2.3. Анализ денежного потока
Анализ денежного потока — способ оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде.
Показатели платежеспособности тесно связаны с денежными потоками, поэтому в мировой практике для оценки кредитоспособности часто применяется анализ движения денежных средств. Между входящими и исходящими денежными потоками имеется временной лаг, поэтому организация вынуждена постоянно хранить свободные денежные средства на расчетном счете. Денежные средства необходимы и для осуществления непредвиденных платежей, а также в случае появления возможности их выгодного инвестирования, которое в перспективе приведет к получению дополнительной прибыли. Поэтому организация должна постоянно балансировать, поддерживая текущую платежеспособность и одновременно инвестируя свободные денежные средства с целью получения, прибыли оптимизируя их средний текущий остаток.
В современных условиях, когда обострилась проблема взаимных неплатежей, наличие денежных средств у организации еще нельзя прямо связывать с прибыльной деятельностью. Организация может считаться достаточно рентабельной по данным отчетности и одновременно испытывать затруднения в оборотных средствах, что может привести к неплатежам контрагентам, в том числе банкам и в конечном счете — к банкротству. Причины этого разные, в их числе и разрешенный действующими нормативными документами метод определения выручки от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов. При этом поток денежных средств и поток товаров и расчетов, ведущих к получению прибыли, не совпадают во времени. Различаются и величины превышения денежного притока над оттоком и полученной прибыли за отчетный период.
Методика анализа движения денежных средств (cash flow), разработанная и применяемая в западных странах, нашла отражение в работах отечественных экономистов для использования ее возможностей в перспективе. Связи с появлением в составе финансовой отчетности формы №4 «Отчет о движении денежных средств» эту методику можно практически применять при проведении финансового анализа.
Анализ движения денежных средств должен проводится по трем направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность. Так, приток денежных средств в текущей деятельности происходит в основном в форме получения выручки от реализации товаров, продукции, работ и услуг; авансов от покупателей; краткосрочных кредитов и займов. Отток денежных средств происходит в виде оплаты счетов поставщиков, оплаты труда, отчислений на социальные нужды, расчетов с бюджетом, погашения краткосрочных кредитов и займов и уплаты процентов по ним.
В инвестиционной деятельности приток денежных средств происходит в связи с реализацией основных средств и иного имущества, получением дивидендов и процентов по долгосрочным финансовым вложениям, а отток — в связи с оплатой машин, оборудования и транспортных средств и долевого участия в строительстве, а также с долгосрочными финансовыми вложениями и выплатой дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам, с погашением долгосрочных кредитов и займов и уплатой процентов по ним.
Приток и отток денежных средств в финансовой деятельности связан с получением долгосрочных кредитов и займов и их погашением и оплатой процентов, получением дивидендов и процентов по краткосрочным ценным бумагам и соответственно с выплатой дивидендов и процентов, с расчетами с бюджетом (налоги и штрафные санкции).
Кроме того, есть и другие источники притока и направления оттока денежных средств — бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование, безвозмездные поступления, направленные на выдачу подотчетных сумм, прочие выплаты, перечисления. Справочно к форме № 4 приводятся данные о сумме денежных средств, поступивших в кассу по наличному расчету (кроме сумм, отраженных по строке «из банка в кассу организации»), в том числе от юридических и физических лиц.
Объектом анализа являются все обороты по счетам денежных средств (счета 50, 51, 52, 55, 56, 57). Применяют два метода анализа — прямой и косвенный. При прямом методе исходным звеном является выручка. Вычисляют приток и отток денежных средств по направления деятельности и их величину на отчетную дату. Данный метод позволяет детально анализировать движение денежных средств на счетах организации и в конечном счете — степень ликвидности ее.
Анализируется структура притока и оттока денежных средств по видам деятельности, а также поступлений и направлений денежных средств. Отрицательным моментом считается превышение оттока над притоком денежных средств. Положительно, когда излишек денежных средств от текущей деятельности достаточен для осуществления инвестиций.
Однако прямой метод не увязывает полученную прибыль (убыток) с изменением величины денежных средств. Это компенсирует косвенный метод анализа, при котором исходным звеном является прибыль. Она корректируется на такие доходы и расходы, которые влияют на нее, но не изменяют величину денежных средств организации. Так, начисление амортизации основных средств не отражается на величине денежных средств, но включение суммы амортизации в себестоимость продукции (работ, услуг) приводит к уменьшению прибыли организации, особенно в случае применения метода ускоренной амортизации. Поэтому чистую прибыль следует увеличить на эту величину. Можно досрочно получить доходы, если организация использует метод определения выручки от реализации по моменту отгрузки товаров, что также следует учитывать. Согласно принципам бухгалтерского учета доходы и расходы учитываются в том периоде, в котором они были начислены. Независимо от реального движения денежных средств. По этой же причине требует корректировки прибыль в случае наличия отложенных платежей. Они начислены. Включены в себестоимость продукции (или отнесены на финансовый результат), а реальный отток денежных средств отсутствует. Кроме того, следует иметь в виду, что источником увеличения денежных средств наряду с прибылью могут быть и заемные средства.
Далее необходимо спрогнозировать денежные поступления и отток денежных средств (на месяц, на квартал), а также рассчитать излишек (или недостаток) денежных средств. Когда остаток окажется ниже требуемого минимума, то организация обратится за краткосрочной ссудой. Если же остаток денежных средств значительно выше оптимальной величины, то появляется возможность и необходимость инвестировать их, например, в покупку ценных бумаг, приносящих доход в виде дивиденда или процента. Но в о же время денежные средства более ликвидны по сравнению с ценными бумагами. Не всякими акциями и облигациями можно расплатиться за покупки.
В связи со сложностью метода, а также с практической нецелесообразностью его применения в отношении ОАО "Благкомхлебпродукт", связанной с неточностью а порой и противоречивостью данных бухгалтерской отчетности предприятия и давать им качественную характеристику. Кроме того это будет излишним, так как результаты уже проведенного анализа и дают практически полную картину финансового положения и кредитоспособности предприятия.
0 комментариев