Навигация
2.1.6. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ “ЯФБ”
НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.
Центральное место на рынке ценных бумаг должна занимать фондовая биржа , основной целью которой является депозитарно-клиринговое обслуживание, котировка и ведение листинга предприятий Республики Саха (Якутия).
Фондовая биржа самостоятельно провела первый чековый аукцион в 1994 году в обьеме 63077 тысяч штук бумаг на общую сумму 85560 тысяч рублей .На фондовой бирже проводились всероссийские чековые аукционы в обьеме 21 тысяча штук ценных бумаг на сумму 307 млн. Рублей ,а также республиканские чековые аукционы в обьеме 181253 штук ценных бумаг на сумму 204911 тысяч рублей.
Кроме того Якутская фондовая биржа организовала подготовку специалистов с привлечением ведущих специалистов республики .Был осуществлен конкурсный набор работников в штат фондовой биржи.
Но в силу недостаточной финансовой поддержки со стороны государства биржа была вынуждена уволить работников ,из которых были сформированы штаты практически всех действующих инвестиционных институтов республики.
На настоящий момент биржа бездействует, не выполняет никаких функций ,которые она по роду своей деятельности обязана выполнять, Торговый зал биржа была вынуждена уступить другим коммерческим структурам , так как она не в состоянии оплачивать налог за аренду .
Уставный фонд ее остается в размере 100 миллионов рублей , в этом году биржа собиралась увеличить уставный фонд , но акционеры не внесли свои доли ,так как дело явно движется к банкротству.
Причин бездеятельности биржи как минимум две:
-во-первых ,банки не хотят терять проценты от дисконта векселей , которые неизбежно будут потеряны в условиях организованного биржевого рынка .
-во-вторых низкая ликвидность акций и отсутствие спроса на них.
Но с другой стороны причина может быть и не в этом . Более реальной может показаться причина локальности ( ограниченности) как территории , так и субьектов рынка. Все основные участники рынка хорошо знают друг друга , поэтому необходимость обращения к бирже отпадает сама собой.
Все таки необходимо отметить , что без биржи организованного рынка не выйдет , так как биржа является основным регулирующим органом. В такой ситуации , которая сложилась на сегодняшний день , лучший выход - это заняться листинговой деятельностью , т.е. выступать гарантом сделок тех компаний ,которые занесены в котировочный лист . Развитие листинга оживило бы не только биржевую деятельность ,но и способствовало бы развитию фондового рынка в частности ,и экономики в целом.
2.2. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.
2.2.1.КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА.
Охарактеризуем более подробно отдельных участников рынка ценных бумаг, начиная с эмитентов , поскольку они первыми выходят на рынок , предлагая к продаже собственные ценные бумаги.
Эмитентом ценных бумаг является государство в лице центрального или местного органа власти (управления ) или юридическое лицо ( предприятие , учреждение , организация, компания) выпускающее ( эмитирующее) ценные бумаги и несущее обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг. В соответствии с действующим законодательством в Российской Федерации эмитентами могут быть государственные органы ,органы местной организации ,предприятия и иные юридические лица (включая совместные и иностранные предприятия ) зарегистрированные на территории Российской Федерации. Непременным условием допуска эмитента на фондовую биржу является государственная регистрация его правового статуса. Порядок государственной регистрации определяется Законом РСФСР “О предприятиях и предпринимательской деятельности”, Положением об акционерных обществах и другими законодательными актами Российской Федерации.
Инвестор - юридическое или физическое лицо , приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет .В соответствии с Российским законодательством в качестве инвесторов могут выступать не только отечественные юридические и физические лица , но и иностранные.
И эмитенты и инвесторы , как правило , редко выходят самостоятельно на фондовый рынок.Чаще всего они прибегают к помощи профессиональных посредников.
Российское законодательство в качестве основного посредника на фондовом рынке утверждает инвестиционный институт - юридическое лицо создаваемое в любой допускаемой Законом РСФСР “О предпринимательстве и предпринимательской деятельности “ организационно-правовой форме и осуществляющее деятельность с ценными бумагами как исключительную.
Инвестиционный институт может осуществлять свою посредническую деятельность на рынке ценных бумаг в качестве;
-финансового брокера.
-инвестиционного консультанта.
-инвестиционной компании.
Кроме того , на рынке ценных бумаг как профессиональные посредники могут выступать и коммерческие банки.
Различные инвестиционные институты выполняют определенные посреднические функции, предусмотренные действующим законодательством.
Любой инвестиционный институт может действовать на рынке ценных бумаг как профессиональный посредник только на основании лицензии выданной ему в порядке государственной регистрации.
Большое число инвестиционных институтов формирует рыночную структуру фондового рынка, неотьемлемой частью которого является также фондовая биржа.[5 105].
Рассмотрим участников фондового рынка более подробно;
2.2.2.ФИНАНСОВЫЕ БРОКЕРЫ.
Финансовые брокеры - это юридические лица .Они выполняют посреднические (агентские) функции при купле -продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения.
По сути ,брокер делает то же ,что и комиссионный магазин: принимает на комиссию товар (ценные бумаги) и продает его новому инвестору .Другой вариант - брокер приобретает по поручению ценные бумаги.
При этом он действует не за свой счет ,а за счет и в интересах клиента ,заключая сделку при договоре комиссии - от своего имени ,а при договоре поручении - от имени клиента .
Ценные бумаги ,поскольку они ему не принадлежат ,финансовый брокер не включает в свой баланс ,а ставит на забалансовый счет.
“В чистом виде “ финансовых брокеров в России почти нет; обычно их деятельность совмещена с операциями в качестве инвестиционного консультанта и инвестиционной компании .Они как бы образуют “компании по ценным бумагам” ,предоставляющие все основныевиды услуг фондового рынка.
2.2.3.ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КОНСУЛЬТАНТЫ.
Инвестиционный консультант - это юридическое лицо или физическое лицо ,предоставляющее консультационные услуги по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.
В основе его деятельности - договор подряда или договор на создание научно-технической продукции.
Возможные виды работ инвестиционного консультанта :
-анализ рынка ценных бумаг ;
-разработка стратегий выхода на фондовый рынок ,консультирование создания и развития инвестиционных институтов и иных организационных структур ,профессионально работающих на рынке ценных бумаг;
-разработка и экспертиза инвестиционных проектов;
-консультирование по применению законодательства;
-косультирование и анализ по поводу условий ,обеспечивающих деятельность на рынке ценных бумаг;
-организация информирования общественности , рекламных компаний ,связанных с ценными бумагами;
-профессиональное обучение; подбор кадров в области операций с ценными бумагами ;
-подготовка проспектов эмиссии и другой документации по выпуску ценных бумаг ,сопровождениерегистрации выпусков и других работ ,связанных с ними;
-оценка ценных бумаг;
-оценка эмитента для подготовки вложений в его ценные бумаги;
-представительство сторон , посредничество между сторонами при решении организационных и иных вопросов , связанных с фондовыми операциями.
2.2.4.ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КОМПАНИИ.
В отличие от финансового брокера ,это- дилер , т.е. юридическое лицо ,действующее на рынке ценных бумаг не за счет клиента ,а за свой собственный счет .Инвестиционная компания является спезиализированным предприятием для :
а)организации и гарантирования выпуска ценных бумаг,
б)вложения средств в ценные бумаги,
в)купли-продажи ценных бумаг в качестве дилера.
Основной предмет деятельности инвестиционной компании (в российском понимании) -определение условий и подготовка новых выпусков ценных бумаг ,покупка их у эмитентов с тем ,чтобы потом совершить перепродажу ценных бумаг инвесторам ,гарантирование размещения , создание синдикатов по подписке или групп по продаже новых выпусков .Однако ,так же , как и в западной практике, деятельность инвестиционной компании этим не может ограничиться.Инвесторы заинтересованы в поддержании активного вторичного рынка только что выпущенных ценных бумаг .Поэтому инвестиционная компания может оставить у себя часть выпуска для активной торговли ими на вторичном рынке в качестве “макетмейкера” (инвестиционная компания имеет право работать в качестве финансового брокера через торговую биржу).
2.2.5.ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД “САХА-ИНВЕСТ”.
Крупнейшим инвестиционным институтом в нашей республике является инвестиционный фонд “Саха-Инвест”.За период чековой приватизации фондом было собрано более 40% ваучеров ,выданных на территории Республики Саха(Якутия).В инвестиционном портфеле имеются акции более 100 предприятий.
Уставный капитал -7 млрд. рублей, разделенный на 700 тысяч акций номиналом 10 тысяч рублей.
Управляющей компанией фонда является инвестиционная компания “Сахаинвестсервис” .Инвестиционная компания по договору с фондом “Саха-Инвест” управляет его активами и полностью отвечает за эффективность вложений в ценные бумаги средств акционеров и увеличение активов фонда. Реестродержателем фонда является ЗАО Республиканский регистратор “Якутский Фондовый Центр “ ,депозитарием- ЗАО “Якутский Депозитарный Центр”.
В связи с тем ,что акционерами инвестиционного фонда “Саха-Инвест” являются свыше 40% населения республики ,он пользуется поддержкой республиканских органов исполнительной и законодательной власти .Учитывая , что акционерами фонда являются работники бюджетных отраслей ,сельского хозяйства и других малообеспеченных слоев населения Президиумом Верховного Совета Республики Саха(Якутия) был определен статус инвестиционного фонда как фонда социальной защиты.В соответствии с Указом Президента Республики Саха(Якутия) “О первоочередных мерах по развитию инфраструктуры фондового рынка “ от 11.05.95 года №1049 фонду было передано 10% акций 52 приватизированных предприятий Республики Саха (Якутия).
Балансовая прибыль за 1996 год составила 20230301 тысяч рублей.Рост прибыли по отношению к предшествующему году составил 68% .Основным источником доходов фонда являлись операции с ценными бумагами .На их долю приходится 83% всех доходов.Вторым по значимости источником доходов являлись дивиденды , выплаченные предприятиями , акциями которых владеет фонд .Сумма дивидендов составила 2045723тысячи рублей или 8,25%от общей суммы доходов.
Большая часть дивидендов была получена от предприятий территориально принадлежащих России - 97,8% от общей суммы .
ОПЕРАЦИИ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ .
Финансовые инструменты:
-операции с ГКО,ОФЗ,ОГСЗ.
-операции с облигационным займом Республики Саха(Якутия) в качестве маркет-мейкера.
-венчурные операции с пакетами акций российских и якутских ОАО.
-финансовый менеджмент в подконтрольных ОАО.
За 1996 год расширился спектр долгосрочных вложений началось, формирование портфеля инвестиций в дочерние и в зависимые общества .Значительно возросли вложения в негосударственные ценные бумаги ,что вызвано некоторым оживлением рынка корпоративных ценных бумаг и расширением операций в РТС-1.
Активизировались операции РЕПО, которые с одной стороны позволяют привлекать ресурсы , а с другой - их размещать. При помощи этих операций регулируется портфель активов фонда ,а также поддерживается ликвидность его собственных акций.
Также, фонд предполагает проводить котировки акций республиканских АО,в частности”Якутскэнерго” и “Якутгазпром” через Российскую Торговую Систему (РТС-1,РТС-2).
Фонд намерен всемерно способствовать выходу республиканских предприятий на российский и международный фондовые рынки ,что позволит привлечь инвестиции в экономику Республики Саха(Якутия).
Фонд устанавливает новые отношения между производителями и поставщиками товаров в республику используя возможности акционерных предприятий производителей.
В качестве примера можно рассмотреть сотрудничество с Ликинским автобусным заводом ,фонд используя возможности крупного держателя акций, осуществляет льготную поставку крупной партии автобусов для нужд города Якутска.
Используя акции Северского трубного завода в ка честве залога ,производятся крупные поставки труб в республику.
Инвестиционный фонд входит в Лигу содействия инвестиционным фондам, Конфедерацию инвестиционных фондов (СКИФ), Корпорацию инвестиционных фондов Сибири и Дальнего Востока”Сибирский холдинг”.
Постоянно осуществляет обмен информацией со следующими инвестиционными институтами;
-Хакасский инвестиционный фонд.
-Финансовая компания “Траско”(Новосибирск).
-Инвестиционный фонд “Саяны”(Иркутск).
и др.
Похожие работы
... биржа – организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов, один из регуляторов финансового рынка, обслуживающий движение денежных капиталов. Роль фондовой биржи в экономике страны определяется, прежде всего, степенью разгосударствления собственности, точнее – долей акционерной собственности в производстве валового национального продукта. Кроме того, ...
... нового банковского рынка) связано с формированием холдингов, способных гибко маневрировать как природными, так и финансовыми ресурсами, обеспечивая устойчивость своего финансового положения при разной конъюнктуре рынка драгоценных металлов и камней. Список литературы 1. Федеральный Закон РФ от 26 марта 1998 г. 41-ФЗ "О драгоценных металлах и драгоценных камнях". 2. Федеральный Закон РФ ...
... Гохрана. Государство намерено постепенно отойти от участия в процессе купли-продажи алмазов, заменяя алмазы в Госфонде на более ликвидный товар, ежедневно котирующийся на рынке, т. е. на драгметаллы. Сегодня главный российский игрок на рынке алмазов — компания «АЛРОСА». На ее долю приходится около 20% добычи мировых алмазов и 98% российского алмазного рынка. В 2000 г. «АЛРОСА» добыла алмазов на ...
... - устанавливает порядок приобретения и использования в Российской Федерации валюты Российской Федерации нерезидентами (п. 2 ст. 2); - определяет порядок и цели покупки резидентами иностранной валюты на внутреннем валютном рынке Российской Федерации (п. 1 ст. 4); - устанавливает порядок покупки и продажи иностранной валюты в Российской Федерации через уполномоченные банки, а также порядок и ...
0 комментариев