Операции на рынке ценных бумаг

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Петрозаводский Государственный Университет

Экономический Факультет

Кафедра Экономической Теории и Финансов

Курсовая работа

ДЕПОЗИТАРИЙ: СУЩНОСТЬ, ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ, ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ

Выполнила: студентка Экономического факультета III курс

Воронецкая Л.А.

Руководитель: ст. преподаватель

Якушева Т.А.

ПЕТРОЗАВОДСК 2010

Содержание

 

Введение

Глава I. Рынок ценных бумаг

1.1 Сущность и функции рынка ценных бумаг

1.2 Участники рынка ценных бумаг

1.3 Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг

Глава II. Депозитарная деятельность

2.1 Депозитарий: сущность, виды, функции

2.2 Правовые основы депозитарной деятельности

2.3 Депозитарные операции. Счета депо. Отчетность депозитариев

2.4 Проблема создания центрального депозитария в современных условиях

Заключение

Список используемой литературы

 

Введение

Встав в начале 1990-х гг. на путь формирования экономики рыночного типа, Россия прошла ряд глубоких институциональных реформ и добилась к настоящему времени поразительных результатов. Одним из таких достижений является формирование и быстрое развитие финансового рынка и его составляющей - рынка ценных бумаг. Одним из ключевых элементов рынка ценных бумаг является депозитарная деятельность. Депозитарная деятельность коммерческого банка неотъемлемый элемент расчетного механизма операций с ценными бумагами. Она заключается в оказании услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и учету, удостоверению прав на ценные бумаги, а также в осуществлении операций по переходу прав собственности на ценные бумаги.

Целью данной работы является изучение рынка ценных бумаг, а именно роли депозитария в этой структуре. Для выполнения заданной цели необходимо выполнить следующие задачи:

·  Рассмотреть понятие рынка ценных бумаг, его сущность, функции и участников;

·  Определить роль депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг;

·  Изучить сущность депозитария, правовые основы и основные операции;

·  Оценить существующие проблемы и перспективы развития депозитарной деятельности в будущем.

Актуальность представленной работы заключается в том, что одним из основных элементов инфраструктуры рынка ценных бумаг является депозитарная система, служащая составной частью системы учета прав на ценные бумаги. Нормативно-правовая и технологическая база депозитариев в России находится в процессе становления, многие вопросы недостаточно регламентированы действующим законодательством и требуют дальнейшего совершенствования. Большое количество сделок в России происходит вне систем организованной торговли; значительную часть от объема операций на организованных рынках по корпоративным бумагам составляют сделки с участием иностранного капитала. При этом требования инвесторов по высококачественному депозитарному обслуживанию удовлетворяются не в полной мере, степень развития депозитарных технологий в России не позволяет обеспечить унифицированный и высококачественный уровень их обслуживания. Это снижает доверие к инфраструктуре фондового рынка в целом, что ведет в конечном итоге к уменьшению объема средств, привлекаемых в экономику страны.

В связи с этим, важной задачей развития рынка ценных бумаг является совершенствование системы учета прав на ценные бумаги за счет обеспечения их надежного хранения, оперативного доступа и перерегистрации прав собственности с минимальным риском для владельцев. Решение этой задачи можно считать одним из условий обеспечения привлекательности фондового рынка для всех категорий национальных и иностранных инвесторов. Формирование эффективной депозитарной системы является необходимым.

Основными источниками литературы в данной работе являются:

·  Федеральный закон РФ "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г.;

·  Учебник "Рынок ценных бумаг: теория и практика" под редакцией В.А. Галанова;

·  Ресурсы Internet: http://www.fcsm.ru - официальный сайт федеральной службы по финансовым рынкам; http://www.ndc.ru/ru/ - официальный сайт Национального депозитарного центра; http://www.petrovclub.ru/chairman/clause/t14.htm - международный финансовый клуб "Ваши деньги" и др.

Глава I. Рынок ценных бумаг

 

1.1 Сущность и функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг - это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг[1].

Различные стороны рынка ценных бумаг и деятельность его участников регулируют около 1000 законодательных и нормативных документов. Основной из них - Федеральный закон РФ "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г.

Важнейшими преимуществами рынка ценных бумаг являются:

1.  Условия привлечения капитала, в отличие от банковского кредита, определяет сама компания. Ограничителями выступают лишь конъюнктура финансового рынка и законодательное регулирование отношений на рынке ценных бумаг;

2.  Доходы по определенным ценным бумагам зависят от результатов финансового года и могут не выплачиваться даже при наличии источников, которые в данном случае полностью капитализируются. Это немаловажный фактор внутреннего финансирования компании;

3.  Капитал, полученный путем выпуска ценных бумаг, остается в распоряжении компании на протяжении всего их жизненного цикла, несмотря на смену владельцев ценных бумаг;

4.  Определенные виды ценных бумаг дают возможность участия в управлении имуществом компании;

5.  По целому ряду ценных бумаг предусмотрено льготное налогообложение[2].

Как и любой рынок, рынок ценных бумаг имеет функции, которые можно условно разделить на общерыночные, присущие как правило каждому рынку, и специфические, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям можно отнести аккумулирующую, регулирующую, ценовую, стимулирующую и т.д. Как составная часть финансового рынка рынок ценных бумаг имеет еще две специфические функции, связанные с процессами перераспределения капиталов:

·  непосредственно перераспределительная функция (от владельца пассивного капитала к владельцам активного);

·  опосредованно перераспределительная (перераспределение капиталов между рынком ценных бумаг и другими финансовыми рынками).

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности[3].

К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

По форме выпуска различают:

а) документарные ценные бумаги, владельцы которых устанавливаются на основании сертификата или записи по счету депо;

б) бездокументарные ценные бумаги, владельцы которых устанавливаются на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо[4].

Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

1.  предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя; для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу);

2.  названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага; права, удостоверенные ею, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии));

3.  названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо.

Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной формы выпуска удостоверяются:

·  сертификатами (если сертификаты находятся у владельцев);

·  сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях (если сертификаты переданы на хранение в депозитарии).

Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска удостоверяются:

·  в системе ведения реестра - записями на лицевых счетах у держателя реестра;

·  в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии - записями по счетам депо в депозитариях.

Итак, рассмотрев понятие ценных бумаг и учет прав собственности на них, можно говорить о значимости депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг.

1.2 Участники рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг имеет свою собственную структуру. Состоит из следующих компонентов:

1.  Субъекты рынка - участники рынка;

2.  Объекты рынка - ценные бумаги;

3.  Непосредственно рынок - операции на рынке;

4.  Регулирование рынка ЦБ;

5.  Инфраструктура рынка (правовая, информационная, депозитарная, расчетно-клиринговая и регистрационная сеть).

Рассмотрим участников рынка ценных бумаг.

Итак, участники рынка ЦБ - это физические и юридические лица, которые продают, покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения, связанные с обращением ценных бумаг. Всех участников можно разделить на профессиональных и непрофессиональных.

В соответствии с ФЗ "О рынке ценных бумаг", профессиональные участники рынка - это юридические лица, которые осуществляют виды деятельности, указанные ниже:

1.  Брокерская деятельность;

2.  Дилерская деятельность;

3.  Деятельность по управлению ценными бумагами;

4.  Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);

5.  Депозитарная деятельность;

6.  Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

7.  Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг;

Организации, осуществляющие депозитарную деятельность и деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг представляют собой учетную систему. Учетная система на рынке ценных бумаг выполняет функции подтверждения прав на ценные бумаги, а также подтверждения прав, закрепленных ценными бумагами, в целях передачи этих прав и их осуществления[5].

Депозитарий ведет счета, на которых учитываются ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение, а так же непосредственно хранит сертификаты этих ценных бумаг. Регистраторы – это юридические лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, с целью учета права собственности на именные ценные бумаги. Поскольку счета депо клиентов находятся в депозитарии, то на базе этих счетов при определенной технологии их ведения не составляет особого труда подготовить для эмитента реестр. Именно это привело во многих странах к отмиранию регистраторов как таковых. Их функции перенимаются депозитарной системой, которая делает то же самое быстрее, дешевле и эффективнее, и если искусственно не защищать регистраторов от конкуренции, то они оказываются ненужными в современной инфраструктуре фондового рынка.