Роль государства в формировании и развитии источников инвестиций

1.3 Роль государства в формировании и развитии источников инвестиций

На наш взгляд, сегодня наиболее актуальным является проблема структурирования инвестиционных источников на внешние и внутренние источники. Конечно, привлечение в российскую экономику иностранных инвестиций важно, но, прежде всего, следует максимально эффективно пользоваться внутренними инвестиционными источниками. Мы поддерживаем устоявшуюся классификацию внутренних инвестиционных источников, к которым можно отнести следующие: сбережения населения; прибыль предприятия; бюджетные и иные государственные сборы; фонды институциональных инвесторов; пассивы банковской системы; денежная эмиссия.

Следует отметить, что прибыль предприятий относится к внутренним источникам инвестиций, но официально она ниже мировых уровней в силу низкой рентабельности производства из-за высоких энерго- и материалоемкости, транспортных затрат и сокрытия значительной доли дохода от налогообложения. Тем не менее, процессы легализации денежных средств, происходящие на протяжении последних лет, позволят повысить налоговые и другие платежи, которые могут быть использованы в качестве инвестиционных ресурсов государством напрямую или опосредовано. Таким образом, следует более детально при оценке объекта исследования провести оценку внутренних и внешних инвестиционных ресурсов, дать оценку и определить внутренний инвестиционный потенциал, позволяющий достичь благоприятного инвестиционного климата и роста высоких темпов экономики.

Мировой опыт и опыт нашей страны свидетельствует о том, что устойчивый рост экономики предопределяется соответствующим ростом инвестиций. При этом увеличение инвестиций выступает ключевым фактором обеспечения экономического роста, вместе с тем и их сокращение соответственно отражается на темпах спада объемов производства продукции во всех отраслях народного хозяйства. Следует отметить, что сложившееся в настоящее время положение с инвестициями уходит корнями в кризисные девяностые годы XX столетия. В те годы инвестиционная поддержка регионов была и продолжает оставаться в "тени" текущей поддержки. Причина этого довольно банальная: отсутствие средств, которые необходимо направить на экономическое развитие проблемных территорий. Соответственно, и реформирование инвестиционной поддержки регионов шло медленными темпами. Следует прямо сказать, что реформ как таковых в этой сфере практически не было. Одновременно отметим, что в развитии инвестиционной поддержки регионов можно выделить, как нам представляется, три этапа: 1) 1991-1995 гг. - этап стихийной инвестиционной поддержки территорий, основанной на принятии индивидуальных решений по отдельным регионам; 2) 1996-2005 гг. - этап относительной упорядоченности инвестиционной поддержки регионов при сохранении высокой роли индивидуальных решений; 3) 2006 г. и по настоящее время - этап первых попыток более или менее серьезного реформирования инвестиционной поддержки регионов.[18]

Сокращение централизованных инвестиций на начальном этапе реформирования, как нам представляется, было связано с ростом бюджетного дефицита и ускоренной приватизацией. Несмотря на некоторое оживление в инвестиционном процессе, объем капиталовложений все еще отстает от уровня 1990 года. По годовым объемам накопления капитала Россия в 3-25 раз отстает от стран «большой семерки».

За годы непродуманных, во многом хаотичных и поспешных реформ в России, объём инвестиций в основной капитал постоянно снижался и составил по состоянию на конец 90-х годов немногим более 20% от уровня начала 90-х, что обусловило не только резкое снижение объёмов производства, но и затормозило процессы оздоровления и модернизации российской экономики. Рост объёма инвестиций в России в 2006-2009 гг. по сравнению с предшествующими годами дал основание некоторым специалистам заявить о качественном улучшении положения в экономике, появлении надёжных источников финансирования инвестиций. Однако далеко не все исследователи столь оптимистично оценивают рост объёма инвестиций в указанный период. Учитывая справедливость этих противоположных взглядов, противоречивость экономической ситуации, сложившейся в России, представляется целесообразным рассмотрение опыта инвестиционной деятельности зарубежных стран, который можно использовать в отечественных условиях с учётом специфики функционирования нашей экономики.

Известно, что объем ежегодно используемых инвестиций определяется в процессе распределения ВВП на фонд накопления и потребления. Соблюдение обоснованных пропорций между накоплением и потреблением в валовом внутреннем продукте страны определяет, по сути, ту часть ВВП, которая инвестируется в основной капитал для целей расширенного воспроизводства. Уже в процессе простого воспроизводства обязательным выступает возмещение материальных и трудовых затрат, в противном случае осуществление даже простого воспроизводства будет затруднено, не говоря уже о расширенном воспроизводстве. Оставшаяся непотребленная часть представляет валовое сбережение (см. табл.1).

Таблица 1. Динамика основных экономических показателей, характеризующих инвестиционные возможности России [16]

Показатели	Годы
	2003	2004	2005	2006	2007
Валовой внутренний продукт (млрд. руб.)	2629,6	4823,2	7305,6	9039,4	10863, 4
Валовое сбережение (млрд. руб.)	508,1	1361,7	2641,6	3005,0	3327,9
Валовое накопление (млрд. руб.)	393,5	715,3	1365,7	1989,0	2287,7
Удельный вес в ВВП (%):
а) сбережения	19,3	28,2	36,2	33,2	30,6
б) накопление	14,9	14,8	18,7	22,0	21,1
Валовое накопление основного капитала (млрд. руб.)	424,7	694,0	1232,0	1685,8	1948,1
Инвестиции в основной капитал (млрд.руб.)	407,1	670,4	1165,2	1504,5	1758,7
в % к ВВП (норма инвестирования)	15,5	13,9	15,9	16,6	16,2
Коэффициент эффективности инвестиций	6,4	7,2	6,3	6,0	6,2

Валовое сбережение — часть располагаемого дохода, не израсходованная на конечное потребление товаров и услуг, от их размера зависят возможности накопления основного капитала. И эти возможности достаточно ограничены — в России существенный разрыв между объемом сбережений и накоплений. Так в 2007 году валовые национальные сбережения составили 30,6% ВВП, а валовые накопления основного капитала всего 17,9% ВВП. Это объясняется политической нестабильностью, недоверием инвесторов к реальности их правовой защиты, низким уровнем ожидаемой прибыли. Разрыв в сбережениях и инвестиций в основной капитал — это отток капитала за рубеж, возврат долгов, создание валютных резервов ЦБ и др.

Следует отметить, что такие относительные показатели как норма инвестирования в основной капитал (как отношение объема инвестиций в основной капитал к ВВП) в последние годы практически не растет (табл. 1). Коэффициент эффективности инвестиций — как отношения продукции производственной и реализованной на внутреннем рынке к величине инвестиций в основной капитал, также не показал существенной динамики. Разразившийся на переходном этапе кризис экономики России сопровождался снижением объема инвестиций. Доля валового накопления основного капитала в ВВП с 1990 года уменьшилась с 27% ВВП до 20,6% в 1995 году и до 17,7% в 2007 году. Одновременно с уменьшением относительных показателей примерно в пять раз (в сопоставимых ценах) снизился и абсолютный объем вложений. Исторический опыт показывает, что в западной Европе после Второй мировой войны отношение инвестиции к ВВП составляло 25%, в Японии и в Южной Корее до 33%.

Если проанализировать динамический ряд показателей за более чем десятилетний период, то можно отметить, что темпы снижения инвестиции в среднем выше темпов снижения промышленного производства и валовой продукции. Отдельные авторы отмечают значительные суммы из-за невыплат ему дивидендов компаниями, контрольные или крупные пакеты акций которые находятся в собственности государства. В последние годы произошла дифференциация отраслей по привлекаемости инвестиций. В ряде из них (пищевая, торговая, общественное питание и др.), частный капитал вполне обеспечивает приток инвестиций. В отрасли с высокой степенью износа основных фондов и длительным сроком окупаемости капитальных вложений, инвесторы не рискуют вкладывать в средства даже, несмотря на имеющиеся возможности, а предпочитают часть своих средств инвестировать в отрасли с быстрым оборотом капитала или вывоза капитала. В таких случаях необходимо государственное регулирование. Государство должно отобрать 8-10 крупнейших проектов и гарантировать их от некоммерческих рисков, в том числе и под гарантию своей зарубежной собственности. Это привлечет, и убегающий капитал и обеспечит развитие экономики.

Обобщая анализ факторов, действие которых привело к сокращению источников инвестиций в реальный сектор, каковым являются доходы предприятий и доходы государства, следует отметить, что те и другие факторы имеют общую основу, одну и ту же экономическую природу. Их действие обусловлено моделью перехода к рыночной экономике, принятой в России схемой развития реального сектора, в которой инвестиционная деятельность была практически исключена из макроэкономических целей. А поставленные цели — в частности, снижение инфляции начали осуществляться за счет дальнейшего инвестиционного спада и невыплат заработной платы.

Сложившийся инвестиционный климат в России свидетельствует о несостоятельности заложенной в основу реформ гипотезы саморегулирования инвестиционного рынка. Принятие в этой сфере рыночного механизма дало результаты, резко отличающиеся от ожидаемых итогов. Констатация этой главной причины имеет принципиальное значение, поскольку никакие частные конкретные меры по активизации процесса формирования финансовых источников инвестиций не дадут ожидаемого эффекта, если используемая до сих пор модель реформирования не будет подвергнута радикальным качественным изменениям. Одно из них — смена приоритетов экономической политики правительства. Использование возможностей представляемых сырьевыми отраслями (за счет ценовой конъюнктуры) для реструктуризации внутренней экономики и ее модернизации. Основным ее приоритетом должно стать восстановление реального сектора и активизация формирования благоприятного инвестиционного климата в стране. Только при осуществлении процесса расширенного воспроизводства в реальном секторе возможна финансовая стабилизация, адекватная принципам экономического роста.[10]

Свои достоинства и недостатки имеет стимулирование разных по своим масштабам инвестиционных проектов - крупных, средних и мелких. Привлеченные в проблемные регионы крупные предприятия нередко со временем закрываются, поскольку подобные предприятия оказываются, как правило, неинтегрированными в хозяйство проблемных регионов. Крупные предприятия оказываются связанными главным образом не с местной экономикой, а со своими смежниками в более развитых регионах. Появился даже термин "соборы в пустыне", который стал применяться к Франции, Италии. Британские исследователи также стали говорить о том, что точечные инвестиции, как правило, не могут решить проблемы безработицы и неблагоприятной структуры промышленности в долгосрочной перспективе. В этой связи привлечение небольших компаний представляется более эффективным, т.к. на них меньше тратится государственных средств, а их зависимость от местных рынков обычно выше, нежели у крупных фирм.

Однако и содействие мелкому местному бизнесу тоже не может быть решением проблемы отсталых регионов: мелким фирмам требуется венчурный капитал, доступ к информации, квалифицированная рабочая сила, потенциальные заказчики в лице крупных частных фирм - всего этого в отсталых регионах не хватает. Поэтому для развития малого бизнеса требуется огромная помощь государства, и то она может лишь ускорить ротацию компаний при нулевом эффекте в итоге для экономики района. Таким образом, задача государства - добиваться сбалансированного развития крупного, среднего и мелкого бизнеса в проблемных регионах. Выборочное обследование инвестиционной активности промышленных организаций проведенное Госкомстатом, позволило выявить факторы, ограничивающие их инвестиционную деятельность.

Таблица 2. Факторы, ограничивающие инвестиционную деятельность (в процентах)

Факторы	Годы
	2008	2009	2010	2010г. к 2008 г. увеличение(+) уменьшение (-)
Недостаток собственных финансовых средств	41	53	68	+27
Высокий процент коммерческого кредита	47	35	31	-16
Сложный механизм получения кредитов для реализации инвестиционных проектов	39	31	24	-15
Инвестиционные риски	35	33	27	-8
Неопределенность экономической ситуации в стране	49	35	29	-20
Несовершенная нормативно-правовая база, регулирующая инвестиционные процессы	36	30	22	-14

Как видно из таблицы 2, такие факторы как несовершенство нормативно-правовой базы и неопределенность экономической ситуациидостаточно устойчивы по годам и относится к так называемым внеэкономическим факторам. Среди экономических факторов выделяется недостаточное наличие собственных финансовых средств, в частности прибыли, фактор, связанный с кредитом. Речь идет, во-первых, о сложностях с его получением (особенно долгосрочном) и о высокой процентной ставке коммерческого кредита. Интерес представляет и социально-психологический подход к динамике инвестиций Я. Корнай, который писал: "Динамика инвестиционной политики определяется двумя моделями механизмов управления: управление, ориентирующееся на нормы и на границы терпения. Центр изменяет политику в тех случаях, когда инвестиционная сфера значительно отклоняется от нормы или наталкивается на одну из границ терпения". Границы терпения зависят от различных факторов: от того, кого отягощают негативные последствия событий, какова способность к терпению, какова та потеря, которая может быть воспринята безропотно; какова готовность и способность протестовать. Границы определяют общественно-политическим климатом.

Развитые страны в процессе создания капитальной базы экономики широко используют кредиты. В России большую часть инвестиций получают за счет собственных средств предприятия. Это связано с высоким уровнем кредитных ставок. Ставки в свою очередь связаны с наличием денег. Российские банки в большинстве не обладают крупными активами, их увеличение означает укрепление капитальной базы банков пенсионными и страховыми деньгами, а также такими активами как земля, жилье, недра (только российская недвижимость оценивается в 500 млрд. долл., не считая земли).

В заключение отметим, что основные причины снижения доходности реального сектора, кризиса его финансовой системы, блокирования процесса накопления, общеизвестны. Все они органически связаны с политикой проведения экономических реформ. Экономическая политика правительства очень последовательно и перманентно способствовала отвлечению финансовых ресурсов из реального сектора в сферу обращения, в основном в финансовый сектор, в торговлю, общественное питание и ТЭК. Данная ориентация экономической политики выдерживалась на всех основных этапах экономических реформ, обеспечивая первоначальное накопление капитала узкому кругу доверенных лиц. Здесь следует подчеркнуть, что прибыль выступает одним из важнейших источников инвестиционного финансирования, но при этом многое, если не все определяет уровень рентабельности и объем получаемой прибыли. По имеющимся данным "чтобы предприятие могло превращать в капиталовложения, образуемые из прибыли, хотя бы 10% своего валового продукта, его валовая прибыль должна составить примерно 20% от величины этого продукта. Такой уровень рентабельности следует считать минимально необходимым для инвестиционного самообеспечения.

Сложившийся инвестиционный климат в России свидетельствует о несостоятельности заложенной в основу реформ гипотезы саморегулирования инвестиционного рынка. Принятие в этой сфере рыночного механизма дало результаты, резко отличающиеся от ожидаемых итогов.

Бюджетные средства выступают неотъемлемым элементом структуры источников финансирования инвестиций и в условиях рыночной экономики, что обуславливается объективной необходимостью выполнения государством определенных хозяйственных функций в качестве одного из субъектов общественного воспроизводства.

Инвестиционная экономическая политика государства должна быть социально ориентирована, т.е. должны быть созданы институты социально ориентированных экономических взаимодействий при привлечении и распределении инвестиций. К таким институтам следует отнести инструменты государственного регулирования инвестиционных процессов: установление налоговых льгот, освобождение от таможенных пошлин; установление специальных налоговых режимов; создание правовой базы по использованию инструментов привлечения капитала (кредиты, залоги, лизинг и др.).

Необходима взаимосвязь институциальной системы государства с его социальной детерминантой, т.е. решения триединой задачи:

1.  Формировать социально-ориентированные государственные социальные устройства.

2.  Мобилизация интеллектуального капитала всех ветвей власти для создания соответствующих институтов.

3.  Обеспечить процессуальную дееспособность институциональных устройств и институтов.

2. ФАКТОРЫ И ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА В РОССИИ

2.1 Особенности инвестиционной привлекательности экономики России на современном этапе

Категория «инвестиционный климат» определяется наличием условий инвестирования, влияющих на предпочтение инвесторов при выборе того или иного объекта инвестирования. Эта категория включает в себя показатели политической (включая законодательство), экономической и социальной среды, оказывающие влияние на эффективность инвестиций, которые, в конечном счете, предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования. От существующего в стране инвестиционного климата зависит, насколько готовы иностранные инвесторы вложить свои инвестиции в экономику страны.

Инвестиционный климат характеризует ряд параметров: экономические условия (спад, подъем, стагнация), таможенный режим, национальное законодательство, валютная политика, темпы экономического роста, темпы инфляции, стабильность валютного курса, уровень внешней задолженности и др.[3]

На наш взгляд основными показателями благоприятного инвестиционного климата являются: безэмиссионное финансирование бюджета, снижение инфляции, преодоление спада в ряде отраслей промышленного производства, положительное сальдо внешней торговли и высокая деловая активность в стране, наличие важнейших рыночных институтов, предоставление гарантий частным инвесторам, ценовое регулирование производства и спроса.

Заметим, что инвестиционный климат зависит от объективных возможностей и конкретных условии деятельности, или, говоря другими словами, инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.

Инвестиционная привлекательность включает в себя инвестиционный потенциал и инвестиционный риск и характеризуется взаимодействием этих категорий. «Инвестиционная привлекательность региона — это совокупность различных объективных признаков, свойств, средств, возможностей региона, обуславливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции».

В 2006 году агентством PBN Company проведен независимый опрос иностранных инвесторов об инвестиционной привлекательности России, который показал следующий результаты: судебная реформа – 3%, благоприятный налоговый режим – 17%, административные реформы – 23%, дешевая электроэнергия и сырье, технологический и научный потенциал – 31%, общая политическая стабильность – 40%, макроэкономическая стабильность – 46%, высокое качество и низкая стоимость рабочей силы – 55%,ускорение темпов роста российской экономики – 77%.[16]

При определении инвестиционного потенциала важно учитывать основные макроэкономические характеристики, насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и другие показатели.

Как показывают эмпирические исследования, для инвестора наиболее значимыми являются потребительский потенциал и законодательный риск, в то время как экологический риск и ресурсный потенциал наименее значимы при выборе места инвестирования.

Инвестиционный климат в целом по стране неодинаков, но он может быть благоприятным в условиях эффективной координации действий всех участников инвестиционного процесса, где наряду с инвесторами участвуют организации, представленные в табл. 3.[6]

Таблица 3. Участники инвестиционного процесса

№ п/п	Участники инвестиционного процесса
1.	Правительство РФ: Министерство финансов, Министерство экономики, отраслевые министерства
2.	Специализированные инвестиционные государственные организации: Российская финансовая корпорация, ГОСИНКОР, иные правительственные организации
3.	Правительство области: Областные инвестиционные компании, Областные лизинговые компании, Центр содействия предпринимательству, Областные инвестиционные программы, Областной комитет по Управлению Госимуществом
4.	Банки и другие кредитные организации: Российские коммерческие банки, Правительство области, иностранные банки, иностранные Фонды, иностранные банковские объединения, банки стран СНГ, иные кредитные учреждения
5.	Иностранные инвесторы: частные компании, иностранные кредитные организации, программы иностранных правительств
6.	Частные российские инвесторы: приватизированные и частные предприятия, финансово-промышленные группы, институциональные инвесторы, физические лица
7.	Реципиент инвестиций: юридическое лицо
8.	Привлекаемые структуры: иностранные и российские консалтинговые компании, центры сертификации предприятий и продукции, научные и проектные организации, юридические фирмы, поставщики, изготовители, строители

Такое большое число участников инвестиционного процесса связано с целым рядом этапов, без выполнения которых невозможно достижение цели, то есть привлечение иностранных инвестиций.

Инвестиции выступают решающим фактором и условием регионального развития. Субъекты, испытывающие дефицит инвестиций, заинтересованы в их постоянном поступлении для восполнения инвестиционного недостатка. Наиболее привлекательными являются промышленно развитые и богатые природными ресурсами регионы.

Инвестиционная политика формируется совокупностью предпосылок и проблем привлечения иностранных инвестиций. Она вырабатывается в зависимости от экономической и промышленной политики, интеграции инвестиционной, технологической и торговой с фискальной и монетарной политикой, так как они все взаимосвязаны. Только полная и хорошо скоординированная политика стабилизирует приток иностранных инвестиций. На наш взгляд существует ряд условий, в той или иной степени влияющих на привлечение иностранных инвестиций.

К неблагоприятным относятся такие как: нестабильное финансовое положение, сильное влияние политики на экономику, фискальные приоритеты федеральных и региональных властей, ненадежность банковской системы, ограниченная доступность для реального сектора долгосрочных кредитов, слабость законодательства о защите инвестиций, бюрократические барьеры при осуществлении вложений, неразвитость рынка недвижимости, криминализация экономики. Эксперты Института немецкой экономики (г. Кельн) в 2002 г. дали интересную оценку факторам, влияющим неблагоприятно на инвестиционный климат в России, по четырехбальной системе и получили следующие данные (табл. 4.). Эти показатели актуальны и сегодня.[8]

Таблица 4. Факторы, неблагоприятно влияющие на инвестиционный климат

№	Факторы	Баллы
1	Нестабильность законодательной базы	3.12
2	Чрезмерное налогообложение	2.92
3	Преступность и коррупция	2.82
4	Высокий уровень инфляции	2.77
5	Недостаточная покупательная способность населения	2.74
6	Высокие таможенные пошлины	2.69
7	Бюрократизм и некомпетентность местных властей	2.65
8	Неплатежи партнеров по бизнесу	2.65
9	Недостаточные страховые гарантии государства	2.31
10	Неразвитость инфраструктуры	2.28
11	Ограниченность услуг местных банков	2.27
12	Нехватка надежных партнеров	1.99
13	Недостаток рыночной информации	1.84
14	Кадровые проблемы	1.79
15	Монополизация рынков товаров и услуг	1.46
16	Нехватка производственных мощностей	1.19

С другой стороны, емкий и насыщенный рынок, выход на рынки стран СНГ, богатые запасы природных ресурсов, квалифицированная и относительно дешевая рабочая сила, значительный научно-технический потенциал считаются благоприятными факторами для привлечения иностранных инвестиций.

Оценка рисков для инвесторов западными топ-менеджерами, работающие в России, приведена в табл. 5 (где 5- самый высокий риск, 1 — самый низкий риск):

Таблица 5. Оценка факторов риска в России [9]

№	Риски	Балл
1.	Произвол бюрократии и коррумпированность	4,3
2.	Неэтичная конкуренция, использование лазеек в законах, применение связей с чиновниками, черный PR	3,8
3.	Риск потери собственности, возможность лишиться своих активов на формально законном основании	3,7
4.	Менеджеры игнорируют права инвесторов	2,8
5.	Непрозрачные финансы	2,5
6.	Риск смены законодательства	1,8
7.	Неэффективный менеджмент, устаревшие методы управления, недостаток знаний	1,8

В настоящее время, привлекая иностранные инвестиции, государство преследует следующие цели: ликвидация инвестиционного голода в ряде отраслей, находящихся в состоянии спада; обеспечение расширенного воспроизводства; выход на внешние рынки и включение в систему международного разделения труда.

Достижение вышеперечисленных целей требует вовлечения новых технологий, усовершенствования систем организации производства и маркетинга, что проще осуществлять в условиях взаимодействия с иностранными инвесторами.

В своем исследовании мы исходим из того, что иностранные инвестиции предпочтительнее кредитов, так как они не увеличивают внешний долг и при этом:

служат дополнительным источником капитальных вложений в производство товаров и услуг, разработку технологий, передовых методов управления и др.;

способствуют получению средств для погашения внешнего долга;

обеспечивают определенную интеграцию национальной экономики в мировую благодаря производственной и научно-технической корпорации;

количество и качество инвестиций в экономику региона определяется степенью привлекательности его инвестиционного климата, что является комплексной характеристикой;

пример других стран показывает, что иностранные инвестиции при наличии продуманной программы привлечения инвестиций, благоприятно влияют на внутреннюю экономику;

существуют отрасли экономики и отдельные виды деятельности, где для иностранного капитала должны быть установлены ограничения в случаях монополизации в производство отдельных видов промышленной продукции, усиления безработицы, возникновения угрозы национальной безопасности, оказания неблагоприятного экологического воздействия;

иностранные инвестиции не способны компенсировать недостаток отечественных инвестиций и активизация иностранных инвестиций может происходить только на фоне успешной деятельности отечественных инвесторов.

В этой связи важно необходимо разработать типовые предложения, касающихся целого ряда важных сторон организации инвестиционного процесса:

дальнейшее расширение мирохозяйственных и дипломатических связей;

устранение информационной изолированности, вызывающей настороженность у иностранных инвесторов;

обозначение порядка проведения технико-экономической экспертизы проектов, требующих гарантий со стороны правительства;

предоставление иностранным инвесторам налоговых льгот;

предоставление льготных региональных кредитов для инвестиционных проектов, обеспечивающих наивысший экономический эффект;

выявление приоритетных отраслей, видов производств, экономических зон, в отношении которых вводятся наиболее льготные условия привлечения инвестиций;

проведение инвестиционных конкурсов с участием иностранных инвесторов;

разработка механизма разрешения споров по контрактам между иностранными инвесторами и российскими предприятиями на территории региона и области;

определение порядка спецификации продукции, как отечественной, так и импортной для собственных нужд предприятиям с иностранными инвестициями на соответствие международным стандартам качества и экологической безопасности;

создание консалтинговых и инжиниринговых компаний, специализированных служб на предприятиях по разработке бизнес-планов и инвестиционных проектов.[13]

Подводя итог изложенному, можно резюмировать, что реализация указанных направлений будет во многом способствовать повышению эффективности инвестиционной политики, созданию условий, способствующих росту инвестиционной активности, разработке новых инструментов и технологий привлечения иностранных инвестиций. Кроме того, первостепенное значение для улучшения инвестиционного климата в стране и ее регионах имеют политическая и экономическая стабильность, грамотная налоговая политика, гарантии иностранным инвесторам и др.