Навигация
Биржевой контракт – срочный контракт, который заключается только на бирже
71963
знака
3
таблицы
0
изображений
2. Биржевой контракт – срочный контракт, который заключается только на бирже.
3. Цена на базовый актив устанавливается на момент заключения сделки.
Виды фьючерсных контрактов:
Ø Товарный – это срочный контракт на К-П физически реального товара;
Ø Финансовый – срочный контракт на К-П какого-либо финансового инструмента. В зависимости от того, что лежит в основе базового актива различают:
q Фьючерсный контракт на валюту;
q Фьючерсный контракт на ц/б;
q Фьючерсный контракт на разницу валютных курсов;
q Фьючерсный контракт на разницу индексов ц/б;
q Фьючерсный контракт на разницу % ставок по ц/б.
Финансовые фьючерсы бывают:
Ø С абстрактной базой – финансовые фьючерсы на разницу (курсов валют, % ставок и индексов ц/б);
Ø С конкретной базой – финансовый контракт по реально существующим объектам сделок.
Ценой фьючерсного контракта является цена базового актива, она м.б. как меньше, так и больше базового актива.
Когда происходит ситуация, при которой фьючерсная цена больше спотовой цены – она называется контанго.
Ситуация, при которой фьючерсная цена меньше спотовой – бэквардэйшн.
Фьючерсный контракт, заключенный с целью поставки по нему к-либо биржевого актива – форвардный контракт.
Различия м/у фьючерсным (биржевым) и форвардным (небиржевым) контрактами.
| Характеристики | Фьючерс | Форвард |
| Стороны договора | Расчётная палата – общий покупатель и продавец, конкретные партнеры в контракте обезличены | Два конкретных хозяйствующих субъекта |
| Вид правовых обязательств | Свободно заменяемые, переуступаемые | Не переуступаемые |
| Эмитент и гарант | Расчётная (измерительная) палата | Отсутствует |
| Качество, количество базы, время поставки | Стандартизированы | Устанавливаемые сторонами сделки в договорах |
| База контракта | Стандартная потребительская стоимость, единая для всех контрактов | Расчётная индивидуализируемая потребительская стоимость |
| Ликвидность | Зависит от биржевого актива, обычно очень высокая | Часто ограничена |
| Частота поставки базового актива | Поставка по двери, формально: физическая и обратная (офсетная) | 100%-ая |
| Величина залога | 2-5% от стоимости контракта. | 100%. |
| Способ торгов | Определяется правилами торгов. | Договорная процедура |
| Риск | Минимальный, отсутствует по зарегистрированному биржей фьючерсному контракту | Присутствуют все виды рисков, уровень зависит от кредитного рейтинга клиента |
| Регулирование | Регулируется биржей и соответствующими гос органами | Малорегулируемый |
Т.к. игры на разность в ценах лишь в малой степени зависят от национальных границ, поэтому фьючерсный контракт быстро превратился в м/народный финансовый инструмент. Этот современный инструмент выравнивания цен, погашения их колебания на разных рынках, мгновенного усреднения денежного спроса без изменения текущего предложения.
Благодаря фьючерсным контрактам не всегда изменение на рынке денежных капиталов оказывает прямое влияние на производство и обращение реальных активов, и тем самым увеличивается общая устойчивость рыночной экономики.
Биржевой опцион.
Опцион – это право, оформленное договором купить, продать или отказаться от сделки на протяжении договорного срока и по финансовой договорной цене определить объём валюты, любых товаров, ц/б, включая производные ц/б, либо получить определенный доход от финансового вложения или денежного займа в виде разностной величины фиксированного размера, %.
Обычно в биржевой практике используется 2 вида опционов: опцион на покупку call и опцион на продажу put.
По первому виду опциона – его покупатель приобретает право, а не обязательство, получить от продавца опциона определенную имущественную ценность (акцию, заём, фьючерсный контракт и т.д.), зафиксированный на будущий момент времени по твердо зафиксированной цене.
По виду биржевого актива, который лежит в основе опциона, они подразделяются на валютные, фондовые и фьючерсные.
Так же различают опционы:
Американский – опцион, который м.б. реализован в любое время до окончания срока его действия.
Европейский – опцион, к-й м.б. реализован только в последний день срока его действия.
В отличие от фьючерсного контракта, ценой которого обычно является цена лежащего в основе биржевого актива, функцию цены опциона выполняет премия, которую покупатель опциона уплачивает его продавцу за право выбора исполнить опцион, если это ему выгодно, или отказаться от его исполнения, если это приносит убытки.
Цена исполнения опциона, зафиксированная в нем, остается неизменной в течение всего опционного срока. Премия в биржевых торгах по одному и тому же опциону является величиной переменной.
Ежедневно расчётная палата проводит корректировку размера премий (отметка по рынку).
В связи с этим на бирже разрабатываются сложные шкалы зависимости абсолютных размеров премий от зафиксированных в опционе цены, движения биржевых цен на предмет опциона, изменение спроса и предложения на опционы.
Варрант.
Варрант – гарантия, поручительство. Как ц/б выступает в 2 смыслах:
Похожие работы
... биржи. Состояние и проблемы российского рынка ценных бумаг Как я уже сказал российский рынок ценных бумаг находится в очень непростом и я бы сказал в несколько подвешенном состоянии. . И раньше, до августовского кризиса 1998 года, рынок ценных бумаг был развит далеко не достаточно. Следует принять во внимание пока еще формирующийся характер как национальной модели рынка ценных бумаг, так и ...
... возможные направления вложения средств в приобретение ценных бумаг, инвестор ориентируется, прежде всего, на показатели текущей доходности и риска, присущие данным финансовым инструментам. Норма текущей доходности по конкретному виду ценных бумаг определяется в зависимости от текущей доходности по безрисковым инвестициям (например, по государственным облигациям) и нормы премии за возможные риски. ...
... и нерешенных вопросов, обусловленными как объективными, так и субъективными причинами. А значит и устранение последних требует комплексного подхода. Будем надеяться, что цивилизованный рынок ценных бумаг на Украине когда-нибудь появится. Глава ІІ. Законодательное регулирование РЦБ. Деятельность на украинском рынке ценных бумаг регулируют два основных законодательных акта ѕ закон Украины "О ...
... достиг нескольких сотен млрд. руб. Однако этот объем включал не только сами ценные бумаги, но и финансовые инструменты и кредитные ресурсы. Положительной стороной становления российского рынка ценных бумаг являлся рост профессионализма кадров фондовых бирж и брокерских компаний, освоение новых видов ценных бумаг, улучшение технической оснащенности фондовых бирж. Несколько бирж организовали ...
0 комментариев