-хозяйственной деятельности. Использование данного метода, а также результаты качественного анализа позволяют проводить комплексную оценку рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Количественная оценка рисков проводится на основе данных, полученных при качественной их оценке, то есть оцениваться будут только те риски, которые ...
... своей деятельности банки сталкиваются с множеством рисков, успех управления которыми зависит от уровня оценки вероятности их наступления, а также выбора метода их минимизации. 1.2. Роль управления банковскими рисками в современных условиях Банк по своему определению должен являться одним из наиболее надежных институтов общества, представляет основу стабильности экономической системы. При ...
... по методу «Монте-Карло», так же находится выше прямых NPV и графика чувствительности при 3% снижении объема поступлений. Заключение Теоретическое рассмотрение методов оценки рисков инвестиционного проекта на примере проекта строительства нового хранилища нефтепродуктов ООО «Концепт» приводит к следующим выводам: целями и задачами проведения оценки инвестиционного проекта является определение ...
0 комментариев