Инвестиционный анализ организации

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию РФ

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Северо-Кавказский государственный технический университет»

Кафедра «Финансы и кредит»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Экономический анализ»

на тему: «Инвестиционный анализ организации»

Выполнил:

Студентка гр. ФК-062

Сапелкина Т.Г.

Проверил:

Соколова А.А.

Ставрополь, 2009г.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Комплексная оценка финансового состояния организации

1.1 Аналитический баланс коммерческой организации и его оценка

1.2 Оценка финансовой устойчивости через систему финансовых коэффициентов

1.3 Анализ ликвидности организации

1.4 Анализ финансовых результатов организации

2. Инвестиционный анализ организации

2.1 Понятие инвестиций и анализ инвестиционной деятельности ОАО "НК "Роснефть"-Ставрополье"

2.2 Информационная открытость региональных рынков инвестиций

2.3 Анализ инвестиций как источников финансирования деятельности организации

Заключение

Список используемой литературы

Приложение

ВВЕДЕНИЕ

Инвестиционная деятельность является залогом успешного развития экономики любой страны. В России экономическая ситуация постепенно начинает стабилизироваться, и, не смотря на глобальный экономический финансовый кризис, это способствует активизации инвестиционных процессов в различных сферах хозяйства. В сложившейся ситуации инвестиционный анализ приобретает особую актуальность и занимает одно из ключевых направлений экономического анализа на предприятии. Для успеха инвестиционных вложений необходимо владеть научно-методологическими разработками, которые позволяли бы точно оценить эффективность инвестиционной деятельности предприятия и принять обоснованные управленческие решения по их реализации. В этом заключается теоретическое и практическое значение рассматриваемой темы.

Целью курсовой работы является рассмотрение методов оценки инвестиционной деятельности предприятия, современного состояния инвестиций в РФ.

Реализация поставленной цели требует решения следующих задач:

- рассмотрение понятий инвестиций и инвестиционного анализа;

- анализ инвестиционной деятельности на конкретном предприятии;

- изучение информационной открытости региональных рынков инвестиций;

- рассмотрение инвестиций в качестве источников финансирования деятельности организации

Объём курсовой работы составляет 50 листов, таблиц представлено - 9, рисунков - 5, расчётных формул - 41. При написании работы были использованы 18 источников литературы. Объектом анализа выступила организация ОАО "НК "Роснефть"-Ставрополье", использовались такие методы экономического анализа, как анализ финансовой устойчивости, рентабельности, ликвидности, деловой активности, эффективности инвестиционной деятельности и другие. В ходе проделанной работы мы пришли к следующему результату: анализируемая организация хоть и является довольно крупным участником экономических отношений и имеет довольно большие обороты, практически по всем оцениваемым параметрам выдаёт неудовлетворительные показатели.

1. КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

 

1.1 Аналитический баланс коммерческой организации и его оценка

Общую оценку деятельности ОАО "НК "Роснефть"-Ставрополье" начнём с проведения сравнительного анализа бухгалтерского баланса (таблица 1.1) [16], в нем определяются удельные веса статей баланса на начало и конец периода в валюте баланса, затем изменения в абсолютных величинах, в процентных пунктах, изменения в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса), изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений).

По данным таблицы 1.1 можно сделать следующие выводы: активы предприятия возросли на 2075564 тыс. руб., что составило в относительном выражении 110,06 % прироста, цена одного процента прироста валюты баланса составила 9880,85 тыс. руб. В составе активов внеоборотные активы составляют 42,40% и 71,41% соответственно на начало и конец отчётного периода. В абсолютном выражении внеоборотные активы увеличились в отчётном году по сравнению с предыдущим на 1768698 тыс. руб., а цена одного процента прироста составила 4189,33 тыс. руб. Оборотные активы предприятия уменьшились на 306866 тыс.руб. и составили на конец отчётного года 876018 тыс.руб., цена одного процента прироста составила 5691,52 тыс.руб.

В составе пассивов предприятия наибольший удельный вес занимают на начало 2007 года краткосрочные обязательства – 42,58%, а на конец года – долгосрочные обязательства – 64,09%. Капитал и резервы организации уменьшились на конец года на 12208 тыс. руб. или на 20,90% и составили 322907 тыс. руб. Цена одного процента прироста собственных средств составила 3106,99 тыс. руб. Наибольший темп прироста наблюдается в долгосрочных обязательствах - 7549,93 %, рост в абсолютном выражении составил 1937841 тыс. руб. Сумма краткосрочных обязательств увеличилась на 84,74% и на конец год достигла 356515 тыс. руб. Капитал и резервы, то есть собственные средства предприятия, занимают критически малую долю в структуре пассива организации (31,44% и 10,54% на начало и конец периода соответственно), что является крайне негативным.

Оборотные активы предприятия имеют самую высокую цену одного процента прироста валюты баланса (5691,52 тыс.руб.), а наименьшую цену – долгосрочные обязательства - 256,67 тыс. руб.

Для дальнейшей оценки финансового состояния организации необходима аналитическая группировка баланса. Для этого рассчитаем ряд показателей:

1) Стоимость иммобилизованных активов (Fимм)

Fимм = F + Rдолга + Zр, руб. (1.1)

где  - внеоборотные активы (стр. 190);

 - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) (стр. 230);

 - расходы будущих периодов (стр. 216).

F(н)имм = 418933 + 1634 + 3396 = 423963 тыс. руб.

F(к)имм = 2187631 + 3820 + 8219 = 2199670 тыс. руб.

2) Стоимость оборотных (мобилизованных) активов (Оа)

Оа = Оа - Rдолга - Zр, руб. (1.2)

где  - стоимость оборотных активов по балансу.

О(н)а = 569152 – 1634 -3396 = 564122 тыс. руб.

О(к)а = 876018 – 3820 – 8219 = 863979 тыс. руб.

Таблица 1.1 - Сравнительный бухгалтерский баланс ОАО "НК "Роснефть"-Ставрополье"

	Сумма, тыс. руб.		Структура,		Изменения
			%
Разделы баланса	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	суммы, в абсолютных величинах	структуры, в процентных пунктах	темп прироста, %	структура изменений валюты баланса, %	цена одного процента прироста валюты баланса, тыс. руб.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
АКТИВ
1.Внеоборотные активы	418933	2187631	42,40	71,41	1768698	29,01	422,19	85,22	4189,33
2. Оборотные активы	569152	876018	57,60	28,59	306866	-29,01	53,92	14,78	5691,52
БАЛАНС	988085	3063649	100,00	100,0	2075564	-	210,06	-	9880,85
ПАССИВ
3. Капитал и резервы	310699	322907	31,44	10,54	12208	-20,90	3,93	0,59	3106,99
4. Долгосрочные обязательства	25667	1963508	25,98	64,09	1937841	38,11	7549,93	93,36	256,67
Краткосрочные обязательства	420719	777234	42,58	25,37	356515	-17,21	84,74	17,18	4207,19
БАЛАНС	988085	3063649	100,00	100,00	2075564	-	210,06	-	9880,85

3) Стоимость запасов (Z)

Z = Zб + НДС – Zб - Zт, руб. (1.3)

где  - стоимость запасов по балансу (стр. 210);

 - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр. 220);

 - товары отгруженные (стр. 215).

Z(н) = 213055 + 339 – 3396 – 0 = 209998 тыс. руб.

Z(к) = 311598 + 1046 – 8219 – 0 = 304425 тыс. руб.

4) Дебиторская задолженность (Rа)

Rа = Rкра + Zт + Rпра , руб. (1.4)

где  - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) (стр. 240);

 - прочие оборотные активы (стр. 270).

Rа(н) = 347594 + 0 + 0 = 347594 тыс. руб.

Rа(к) = 544558 + 0 + 0 = 544558 тыс. руб.

5) Сумма свободных денежных средств (Д)

Д = Дк + Дс,, руб. (1.5)

где  - краткосрочные финансовые вложения (стр. 250);

 - денежные средства (стр. 260).

Д(н) = 500 + 6030 = 6530 тыс. руб.

Д(к) = 0 + 14966 = 14966 тыс. руб.

6) Собственный капитал (Ис)

Ис = Кр + Зд + Дб + Rпр, руб. (1.6)

где  - капитал и резервы (стр. 490);

 - задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (стр. 630);

 - доходы будущих периодов (стр. 640);

 - резервы предстоящих расходов (стр. 650).

Ис(н) = 310699 + 0 + 0 + 0 = 310699 тыс. руб.

Ис(к) = 322907 + 0 + 4 + 0 = 322911 тыс. руб.

7) Заёмный капитал (Зк)

Зк = Дfо + Кfо – (Зд + Дб + Rпр), руб. (1.7)

где  - долгосрочные обязательства (стр. 590);

 - краткосрочные обязательства (стр. 690).

Зк(н) = 256667 + 420719 – (0+0+0) = 677386 тыс. руб.

Зк(к) = 1963508 + 777234 – (0+4+0) = 2740738 тыс. руб.

8) Долгосрочные займы (Кт) равны итогу четвертого раздела «Долгосрочные обязательства» (стр. 590)

Ктн = 256667 тыс. руб.;Ктк = 1963508 тыс. руб.

9) Кредиторская задолженность (Rп) (1.8)

Rп(н) = Rпкр + Rппр, руб.

Rп(к) = 352390 + 0 = 352390 тыс. руб.

Rп = 777230 + 0 = 777230 тыс. руб.

Полученные данные занесём в таблицу 1.2

финансовый ликвидность инвестиция

Аналитическая группировка и анализ статей актива и пассива баланса свидетельствует, что за отчетный период активы организации выросли на 2075564 тыс.руб. или на 210,06%, в том числе за счет увеличения объема иммобилизованных активов на 1775707 тыс.руб. (418,84%) и прироста оборотных (мобильных) активов на 299857тыс. руб.( 53,15%), при этом увеличилась доля иммобилизованных активов на 28,89 процентных пункта, а оборотных активов соответственно уменьшилась на 28,89 процентных пункта.

Снижение доли мобильных активов в составе имущества в первую очередь связано с уменьшением доли дебиторской задолженности на 17,40 процентных пункта, хотя в абсолютном значении задолженность дебиторов возросла на 196964 тыс.руб. или 56,66%. Хотя запасы предприятия увеличились на 94427 тыс. руб. или 44,97%, их доля в общем объеме активов упала с 21,25% до 9,94% т.е. на 11,32 процентных пункта, а рост денежных средств составил 8436 тыс. руб. или 129,19% .

Таблица 1.2 - Аналитическая группировка и анализ статей актива и пассива баланса ОАО "НК "Роснефть"-Ставрополье"

	Сумма, тыс. руб.		Структура, %		Изменения
	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	суммы, в абсолютных величинах	структуры, в процентных пунктах	темп прироста, %	структура изменений валюты баланса, %	цена одного % прироста валюты баланса, тыс. руб.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Актив баланса
1. Имущество	988085	3063649	100,00	100,00	2075564	0,00	210,06	100,00	9880,85
1.1. Иммобилизованные активы	423963	2199670	42,91	71,80	1775707	28,89	418,84	85,55	4239,63
1.2. Оборотные (мобильные) активы	564122	863979	57,09	28,20	299857	-28,89	53,15	14,45	5641,22
1.2.1. Запасы	209998	304425	21,25	9,94	94427	-11,32	44,97	4,55	2099,98
1.2.2. Дебиторская задолженность	347594	544558	35,18	17,77	196964	-17,40	56,66	9,49	3475,94
1.2.3. Свободные денежные средства	6530	14966	0,66	0,49	8436	-0,17	129,19	0,41	65,3
Пассив баланса 1. Источники имущества	988085	3063649	100,00	100,00	2075564	0,00	210,06	100,00	9880,85
1.1. Собственный капитал	310699	322911	31,44	10,54	12212	-20,90	3,93	0,59	3106,99
1.2. Заемный капитал	677386	2728043	68,56	89,05	2050657	20,90	302,73	98,80	6773,86
1.2.1. Долгосрочные обязательства	256667	1963508	25,98	64,09	1706841	38,11	665,00	82,24	2566,67
1.2.2. Краткосрочные займы и кредиты	68329	0	6,92	0,00	-68329	-6,92	-100,00	-3,29	- 683,29
1.2.3. Кредиторская задолженность	352390	777230	35,66	25,37	424840	-10,29	120,56	20,47	3523,9

Пассивная часть баланса позволяет отметить, что поступление средств в отчетном периоде в сумме 2075564 тыс.руб. вызвано ростом заёмного капитала на 2050657 тыс.руб. и незначительным по сравнению с ним увеличением собственного капитала на 12212 тыс. руб. или 3,93%. Прирост заемного капитала был связан в первую очередь с увеличение долгосрочных займов и кредитов на 1706841тыс.руб. или на 665,00% их доля в общем объеме пассивов увеличилась в течение года на 38,11 процентных пункта. Это объясняется тем, что в августе 2007 ОАО "НК "Роснефть"-Ставрополье" приобрела 100% ООО "Рокада Маркет", владеющего сетью автозаправочных станций и нефтебазой в Ставропольском крае. Сумма сделки составила 1,482 млрд. рублей.

Краткосрочные обязательства за год не изменились. Кредиторская задолженность увеличилась на 424840 тыс. руб. или на 120,56, но при этом ее доля уменьшилась на 10,29 процентных пункта.

В целом, по общей оценке финансового состояния организации можно отметить, что оно утрачивает свою финансовую независимость, так как доля собственного капитала в общем объеме пассивов уменьшилась на 20,90 процентных пункта, и предприятие находится в критической ситуации.

Далее определим рациональное и нерациональное изменение статей баланса, используя таблицу 1.3.

Результаты расчетов показали, что увеличение баланса по активу имеет рациональное направление по увеличению стоимости основных средств на 167450 тыс.руб. (это может свидетельствовать о расширении производства либо о переоценке стоимости основных средств), росту запасов на 98543 тыс. руб., при одновременном росте выручки на 1699993, то есть организация произвела затоваривание запасов. Нерациональных моментов по увеличению активов нет.

Таблица 1.3 – Рациональное и нерациональное изменение статей баланса ОАО "НК "Роснефть"-Ставрополье"

Актива	Сумма, тыс. руб.	Пассива	Сумма, тыс. руб.
1	2	3	4
1. Увеличение баланса
Рациональное
1. Увеличение стоимости основных средств (стр. 120)	167450	1. Увеличение уставного капитала (стр. 410 Ф 1)	0
2. Увеличение величины сырья и материалов на складах с увеличением объемов выручки Выручка: 6919636-5219643 = 1699993 Запасы: 213055-311598 = 98543	98543	2. Увеличение нераспределенной прибыли (стр. 470 Ф 1)	12208
3. Увеличение денежных средств на счетах в пределах 10 – 30 % от суммы оборотного капитала на начало периода (14996-6030)/563152*100%=1,58%	-	3. Увеличение резервного капитала (стр. 430 Ф 1)	0
4. Увеличение суммы отгруженных товаров и сданных работ в пределах 20 – 40 % от суммы оборотного капитала (стр. 215 Ф 1) / (стр. 290 Ф 1)	нет	4. Увеличение доходов будущих периодов (стр. 640 Ф 1)	4
ИТОГО	265993	ИТОГО	12208
Нерациональное
1. Рост денежных средств на счетах свыше 30 % от суммы оборотного капитала на начало периода (стр.260 Ф 1) / (стр.290 Ф 1)	1,58 -	1. Увеличение кредиторской задолженности	424840
2. Рост дебиторской задолженности свыше 40 % от суммы оборотного капитала на начало периода (стр.230 Ф 1) – (стр.240 Ф 1) / стр.290 Ф 1 (2186+196964)/569152 = 34,99%	рост в пределах нормы	2. Увеличение объемов кредитов (стр. 510 Ф 1+стр. 610 Ф 1)	1700813
		3. Увеличение заемных средств (стр. 510 Ф 1 + стр. 610 Ф 1 + стр. 620 Ф 1 + стр. 660 Ф 1) на конец периода минус эти же строки на начало периода	2057324
ИТОГО	-	ИТОГО	4182977
2.Уменьшение баланса
Рациональное
Уменьшение сырья и материалов на складах с уменьшением объемов выручки (стр. 211 Ф 1) (стр.010Ф2) запасы: 4324 выручка: 1699993	рост запасов и выручки	1. Сокращение кредиторской задолженности (стр. 620 Ф 1) 777230-352390=424840	рост
2. Уменьшение незавершенного производства (стр. 213 Ф 1) 2278-8153 = - 5875	- 5875	2. Уменьшение объемов кредитов (стр. 510 Ф 1 + стр. 610 Ф 1) 1950813-(250000+68309) = 1632484	рост
3. Уменьшение расходов будущих периодов (стр. 216 Ф 1) 8219-3396 = 5523 тыс. руб.	рост	3. Уменьшение заемных средств (стр. 510 Ф 1 + стр. 610 Ф 1 + стр. 620 Ф 1 + стр. 660 Ф 1) на конец периода минус эти же строки на начало периода (1950813+0+0)-(250000+68329+0) = 1632484	рост
4. Уменьшение запасов готовых товаров и товаров для перепродажи (стр. 214 Ф 1) 295795-200524 = 95271	рост
5. Уменьшение дебиторской задолженности до 20 – 40 % от суммы оборотного капитала на начало периода (стр. 230 Ф 1 + стр. 240 Ф 1) / стр. 290 Ф 1 * 100 (2186+196964)/569152 = 34,99%	рост
ИТОГО	-5875	ИТОГО	-
Нерациональное
1. Уменьшение денежных средств на расчетном счете (стр. 262 Ф 1) ниже 10 % от суммы оборотного капитала (стр. 290 Ф1) (14996-6030)/569152= 1,57	рост	1. Сокращение суммы нераспределенной прибыли (стр. 470 Ф 1) 89662-77454= 12208	рост
2. Уменьшение сырья и материалов (стр. 211 Ф 1) на складах с увеличением объемов выручки (стр. 010 Ф 2) запасы: 5306-982 = 4324 выручка: 5219643-6919636 = - 699993	-	2. Сокращение уставного капитала (стр. 410 Ф 1) 3401-3401=0	-
		3. Уменьшение резервного капитала (стр. 430 Ф 1) 229674-229674=0	-
ИТОГО	-	ИТОГО	-

Рациональное увеличение по пассиву баланса следует отметить по увеличению нераспределенной прибыли на 12208 тыс.руб. и незначительно по увеличению доходов будущих периодов (на 4 тыс.руб.). К нерациональному увеличению можно отнести увеличение кредиторской задолженности на 424840 тыс. руб., объемов кредитов на 1700813 тыс.руб., заемных средств на 2057324 тыс. руб.

Рассматривая уменьшение баланса по активу можно отметить в составе рационального изменения уменьшение незавершенного производства на 5875 тыс. руб. По пассиву рациональных изменений не наблюдается.

По нерациональному направлению в активе и пассиве баланса изменений также не наблюдается.