Внутренняя норма доходности

4.        Внутренняя норма доходности

ВНД = k, при котором ЧПД = 0, где

k – ставка дисконта.

Для определения ВНД используем:

Таблица 2. 11.

ЧПД(37%) =314,564 – 309,218 = 5,346 млн. руб.

Таблица 2. 12.

ЧПД(38%)=307,128 – 307,497 = - 0,369 млн. руб.

Формула для расчета внутренней нормы доходности:

ВНД=К1+(ЧПД1/(ЧПД1-ЧПД2)) х (К2-К1);

К1=37%; ЧПД1=5,346;

К2=38%; ЧПД2=-0,369;

ВНД=0,37+(5,346/(5,346+0,369))х(0,38-0,37) = 0,37935 = 37,94 %;

2.6. Анализ показателей эффективности и оценка эффективности оптимизированного инновационного проекта

1.   Чистый приведенный доход

ЧПД определяется при сопоставлении величины производственных инвестиций и общей суммой денежного потока в течении прогнозируемого периода времени и характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для соответствующего проекта. Так как ЧПД данного проекта величина положительная (ЧПД=201,262>0), то имеет место превышение денежного потока над инвестиционными вложениями, следовательно, проект к рассмотрению принимается.

2.   Индекс доходности

При расчете ИД сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная. ИД показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. В рассматриваемом проекте ИД>1 (1,57), следовательно, проект можно считать экономически эффективным.

3.   Период окупаемости

 Период окупаемости данного инновационного проекта 4,47 лет. То есть, в результате оптимизации инновационного проекта, мы получили значительно улучшенное значение показателя периода окупаемости.

4.   Внутренняя норма доходности

Для оценки эффективности проекта сравним значение ВНД с нормой дисконта. В нашем случае ВНД = 37,94%, что превышает ставку дисконта 17% и ЧПД>0, следовательно, проект считается эффективным.

2.6. Заключение

При сравнении исходного инновационного проекта с оптимизированным можно сделать следующие выводы:

·     ЧПД оптимизированного инновационного проекта в 5,45 раза превышает ЧПД исходного проекта. В результате мероприятий по оптимизации инновационного проекта было достигнуто увеличение ЧПД на 164,333 млн. руб. (ЧПД(исх. пр.) = 36,929 млн. руб.; ЧПД (опт. пр.) = 201,262 млн. руб.). Следовательно, оптимизированный инновационный проект является более эффективным.

·     Показатель ИД удобен при сравнении различных проектов. Проект, у которого ИД больше, следует считать наиболее эффективным. В нашем случае ИД (опт.пр.=1,57) > ИД (исх. пр.= 1,114), следовательно целесообразно принять оптимизированный проект.

·     Значение показателя периода окупаемости оптимизированного проекта также указывает на целесообразность принятия этого проекта. Посредством пересмотра некоторых показателей удалось сократить период окупаемости инновационного проекта с 6,282 лет до 4,47 лет. Более короткий период окупаемости свидетельствует о снижении инвестиционного риска и повышения ликвидности проекта.

·     Проект считается эффективным, если его внутренняя норма доходности больше ставки дисконта и ЧПД положительное. В данном проекте эти условия выполняются: при ЧПД = 247,232 млн. руб. ВНД = 37,94>17.

В заключении необходимо сказать, что несмотря на высокие показатели эффективности оптимизированного проекта, соответствующие показатели исходного проекта указывают на хорошую экономическую эффективность. Тем более, что в оптимизированном проекте не учтены дополнительные затраты, сопровождающие проведение мероприятий по оптимизации проекта. Однако, предполагается, что эти затраты существенно не повлияют на показатели эффективности и на эффективность проекта в целом. Следовательно, утвердительное решение о принятии проекта должно быть принято в отношении оптимизированного инновационного проекта.

1)      Ермасов С.В. Финансовое стимулирование инновационной деятельности – СПЭА, 1997;

2)      Ильенкова С.Д. Инновационный менеджмент. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999;

3)      Кирова Е.А. Налоги и предпринимательство в России. – М.: 1998;

4)      Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001;

5)      Лапшина О.В. Курс лекций по дисциплине «Инновационный менеджмент» МГУИЭ. – М.: 2001.

6)      Ратанин П.И. Инновационное предпринимательство в переходный период России к рынку. – М.,1993;

7)      Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы Экономики. – М., 1999 - №2;

8)      Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и эффективность. – М. Луч, 1995

[1] Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001

[2] Ермасов С.В. Финансовое стимулирование инновационной деятельности – СПЭА, 1997

[3] Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы Экономики. – М., 1999 - №2

[4] Ильенкова С.Д. Инновационный менеджмент. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999;

[5] Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001;

[6] Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001;

[7] Ермасов С.В. Финансовое стимулирование инновационной деятельности – СПЭА, 1997;

[8] Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы Экономики. – М., 1999 - №2;

[9] Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы Экономики. – М., 1999 - №2;

[10] Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и эффективность. – М. Луч, 1995

[11] Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и эффективность. – М. Луч, 1995

Похожие работы

Принципы и методы оценки эффективности инновационных проектов в современных условиях

Скачать

33563

0

0

... различных слоев общества или региона. 4. Экономическая эффективность Экономический эффект характеризуется прибыльностью, приростом объема продаж, улучшением использования ресурсов. Все методы, используемые при оценке эффективности инновационных проектов можно разделить на две группы: простые (статистические) методы и динамические, использующие концепцию дисконтирования. 4.1 Простые методы ...

Комплексная оценка эффективности инновационного проекта

Скачать

35998

23

4

... = 0,4823 Найдем среднегодовой эффект предлагаемого проекта:  млн руб/год; Из таблицы можно определить срок окупаемости: лет ВНД = 0,5129   4 Комплексная оценка эффективности инновационного проекта Комплексную оценку эффективности инновационного проекта проводим с помощью показателя технико-экономического уровня (), который определяется по формуле: где  – если улучшение критерия ...

Обоснование и оценка эффективности инновационного проекта

Скачать

34507

23

0

... реконструкции производства, рассчитаем рентабельность, общую для всей продукции: Р = (4929,722/48326,37)*100 = 10,2% Таблица 7.1 Основные технико-экономические показатели эффективности реконструкции производства лимонной кислоты в АО «Цитрон» Показатель Ед. изм. Условное обозначение Значение показателя 1 2 3 4 Мощность пр-ва ...

Инновационный проект: этапы функционирования и реализации

Скачать

99741

11

0

... , представленные на конкурс, проходят многоэтапную независимую экспертизу, по результатам которой выносится решение по объему финансирования проекта. 1.2 Этапы инновационного проекта. Создание и реализация проекта включает следующие этапы: 1.     Формирование инвестиционного замысла (идеи); 2.     Исследование инвестиционных возможностей; 3.     Подготовка контрактной документации; 4.     ...