Войти на сайт

или
Регистрация

Навигация


УНИВЕРСИТЕТ РОССИЙСКОЙ АКАДЕМИИ ОБРАЗОВАНИЯ

Факультет: Бизнес, Маркетинг, Коммерция

Дисциплина: Инвестиционный анализ

Тема контрольной работы: Понятие инфляции и её учет в инвестиционном анализе
(Тема № 8)

Ф.И.О. студента: Спрыжков Игорь Максимович

Курс: 4. Семестр: 7. Номер зачётной книжки: 1818

Дата сдачи: _____________________

Ф.И.О. преподавателя: _________________________

Оценка: _________________________ Подпись: _________________________

Дата проверки: __________________


План

Проектный анализ и инфляция

1. Сущность феномена инфляции

2. Учет инфляции в инвестиционном проектировании

3. Инфляция и финансовая эффективность проектов

4. Зарубежный опыт учета фактора инфляции в проектном анализе

6. Учет фактора инфляции в отечественной практике инвестиционного проектирования

7. Резюме

Нет такой плохой ситуации, которая
не могла бы стать еще хуже.

Из законов Мерфи

Проектный анализ и инфляция

Инфляция — многоаспектное понятие, поэтому в данной главе не только анализируются приемы и изучаются методы её учета в проектном анализе, но и рассматривается феномен ин­фляции в целом. Особое внимание уделено влиянию инфляции на финансовую эффективность проекта. Россия недавно вступила на путь рыночного развития и ощутила мощное воздействие инфляции, поэтому необходимыми и полезными являются разде­лы главы, исследующие зарубежный опыт учета фактора ин­фляции в проектном анализе и отечественную практику.

1. Сущность феномена инфляции

Инфляция — процесс выравнивания монетарным путем на­пряженности, возникшей в какой-либо социально-эконо­мической среде. Инфляция сопровождается повышением об­щего уровня цен и обесцениванием денег.

Проявления инфляции различны и зависят от темпов ее развития, условий возникновения и принимаемых ею форм.

По темпам и степени развития инфляцию можно подразделить на следующие виды:

·      ползучая — реальное повышение цен не более 3—4% в год (не сопровождается экономическими потрясениями, сви­детельствует о медленном обесценивании денег);

·      открытая — повышение цен составляет 5—10% в год (явная инфляция со всеми симптомами и последствиями);

·      галопирующая — реальное повышение цен свыше 20% в год (налицо колоссальная угроза экономическому равно­весию — так называемая "гиперинфляция", предкризис­ное состояние.

По условиям возникновения:

·      инфляция процветания (возникает при росте экономики благодаря прогнозам, опережающим осуществление самих результатов);

·      инфляция дефицита (вызывается недостаточно развитым производственным аппаратом, не обеспечивающим пред­ложение товаров и услуг, соответствующее спросу).

По принимаемым формам:

·      инфляция спроса (изменения в уровне цен традиционно объясняются избыточным совокупным спросом: эконо­мика делает попытку тратить больше, чем она способна производить; производственный сектор не в состоянии обеспечить этот избыточный спрос увеличением реаль­ного объема продукции вследствие того, что все имею­щиеся ресурсы уже полностью использованы; этот избы­точный спрос приводит к завышенным ценам на посто­янный реальный объем продукции и вызывает инфляцию спроса, суть которой можно прояснить такой фразой: "Слишком много денег "охотится" за слишком малым количеством товаров");

·      инфляция, связанная с увеличением издержек производства, или с уменьшением совокупного предложения.

Теоретически рост цен, обусловленный ростом издержек, объясняется факторами, приводящими к увеличению издержек на единицу продукции. Рост издержек на единицу продукции ведет к сокращению прибыли и объема продукции, который фирмы готовы предложить при существующем уровне цен. В результате — в масштабе всей экономики происходит сокраще­ние предложения товаров и услуг, которое, в свою очередь, приводит к повышению уровня цен. Таким образом, в этом случае именно издержки, а не спрос взвинчивают цены, как это происходит при инфляции спроса.

В качестве самых важных источников инфляции, обуслов­ленной ростом издержек, выступают увеличение номинальной зарплаты и рост цен на сырье и энергию.

Инфляция, вызванная повышением зара­ботной платы, возникает как следствие повышения зара­ботной платы в масштабах всей страны, не уравновешенного какими-либо противодействующими факторами, например, увеличением объема производства продукции, выпускаемой в единицу времени, которое приводит к росту издержек на еди­ницу продукции. Производители вынужденно ответят на это сокращением производства товаров и услуг, выбрасываемых на рынок. И, следовательно, при неизменном спросе такое уменьшение предложения приведет к повышению уровня цен.

Инфляция, вызванная нарушением меха­низма предложения, возникает как следствие увели­чения издержек производства, а значит, и цен, связанное с внезапным, непредвиденным увеличением стоимости сырья или затрат на энергию. Например, в 1973—1974 и 1979—1980 гг. произошло значительное повышение цен на импортируемую нефть. Вследствие роста цен на энергию увеличились также из­держки производства и транспортировки всей продукции в экономике в целом, что вызвало быстрый рост инфляции, обу­словленной увеличением издержек.

Инфляция является важнейшим фактором, характеризую­щим окружающую проект среду, влияющим на инвестицион­ный климат. Инфляционную составляющую необходимо обяза­тельно учитывать при проведении оценки финансовой эффек­тивности инвестиционного проекта.

2. Учет инфляции в инвестиционном проектировании

Одним из важнейших факторов внешней среды, влияющих на эффективность проекта, является инфляция, которая в ре­зультате формирования в России рыночных механизмов хозяйст­вования стала непосредственном атрибутом нашей экономики.

Согласно Методическим рекомендациям, процесс инфля­ции трактуется как повышение общего (среднего) уровня цен в экономике или на данный вид ресурса, продукции, услуг, тру­да, при этом важнейшей характеристикой служит темп инфля­ции, под которым понимается изменение общего уровня цен, выраженное в процентах.

Обычно выделяют следующие основные показате­ли инфляции:

1. Дефлятор валового национального продукта (ВНП), обозна­чаемый как DEF (t) и равный отношению номинального ВНП к реальному ВНП, где номинальный ВНП измеряется в теку­щих ценах данного года t, а реальный — в постоянных ценах (ценах базисного года).

2. Индекс потребительских цен (ИПЦ), рассчитываемый как отношение стоимости потребительской корзины в данном году к стоимости потребительской корзины в базовом году.

3. Индекс оптовых цен или темп инфляции года t, равный из­меряемому в процентах частному от деления разности между дефляторами данного и предшествующего периодов на дефля­тор предшествующего периода, т.е.

TI (t) = {100%[DEF(t) – DEF(t - 1)]} / DEF(t - 1).

4. Индекс изменения цен ресурса, рассчитываемый как част­ное от деления цены ресурса в момент времени t на его цену в базисный момент времени to.

(Индекс изменения цен ресурса)t = (Цена ресурса)t  / Цена


Информация о работе «Понятие инфляции и её учет в инвестиционном анализе»
Раздел: Разное
Количество знаков с пробелами: 41818
Количество таблиц: 7
Количество изображений: 0

Похожие работы

Скачать
41650
0
17

... определяется как сумма ипотечного кредита, приведенной стоимости дохода от использования недвижимости и выручки от перепродажи недвижимости. В общем виде оценка стоимости недвижимости обремененной или приобретенной с привлечением ипотечного кредита осуществляется с применением ипотечно-инвестиционного анализа. Техника ипотечно-инвестиционного анализа - это техника оценки стоимости, приносящей ...

Скачать
67970
1
15

... опционов применяются в основном две модели: ·  Биноминальная модель; ·  Модель Блека-Шоулза. Эти модели играют большую роль в инвестиционном анализе. Рассмотрим и дадим оценку каждой из них. 2.2 Биноминальная модель оценки опциона Для оценки стоимости опциона «колл» или «пут» можно использовать биноминальную модель оценки стоимости опциона (ВОРМ). Лучше всего представить ее на примере ...

Скачать
16037
0
0

... капитала, на рынке капиталов в каждый момент времени могут наблюдаться различные оценки его стоимости. Дисконтирование Понятие "дисконтирование" относится к числу ключевых в теории инвестиционного анализа. Буквальный перевод этого слова с английского ("discounting") означает "снижение стоимости, уценка". Дисконтированием называется операция расчета современной ценности (английский термин " ...

Скачать
39993
1
0

... , увеличение уплачиваемых налогов и , опять же , уменьшение источника финансирования развития производства.  Мировая учетная практика накопила определенный опыт устранения искажающего влияния инфляции на данные бухгалтерской отчетности. Существуют два основных подхода к учету влияния изменения цен. Первый известен как «оценка объектов бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой ...

0 комментариев


Наверх