Антикризисное управление финансами

13399
знаков
9
таблиц
7
изображений
Прогнозирование возможного банкротства предприятия.

КТЛ=IIA/[YIП-(640+650+660)] ; КОС=[IYП-IA]/IIA ;

КУП=[К+У(К)/Т]/К1НОРМ.

IIA-итог раздела 2 актива баланса

YIП- итог раздела 4 пассива баланса

640,650,660- соответствующие строки баланса

IA- итог раздела 1 актива баланса

У-период утраты платежеспособности =3

К-значение КТЛ в конце и начале периода

Т-продолжительность отчетного периода в месяцах

К1НОРМ=2



Показатели


Обозначение

Вар. №2

Нормативное значение

Коэффициент текущей ликвидности

КТЛ

2,88

>2

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

КОСС

0,67

>0,1

Коэффициент утраты платежеспособности

КУП

1,56



Полученное значение КТЛ показывает, что оборотные средства предприятия обеспечивают покрытие срочных обязательств фирмы выше нормативного значения на 0,88 , что характеризует ее устойчивое финансовое положение.

КОСС =0,67 показывает, что предприятие эффективно использует в своей деятельности собственные средства.

Так как полученные значения КТЛ и КОСС больше нормативных необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности КУП=1,56,следовательно структура баланса удовлетворительна и управление предприятием за отчетный период эффективно.

Прогноз вероятности банкротства предприятия произведем на основе двух и пяти факторной модели. Использование этих моделей зависит от того, на сколько точный прогноз необходим.


Двухфакторная модель:

Z=-0.3877+(-1.0736)* КТЛ+0.579*уд.вес заемных средств в пассивах

Z- надежность, степень отдаленности от банкротства

При данной структуре баланса значение Z=-3,48 показывает, что вероятность банкротства очень мала.


Пятифакторная модель:

Z=1.2*X1+1.4*X2+3.3*X3+0.6*X4+0.999X5=6558,63

X1=СОС/активы

X2=ЧП/активы

X3=НРЭИ/активы

X4=УК/ЗС

X5=УК

Состояние предприятия стабильно, банкротство возможно только при возникновении форс-мажорных обстоятельств.


Установление неудовлетворительной структуры баланса и переход баланса из неудовлетворительного состояния в удовлетворительное.

Рассмотрим комплекс мероприятий, которые приведут к ухудшению структуры баланса. Полученные данные позволят в дальнейшем избежать действий способных привести к негативным изменениям структуры баланса.


а)первоначальный баланс (неудовлетворительная структура)

Актив

Пассив

Внеоборотные активы

О

Источники собственных средств

СС

Оборотные активы

ОС

Краткосрочные пассивы

КЗ


б)откорректированный баланс (политика №1)

Актив

Пассив

Внеоборотные активы

О-

Источники собственных средств

СС

Оборотные активы

ОС+-X

Краткосрочные пассивы

КЗ-X


в)откорректированный баланс (политика №1)

Актив

Пассив


Внеоборотные активы

О

Источники собственных средств

СС+Y

Оборотные активы

ОС+Y-X

Краткосрочные пассивы

КЗ-X


г)откорректированный баланс (политика №1)

Актив

Пассив


Внеоборотные активы

О+Y-X

Источники собственных средств

СС+Y

Оборотные активы

ОС

Краткосрочные пассивы

КЗ-X


Из таблиц Приложения выбираем значения соответствующих политик.

Политика №1

Выбираем значения b, X, ОС при которых КТЛ и КОСС наиболее приближены к нормативным. КТЛ =2и КОС=0,518


Откорректируем баланс:

- увеличим внеоборотные активы

- изменим оборотные активы

- краткосрочные пассивы




Баланс имеет вид:

Политика №1

Актив

Обозначение

Код строки

Отчетная дата

неудовлетворительная

удовлетворительна

1.Внеоборотные активы

О

190

11313145

12702414

2.Оборотные активы

ОС

290

4538519

3149250

1.Запасы и затраты

З

210

3655659

2519400

2.Дебиторская задолженность

ДЗ

240

851680

607805

3.Денежные средства и прочие активы

ДС

260

31180

22045

БАЛАНС

А

399

15908289

15908289






Пассив

Обозначение

Код строки

Отчетная дата

неудовлетворительная

удовлетворительна

4. Капитал и резервы

СС

490

14333664

14333664

5.Долгосрочные пассивы

ДКЗ

590

-

-

6.Краткосрочные пассивы

ККЗ

690

1574625

1574626

1.Заемные средства

ЗС

610

-

-

2.Кредиторская задолженность

КЗ

620

1574625

1574626

3.Резервы предстоящих расходов

Р

660

-

-

БАЛАНС

П

699

15908289

15908290


Политика №2

Выбираем значения Y, X, b при которых КТЛ и КОСС наиболее приближены к нормативным. КТЛ =2 и КОС=0,518


В

данной политике нахождение Y идентично ОС

Откорректируем баланс:

- увеличим внеоборотные активы

- изменим оборотные активы

краткосрочные пассивы


Актив

Обозначение

Код строки

Отчетная дата




неудовлетворительная

удовлетворительна

1.Внеоборотные активы

О

190

11313145

12702414

2.Оборотные активы

ОС

290

4538519

1759981

1.Запасы и затраты

З

210

3655659

1407985

2.Дебиторская задолженность

ДЗ

240

851680

334396

3.Денежные средства и прочие активы

ДС

260

31180

175998

БАЛАНС

А

399

15908289

16380774






Пассив

Обозначение

Код строки

Отчетная дата




неудовлетворительная

удовлетворительна

4. Капитал и резервы

СС

490

14333664

12944395

5.Долгосрочные пассивы

ДКЗ

590

-

-

6.Краткосрочные пассивы

ККЗ

690

1574625

1574626

1.Заемные средства

ЗС

610

-

-

2.Кредиторская задолженность

КЗ

620

1574625

1574626

3.Резервы предстоящих расходов

Р

660

-

-

БАЛАНС

П

699

15908289

16380774


Политика №3

В
ыбираем значения а, X, ОСС при которых КТЛ и КОСС наиболее приближены к нормативным. КТЛ =2,88и КОС=0,67


Откорректируем баланс:

- увеличим внеоборотные активы

- изменим оборотные активы

-краткосрочные пассивы


Актив

Обозначение

Код строки

Отчетная дата




неудовлетворительная

удовлетворительна

1.Внеоборотные активы

О

190

11313145

9831198

2.Оборотные активы

ОС

290

4538519

4538519

1.Запасы и затраты

З

210

3655659

3655659

2.Дебиторская задолженность

ДЗ

240

851680

851680

3.Денежные средства и прочие активы

ДС

260

31180

31180

БАЛАНС

А

399

15908289

14426342






Пассив

Обозначение

Код строки

Отчетная дата




неудовлетворительная

удовлетворительна

4. Капитал и резервы

СС

490

14333664

12851717

5.Долгосрочные пассивы

ДКЗ

590

-

-

6.Краткосрочные пассивы

ККЗ

690

1574625

1574626

1.Заемные средства

ЗС

610

-

-

2.Кредиторская задолженность

КЗ

620

1574625

1574626

3.Резервы предстоящих расходов

Р

660

-

-

БАЛАНС

П

699

15908289

14426542


Общий вывод по всем политикам:

По предложенной методике изменение структуры баланса и на основании предложенных расчетов. Сравнив полученные данные для реструктуризации баланса выбираем Политика №3 т.к. при данной политике рентабельность СС наиболее высокая, хотя прибыль не существенно меньше, чем при двух других политиках.

Взаимосвязь выручки от реализации продукции и других факторов

Рассмотрим взаимосвязь выручки от реализации продукции и структуры баланса в предыдущем и последующем периодах:

В

заимосвязь между выручкой от реализации продукции и прогнозируемыми затратами приближенно остальные виды прибыли являются производными и определяются:


(
ВД-ВР)- сальдо доходов и расходов от внереализационной операции

(ОД-ОР)- сальдо доходов и расходов от прочей реализации

ККЗ’- прогнозируемая суммарная оплата за использование кредита.

П
ри выборе варианта политики учитывается структура баланса по объему основных и оборотных средств и их соотношения влияют на объем получаемой предприятием прибыли и рентабельность работы предприятия.

НП- ставка налога на прибыль

Планируемые показатели рентабельности определяются

R
-планируемая рентабельность активов, собственных средств, реализованной продукции, товарной продукции.


Изменив структуру баланса рассчитаем величины выручки от реализации, себестоимость и рентабельность, и сравним с полученными данными.


Параметры

п №1

п №2

п №3

В'

2452364

2452364

2458386

С'

2849997

2849997

2856995

БП'

-43098

-43098

94590

П'

66896

66896

66213

Rcc

-0,00049

-0,00049

-0,00049

Rcc'

0,0066

0,0066

0,0073

Rp'

0,04

0,04

0,04

Ra'

0,006

0,006

0,0065

Rтп'

0,033

0,033

0,033


Изменение структуры баланса привело к улучшению его экономических показателей:

-появилась прибыль

-предприятие стало рентабельным


Выводы.

Проведя финансовый анализ фирмы можно сделать следующие выводы:

• рассчитанное значение Ктл превышает нормативное. Из этого следует, что предприятие имеет собственных оборотных средств в 2,88 раза больше, чем его краткосрочные пассивы, в данном случае это кредиторская задолженность. Это преимущество оборотных активов получено за счет запасов и затрат, т.е. это активы относящиеся к 2 и 3 степени ликвидности. Для более точного анализа можно использовать коэффициент абсолютной ликвидности равный отношению денежных средств к краткосрочным обязательствам. В данном случае его значение = 0,09 ( нормативное 0,2). Следовательно высокое значение Ктл не отражает полное представление о ликвидности фирмы, а Кал показывает, что величина денежных средств явно недостаточна для покрытия кредиторской задолженности.

• значение Косс также получилось больше нормативного. Это показывает, что у фирмы еще не полностью израсходованы начальный капитал и резервы, а также видно, что фирма эффективно использует собственные средства. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают свои средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить свои долги за счет собственных средств.

• Куп = 1,56 показывает, что управление предприятием в данном периоде достаточно эффективно.


Во второй части курсовой работы был проведен ряд мер по изменению структуры баланса с целью приближения значений Ктл и Косс нормативным.

Политика № 1

Увеличились внеоборотные активы за счет уменьшения оборотных активов. У фирмы появилась прибыль, но кредиторская задолженность не уменьшилась. Так же стали рентабельны собственные средства, активы фирмы. Но увеличение внеоборотных активов отвлекает денежные средства, а так же увеличивается расход на содержание имущества. Поэтому денежные средства в данном случае эффективно вкладывать в высоко ликвидные ценные бумаги.

Политика № 2

В этом случае увеличен размер внеоборотных активов, а оборотные активы уменьшились в 2,6 раза. В пассиве уменьшилась величина капитала и резервов. Показатели прибыли и рентабельности такие же как и в политике № 1. При применении данной политики резко снижается величина дебиторской задолженности, денежных средств и запасов, а величина кредиторской задолженности осталась без изменений.

Политика № 3

Уменьшена величина внеоборотных активов и капитала. Рентабельность собственных средств и актива наиболее высокая по сравнению с политикой № 1и №2, хотя прибыль меньше.

Таким образом после анализа всех трех политик реструктуризации баланса наиболее эффективной оказалась политика № 3. Такой выбор сделан на основе анализа прибыли и рентабельности фирмы, так как значения Ктл и Косс остались без изменений по сравнению с первоначальными.

9




САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

МОРСКОЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ


ФВЗО

вечернее отделение


КУРСОВАЯ РАБОТА


АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ

вариант #5


ВЫПОЛНИЛ:

СТУДЕНТ ГРУППЫ 6420

СУХАРЕВ Р.М.


ПРОВЕРИЛА:

доц. НЕУСТУПОВА А.С.


САНКТ-ПЕТЕРБУРГ

2000


1. Прогнозирование возможного банкротства предприятия


Банкротство – одна из категорий рыночной экономики под которой понимают неспособность предприятия финансировать текущую финансовую деятельность и удовлетворять требования кредиторов в погашении срочных обязательств. В соответствии с Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 года № 498 и Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и Федеральным законом № 6-ФЗ от 08.10.98 г. «О несостоятельности (банкротстве)» основанием для принятия решения о банкротстве предприятия является система критериев, с помощью которой оценивается его структура. Такими показателями являются следующие:


Коэффициент текущей ликвидности, он характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы его срочных обязательств:



где: IIA - итог раздела II актива баланса;

VIП – итог раздела VI пассива баланса;

640, 650, 660 – соответствующие строки пассива баланса.


Коэффициент обеспеченности собственными средствами:



где: IA – итог раздела I актива баланса;

IVП – итог раздела IV пассива баланса;

IIA – итог раздела II актива баланса.


Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности:

где: К, К– значение коэффициента текущей ликвидности,

соответственно в конце и в начале отчетного периода;

К1норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности

К1норм=2;

Т – продолжительность отчетного периода в месяцах;

У – период восстановления (утраты) платежеспособности.


При расчете коэффициента восстановления платежеспособности принимаем У=6 месяцам, при расчете коэффициента утраты платежеспособности У=3.


Подставляя исходные данные варианта, V получаем следующие значения коэффициентов:

К1=1,171

Нормативное значение, при котором структура баланса предприятия получает положительную оценку, больше или равно 2. В нашем случае К1


Информация о работе «Антикризисное управление финансами»
Раздел: Экономическая теория
Количество знаков с пробелами: 13399
Количество таблиц: 9
Количество изображений: 7

Похожие работы

Скачать
151257
24
0

... 7. Финансовое обеспечение ликвидационных процедур при банкротстве предприятия 2. Определение масштабов кризисного состояния предприятия Содержание политики антикризисного управления финансами при угрозе банкротства 6. Выбор эффективных форм санации 3. Изучение основных факторов, обуславливающих ( или обуславливающих в ...

Скачать
113414
12
3

... предприятие наращивает средства в расчетах (сумма раздела III активов баланса), которые практически не имеют отношения к выручке; ·          предприятие несет убытки.   3. Основные направления антикризисного управление предприятием в условиях банкротства   3.1 Стратегическое развитие предприятия в условиях кризиса Задача 1. Определение целей развития и критериев их достижения Как ...

Скачать
30130
12
0

... темы, ее изученность, цели и задачи дипломного проекта, объект и предмет исследования, используемая литература, структура и содержание дипломной работы. В первой главе "Теоретические аспекты антикризисного управления финансами при угрозе банкротства организации" исследованы теоретические и методологические основы антикризисного управления финансами. В первом параграфе первой главы рассмотрено ...

Скачать
19345
0
0

... сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т. п.; 4. Эффективное антикризисное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное ...

0 комментариев


Наверх