Крупнейшие ФПГ

3   Крупнейшие ФПГ

Нефтегазовый конгломерат. Огромное количество должников внутри страны и неукоснительное соблюдение «Газпромом» монополистических прин­ципов ведения бизнеса («крупный пос­тавщик должен быть под контролем») привели к резкому росту промышленных активов компании. В частности, в 1999 году почти окончательно сформирован нефтехимический холдинг «Газпрома» (Газонефтехимическая компания), объе­диняющий практически все профильные предприятия от добычи сырья до высоких переделов (шинные заводы).

Еще один пример — формирование чернометаллургического холдинга (ОЭМК, Лебединский, Стойленский и Михайловский ГОКи), вызванного в пер­вую очередь значительными потребностя­ми «Газпрома» в металлопродукции и за­долженностью ряда заводов по поставкам газа. Пока до конца не ясна его структура, но уже сейчас можно говорить, что «Газ­пром» замахнулся едва ли не на лидерство и в этой отрасли (по крайней мере в гор­норудной промышленности).

«Газпромом» и его дочерними предприятиями были инициированы по­пытки обанкротить ряд предприятий сво­его основного должника — РАО «ЕЭС России». Однако попытка перехватить уп­равление не получилась: РАО удалось взять все начавшие процедуры банкрот­ства под свой контроль. Тем не менее энергетики сразу же стали лучше платить за потребляемый ими газ.

В конце прошлого года «Газпрому» уда­лось пролоббировать решение о продаже части акций из 40-процентного госпаке­та. Покупателем 2,5% стал основной пар­тнер «Газпрома» компания Ruhrgas. Воз­можно, что именно это обстоятельство спасло монополиста от потрясений ле­том этого года, когда правительство решило переизбрать совет ди­ректоров «Газпрома» и довести в нем ко­личество своих представителей до 6 че­ловек. Оказалось, что менеджмент «Газпрома» реально управ­ляет не менее чем 40% голосов.

Тем не менее попытки усилить роль го­сударства в жизни «Газпрома» будут продолжены. Следую­щим направлением удара будут разбира­тельства с дочерними, зависимыми и посредническими компаниями «Газпро­ма», занимающимися транспортировкой и продажей газа внутри России (взаимо­отношения которых с монополистом до сих пор оставались скрытыми для окру­жающих). Конечная цель — дискредита­ция руководства «Газпрома» и принужде­ние его к добровольной отставке.

Акции «Газпрома» отно­сятся к числу наиболее ликвидных. Од­нако в отличие от всех остальных рос­сийских бумаг они не торгуются в РТС. Единственная площадка, на которой их можно свободно купить и продать, — это Московская фондовая биржа (оборот торгов на МФБ по акциям «Газпрома» составил за 1998 год 8,8 млрд .рублей). После прошлогоднего кризиса котиров­ки акций снизились с 7,2 рубля до 2,415 рубля в конце года. Затем цены постепенно начали расти и к осени сос­тавляли 4—4,5 рубля.[8]

 НК "ЛУКойл» - 40% акций у государства, около 100 дочерних компаний и предприятий, в том числе 40 сервисных компаний, 24 совместных предприятия, 4 компании в сфере НИОКР, 7 нефтедобывающих ("Когалымнефтегаз", "Лангепаснефтегаз", "Урайнефтегаз", "Пермнефть", "Нижневолжскнефть", "Калининградморнефтегаз", "Астраханьнефть") и 2 нефтеперерабатывающих ("Волгограднефтепереработка" и "Пермнефтеоргсинтез"), 3 финансово-инвестиционные компании (10% российского рынка нефтепродуктов).

На конец 1999 года «ЛУКойл» су­щественно увеличил свои активы, купив контрольный пакет акций Мурманского морского пароходства, румынский пере­рабатывающий завод «Петротел» и Одес­ский НПЗ. Кроме того, «ЛУКойл» явля­ется главным претендентом на болгар­ский завод «Нефтохим».

Компания сумела закрепиться на рынке Санкт-Петербурга, вступив в альянс с крупным оператором — Петербургской топливной компанией.

«ЛУКойл» вступил в борьбу с «Транс­нефтью» за увеличение своей доли в Бал­тийском трубопроводном консорциуме. Компания требует, чтобы контроль в ЗАО «Балтийская трубопроводная систе­ма» был у частных нефтяных компаний, а «Транснефть» была бы лишь оператором. Есть основания полагать, что после сме­ны руководства «Транснефти» шансы «ЛУКойла» в этом споре выросли.

В сентябре 1999 года было объявлено о начале слияния «ЛУКойла» и нефтяной компа­нии «КомиТЭК» (29-я позиция в спис­ке крупнейших). Акционеры последней готовы обменять свои акции на конвер­тируемые привилегированные акции «ЛУКойла».

Принципиальным вопросом для «ЛУК­ойла» было противодействие созданию госкомпании, в которую предполагалось включить нефтяные компании «Онако» и «Славнефть». Компания активно лоббиро­вала передачу ей госпакетов акций этих компаний, однако в силу различных поли­тических причин в этом не преуспела.

Наконец, «ЛУКойл» принял активное участие в процессе банкротства банка «Империал», предварительно увеличив в нем свою долю до контрольного пакета. Кроме того, компания увеличила свои до­ли в банке «Петрокоммерц» и Собинбанке. Летом 1999 года «ЛУКойл» подписал кредит­ное соглашение со Сбербанком на 150 млн долларов.

Акции «ЛУКойла» относят­ся к числу наиболее ликвидных (в 1998 году в РTC объемы сделок с ними составили 23% от общего торгового оборота). Вместе с тем их котировки очень динамичны, что де­лает их привлекательным спекулятивным активом. Под воздействием августовского кризиса и снижения мировых цен на нефть котировки акций «ЛУКойла» за несколько месяцев снизились на порядок: с 23—24 доллларов весной 1998 года до 2 долларов осенью. Но в начале 1999 года конъюнктура нефтяных рынков оживилась, а акции «ЛУКойла» поднялись до 11 долларов. В настоящее время готовится аукцион по продаже 9% акций «ЛУКойла», принадлежащих государству.[9]

«Сиданко» - одна из крупнейших ФПГ, в настоящее время находится на гране банкротства. В 1998 году компания добыла всего 19,9 млн. тонн нефти (24,9 млн тонн в 1997 году). Значительно увеличился процент неработающих скважин в дочерних пред­приятиях: в «Варьеганнефти» не работает 60% скважин, в «Варьеганнефтегазе» — 56%, в «Черногорнефти» — 53,5%.

Основные события 1998 года для «Си­данко» связаны с банкротствами как самой компании, так и ее дочек. Виновницей большинства этих банкротств считают Тю­менскую нефтяную компанию. Не так дав­но ТНК напрямую заявила о намерении отобрать через процедуру банкротства ос­новное нефтедобывающее предприятие «Сиданко» — «Черногорнефть». Другие подразделения оказались менее ценными как для «Сиданко», так и для ее конкурен­тов. Еще в прошлом году Владимир Пота­нин официально заявил, что хочет отдать обратно государству Ангарский НХК и «Кондпетролеум», однако государство на предложение не откликнулось. А в авгус­те 1999-го на конкурс по продаже «Кондпетролеума» (к решению о его продаже пришел совет кредиторов компании) не было выставлено ни одной заявки.

Основную роль в спасении «Сиданко» играет ее иностранный акционер ВР Атосо, заплативший два года назад за 10% акций «Сиданко» более 500 млн долларов. В последнее время к процессу также подключилось российское прави­тельство, которое предложило передать ему голосующие права кредиторов.[10]

 «Сургутнефтегаз» образована в марте 1993 г., уставный капитал – 6 млрд. рублей. Нефтедобычу ведет "Сургутнефтегаз", переработку - "Киришинефтеоргсинтез", продуктообеспечением занимаются 9 предприя­тий, имеет морской терминал - "Ручьи". Объем добычи - 670 тыс. барр./сутки. Основные производственные подразделения действуют на территории Ханты-Мансийского автономного округа. Компании принадлежит 23 месторождения. Общая площадь лицензированной территории составляет около 20 тыс. кв. км.

Геологические запасы углеводородов в зоне деятельности компании составляет более 8,2 млрд. т. в нефтяном эквиваленте. По объему добычи в 1998 году «Сургутнефтегаз» вышел на второе место после компании «ЛКУойл».

В 1997 году на условиях соглаше­ния о разделе продукции (СРП) «Сургутнефтегаз» начал разработку Тянского месторождения, а в ближайшие планы входит освоение нового месторождения на острове Зубатинский.

Бензиновый кризис чуть было не по­дорвал позиции компании на основном рынке сбыта — санкт-петербургском. Го­родские следственные органы обвинили было дочерние компании «Сургутнефтегаза» («Киришинефтеоргсинтез», КИНЕКС, «Киришиавтосервис») в при­частности к ценовому сговору. Однако по итогам разбирательства обвинение было снято. А благодаря договору с Петербур­гской топливной компанией позиции на этом рынке даже укрепились.

Под влиянием всеобщего снижения цен на российском фондовом рынке стоимость акций «Сургутнефтегаза» снизилась с 20-21 цента в начале 1998 года до 1,5 цента в октябре 1998-го. И если в начале года количество сделок с акциями в РТС достигало 50—100 за день, то к октябрю оно сократилось до 1-5. Ак­ционеры не спешили продавать свои акции по низким ценам. И оказались пра­вы. С октября 1998 года (еще до увеличе­ния мировых цен на нефть) акции «Сур-гутнефтегаза» постоянно росли в цене и к началу июля 1999-го восстановили свою стоимость. Акции «Сургутнефтегаза» оказались наиболее стабильными рос­сийскими ценными бумагами.[11]

«Юкос» - 78% акций компании получил "Менатеп" в результате залогового аукциона в 1995 г. Добычу ведут "Юганскнефтегаз", "Самаранефтегаз", переработка нефти осуществ­ляется на Новокуйбышевском НПЗ и "Куйбышевнефтеоргсинтезе". На 8 предприятиях сосредоточено нефтепродуктообеспечение. В структуре "Юкос" имеются два предприятия по производству автоматизированного оборудования и 2 НИИ в сфере НИОКР; одна организация занята строительством, экспортом и ремонтом оборудования.

На месторождениях ЮКОСа в 1998 году было извлечено 34, 11/ тыс. тонн нефти (на 5% меньше, чем в 1997-м).

Основным событием года стало начало консолидации капитала — собственного и контролируемой ЮКОСом Восточной нефтяной компании (ВНК). Для этого в марте на собраниях акционеров трех нефтедобывающих компаний — «Юганскнефтегаза», «Самаранефтегаза» и «Томскнефть-ВНК» были приняты ре­шения о дополнительных эмиссиях ак­ций (размывающих уставный капитал более чем вдвое) и их размещении в пользу офшорных фирм. Последние дол­жны оплатить акции векселями нефтедо­бывающих компаний ЮКОСа. Планиру­ется, что к концу года эти офшоры про­дадут акции дополнительных эмиссий ЮКОСу. Однако пока эмиссии не заре­гистрированы, поскольку законность этих решений настойчиво оспаривают мелкие акционеры предприятий. Во гла­ве противников обмена — НАУФОР, ак­тивно инициирующая судебные процес­сы против ЮКОСа.

31,9% акций самого ЮКОСа в этом го­ду отошли к трем иностранным банкам — West Merchant Bank (16,5%), Daiwa Europe Ltd. (13,9%) и Standard Bank (1,5%). Впос­ледствии Daiwa Europe выбыл из игры, продав свою долю Standard Bank. Эти ак­ции стали обеспечением кредитов на 236 млн. долларов, взятых в 1997 году ос­новным акционером ЮКОСа — банком «Менатеп». В результате иностранные ак­ционеры получили восемь мест в совете директоров ЮКОСа.[12]

В марте компания ВР Аmoco объявила о выходе из проекта по совместной с ЮКОСом разработке Приобского место­рождения. А в мае-июне Дума одобрила перевод этого проекта на налоговый ре­жим СРП, что сделало Приобское место­рождение крайне привлекательным для инвестиций. Однако ЮКОС пока заявля­ет о том, что вполне в состоянии спра­виться с проектом сам: уже пробурено шесть скважин, и в этом году с Приоб­ского уже пошла первая нефть. Компа­ния начала выходить на чужие рынки — сначала в Санкт-Петербург (через БФПГ), а совсем недавно — в Литву.

НК "Роснефть" до начала процедуры банкротства имела нефте­добывающие компании - "Пурнефтегаз", "Сахалинморнефтегаз", "Краснодарнефтегаз", "Ставропольнефтегаз", "Термнефть", "Дагнефть", "Архангельскнефтедобыча", "Калм-нефть". Нефтеперерабатывающие - Комсомольский НПЗ, "Краснодарнефтеоргсинтез", Туапсинский НПЗ, Московский экспериментальный завод нефтепродуктов, 16 предприятий нефтепродуктообеспечения, 8 совместных предприятий, 5 вспомогательных сервисных компаний - "Удмуртгеология", ГИВЦ "Нефтегаз", "Нефтегазенаб", "Роснефтеимпекс", "Роснефтекомплект", АСУ "Нефтепродукт".

В результате длительных судебных раз­бирательств компании были возвращены 38% акции основ­ного добывающего подразделения, «Пурнефтегаза». Эти акции в ходе бан­кротства «Роснефти» были арестова­ны и проданы за долги четырем раз­личным компани­ям. После возвра­щения «Пурнефте­газа» между креди­торами компании было заключено ми­ровое соглашение и банкротство «Роснефти» прекрати­лось. Зато тут же во­зобновились попыт­ки включить «Роснефть» в какой-ли­бо холдинг. Обсуж­даются планы про­дажи компании ли­бо вхождения ее в Госнефтекомпанию (в последнее время правительство все же больше склоня­ется к продаже). На­иболее вероятным покупателем эк­сперты называют «ЛУКойл», давно выражающий заин­тересованность в покупке.

Кредитная исто­рия «Роснефти» так­же оживилась: после возврата «Пурнеф­тегаза» Сбербанк выделил ей кредит в размере 30 млн. дол­ларов.[13]

НК «Сибнефть». В ее состав нефтепе­рерабатывающая компания "Ноябрьскнефтегаз", нефтеперерабатывающая АО "Омский НПЗ", нефтепродуктообеспечивающая - "Омскнефтепродукт", сервисное предприятие "НоябрьскНГгеофизика".

"Славнефть" образована 27 июня 1994 г., входит в состав первой транснациональной российско-белорусской нефтяной ВИК. Нефтедобычей занимаются "Мегионнефтегаз" и "Мегионнефтегазгеология", нефтепереработкой - Мозырский НПЗ, "Ярославнефтеоргсин-тез", Ярославский НПЗ им. Менделеева, нефтепродуктообеспечением - "Ярославнефте-продукт", "Костромнефтепродукт", "Ивановонефтепродукт". Среди финансово-торговых структур - "Славбанк", "Международный торговый дом Славойл".

Объем добычи нефти компании соста­вил 17,32 млн тонн (на 4,7% меньше, чем в 1997 году).

После развала «Юкси» компания решила отобрать у ЮКОСа новосибирский ры­нок сбыта, скупив акции «Новосибирск-нефтепродукт». Почти год в судах и в офисе компании шла война, «Новосибирскнефтепродукт» переходил из рук в руки. Однако 2 сентября состоялось примирительное соб­рание акционеров, где было принято реше­ние отдать «Новосибирскнефтепродукт» в уп­равление «Новосибойлменеджменту» — сов­местной компании ЮКОСа и «Сибнефти».

Зимой 1999 года в офисе компании произошел обыск по делу охранной фирмы «Атолл», якобы следившей за семьей президента. А после смены правительства «Сибнефть» получила квоту на экспорт иракской нефти, директор же ее московского представитель­ства Роман Абрамович — славу влиятельно­го олигарха. Наиболее серьезная неприят­ность этого периода связана для «Сибнеф­ти» с иском Пенсионного фонда: компания, державшая деньги в прогоревшем банке «Менатеп», не смогла расплатиться с фон­дом по векселям более чем на 40 млн. долла­ров. В этом деле компания потерпела пора­жение и вынуждена была заплатить не толь­ко эти деньги, но и значительный штраф.

В этом году «Сибнефть» окончательно помирилась с Кеннетом Дартом. Послед­ний имел небольшие пакеты дочерних компаний «Сибнефти» и препятствовал пе­реходу на единую акцию. В обмен на свои пакеты Дарт получил 5% «Сибнефти», а его представитель Майкл Хантер вошел в совет директоров. А тем временем один из акци­онеров «Сибнефти» — компания «Руником» практически завершила обмен акций компании на акции дочерних предприя­тий. Теперь «Сибнефть» должна завершить переход на единую акцию, выпустив дол-эмиссию и обменявшись с «Руникомом».

В марте 1998 года при посредничестве компании Salomon Brothers были выпуще­ны шестимесячные бескупонные долговые бумаги на 200 млн долларов. Компания су­мела погасить их в срок. В настоящее вре­мя краткосрочная задолженность «Сиб­нефти» по другим кредитным обязатель­ствам (в частности, за кредитами компа­ния обращалась к австрийскому банку RZB) составляет 100 млн долларов.

Летом 1999 года при посредничестве «МФК-Ренессанс» состоялась сделка по продаже 1% акций компании неким иностранным инвесторам (имена их пока не оглашаются).

"Тюменская нефтяная компания" образована 9 августа 1995 г.

Ее нефтедобывающие компании -"Нижневартовскнефтегаз", "Тюменьнефтегаз", "Обьнефтегазгеология", Рязанский нефтеперерабатывающий завод, 5 нефтепродуктообеспечивающих предприятий и по одному в строительстве и геологоразведке.

Добыча нефти по сравнению с 1997 го­дом снизилась на 5,9% и составила 19,65 млн тонн. Минувший год стал пиком активности ТНК на рынке: помимо попыток поглощения основных структурных подразделений «Сиданко» компания вела весьма актив­ную кредитную политику. Первой из неф­тяных компаний ТНК возобновила прак­тику привлечения кредитов с Запада: была достигнута договоренность о предоставле­нии кредита Eximbank на 110 млн долла­ров. Правда, до урегулирования вопроса о совместной разработке Самотлорского месторождения на условиях СРП давать деньги банк не спешит.

Вслед за «ЛУКойлом» и «Газпромом» компания выпустила корпоративные об­лигации.

Следующим после «Сиданко» объектом поглощения может стать «Славнефть» — в декабре ТНК просила правительство от­дать ей госпакет акций этой компании. Слияние с Центральной топливной компанией, не сос­тоялось. Между тем 49% самой ТНК пока принадлежат государству и, возможно, бу­дут проданы уже в этом году.

"Интеррос" создана в 1995 г. (Внесена в Государственный реестр 12.1.1995 г. под номером 95001. Инициатива создания была поддержана указом президента РФ "О выработке мер государственной поддержки создания и деятельности финансово-промышленных групп на базе ФПГ "Интеррос" от 28 октября 1994 г. С 1 сентября 1995 г. группе "Интеррос" присвоен статус межгосударственной с внесением в Государственный реестр за № 001.) Главным направлением ее инвестиционной деятельности является производство экспорториентированой продукции (химических удобрений, алюминия, никеля, меди, высококачественного проката). Сегодня можно говорить не только о взаимном проникновении интересов в холдинге и разделении обязанностей, но и о выделении специализированных функциональных блоков: внешнеэкономического (свыше 10 специализированных компаний, в том числе АОЗТ "Разнотрейд", АОЗТ ВАО "Союзпло-доимпорт", АОЗТ ВАО "Экспортхлеб", АОЗТ "Совинторг", ГП ВО "Продинторг", ГП ВО "Союзпромэкспорт", ГП ВО "Союзтранзит", ГП ВО "Тяжпромэкспорт"), финансово-кредитного (АКБ "МФК", АКБ "ОНЭКСИМ", НПФ "Интеррос-Достоинство", АООТ "ИНРОС Капитал", АООТ "Технохим", "Интеррослизинг"), страхового (СК "Интеррос - Согласие"), производственного (главная цель - создание экспорториентированной продук­ции — АООТ "Новокузнецкий металлургический комбинат", АООТ "Новокузнецкий алюми­ниевый завод", АООТ РАО "Норильский никель"), транспортного ("Северо-Западное пароходство" - 25,5% его акций, принадлежащие государству, находятся в залоговом управлении МФК), обеспечивающего (ИФК "Микродин" и др.).

Отраслевая принадлежность группы: цветная (никель, медь, кобальт - 60%), черная металлургия (6%), химический комплекс (3-10%).

"Роспром" создан группой "Менатеп" в сентябре 1995 г. для эффективного управления 30 российскими промышленными предприятиями разных отраслей. Основной стратегический партнер - нефтяная компания "Юкос".

Таким образом, многие ФПГ в настоящее время испытывают трудности, находятся на гране банкротства и (или) поглощения. Конъюнктура меняется с завидной регулярностью. На сентябрь 1999 года можно выделить следующие крупнейшие холдинги, группы и альянсы (см. рис. 3.1).[14]