Курсовая работа по дисциплине «Финансовый менеджмент» Тема «Финансовый леверидж в системе управления предприятием»

Москва 2007 г.


Содержание

Реферат

Список использованных сокращений

Введение

1.  Понятие левериджа и его виды

1.1 Анализ рентабельности капитала

1.2 Эффект финансового левериджа

2. Концепции расчета финансового левериджа

2.1  Европейская концепция расчета

2.2 Американская концепция расчета

2.3 Специфика расчета эффекта финансового левериджа в наших условиях

3. Анализ эффекта финансового левериджа для ООО «Графика»

3.1 Анализ эффекта финансового левериджа при включении суммы выплат по кредиту в налогооблагаемую прибыль

3.2 Анализ эффекта финансового левериджа при исключении суммы выплат по кредиту из налогооблагаемой прибыли

3.3 По факторный анализ изменения эффекта финансового левериджа

3.4 Расчет эффекта финансового левериджа в условиях инфляции

Выводы

Список литературы

Приложение 1

Приложение 2


СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ СОКРАЩЕНИЙ

ЭФЛ – эффект финансового левериджа;

РСС – рентабельность собственных средств;

СП – ставка ссудного процента;

Р – рентабельность капитала;

Пб – балансовая прибыль;

К – совокупный капитал;

СРСП - средняя расчетная ставка процента;

ЗС – заемные средства;

СС – собственные средства.


ВВЕДЕНИЕ

Прибыль – наиболее простая и одновременно наиболее сложная экономическая категория. Она получила новое содержание в условиях современного экономического развития страны, формирования реальной самостоятельности субъектов хозяйствования. Являясь главной движущей силой рыночной экономики, она обеспечивает интересы государства, собственников и персонала предприятия. Поэтому одной из актуальных задач современного этапа является овладение руководителями и финансовыми менеджерами современными методами эффективного управления формированием прибыли в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Грамотное эффективное управление формированием прибыли предусматривает построение на предприятии соответствующих организационно-методических систем обеспечения этого управления, знание основных механизмов формирования прибыли, использование современных методов ее анализа и планирования. Одним из основных механизмов реализации этой задачи является финансовый леверидж или в переводе с английского – рычаг.

«Промышленное производство находится в зависимости от целого ряда факторов: состояния техники, рабочей силы, рынка капитала и т.п. Между всеми этими факторами должно существовать определенное равновесие, но в каждой данной комбинации производственных факторов всегда есть слабейший элемент, задерживающий развитие всех остальных. В данное время для промышленности таким слабейшим элементом является капитал». А.М. Гинзбург, 1925 год.

В наше время это утверждение как нельзя лучше подходит к ситуации, в которую попадает любое предприятие, вдохнув немного рыночной свободы. Главной задачей финансового управления на предприятии является формирование рациональной структуры источников средств предприятия, т.е. капитала.

Капитал – это определенная сумма денежных средств, с которой начинается бизнес в любой сфере деятельности. За счет него приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал подразделяется на две составные части:

-  собственный капитал;

-  заемный капитал.

Собственный капитал представляет собой несколько подгрупп:

-  уставный капитал – это капитал, первоначально инвестированный собственником в деятельность предприятия. Величина этого капитала отражается в уставе предприятия и является неизменной весь период деятельности;

-  резервный капитал образуется из чистой прибыли после уплаты налога;

-  дополнительный капитал – это капитал, который образуется в случаях:

а) увеличения стоимости основных средств, оборудования к монтажу,

незавершенных капитальных вложений при переоценке;

б) при формировании эмиссионного дохода от продажи ценных бумаг;

в) при безвозмездном получении имущества производственного назначения.

Заемный капитал – временно находящийся у предприятия и должен быть возвращен заемщику. К этому капиталу относятся:

-  долги перед учреждениями банков;

-  долги перед бюджетом;

-  долги перед персоналом предприятия.

Заемный капитал делят на две группы:

-  кредиты и займы;

-  кредиторская задолженность.

«Кредит в широком смысле – это система экономических отношений, возникающая при передаче имущества в денежной или натуральной форме от одних организаций или лиц другим на условиях последующего возврата денежных средств или оплаты стоимости переданного имущества и, как правило, с уплатой процентов за временное пользования переданным имуществом».

Кредиты и займы представляют собой заемный капитал, образующийся перед кредитными учреждениями по полученным ссудам, а также перед другими организациями при выпуске облигационных займов, получении коммерческого кредита, получении кредита в денежной форме.

Кредиторская задолженность представляет собой заемный капитал, полученный предприятием в виде:

-  задолженности за товары, услуги перед поставщиками;

-  задолженности перед бюджетом по начисленным, но не оплаченным налогам;

-  задолженности перед персоналом предприятия;

-  задолженности перед внебюджетными социальными фондами (по социальному страхованию и обеспечению);

-  задолженности по полученным авансам;

-  задолженности по начисленным дивидендов учредителям.

И вот поэтому, для финансового менеджера, принимающего решения о структуре капитала, важно оценить численно выгоды и риски, связанные с финансовым рычагом.



Информация о работе «Финансовый леверидж в системе управления предприятием»
Раздел: Финансовые науки
Количество знаков с пробелами: 37509
Количество таблиц: 7
Количество изображений: 5

Похожие работы

Скачать
218324
0
0

... меры их противоинфляционной защиты. Процесс управления отдельными видами оборотных активов характеризуется определенными отличительными особенностями. С учетом этих особенностей на предприятиях торговли дифференцируются методы управления тремя основными видами оборотных активов: 1) средствами, авансируемыми в товарные запасы; 2) средствами, отвлекаемыми в дебиторскую задолженность; 3) денежными ...

Скачать
91290
25
25

... процесс воздействия, направленный на более целесообразную организацию управляющей системы для достижения управляемым объектом наилучших экономических показателей. Главная цель совершенствования системы управления акционерным обществом состоит в повышении эффективности производства. Рыночные отношения сделали необходимым образование службы по маркетингу, компьютеризации системы управления АО. ...

Скачать
128633
28
5

... «финансовое лицо»; оценить достигнутые результаты управления финансовой деятельностью предприятия; выявить проблемные зоны в финансовом развитии предприятия и системе управления его финансовой деятельностью. 3. Совершенствование финансовых технологий в стратегическом управлении предприятием   3.1 Использование и внедрение современных финансовых технологий в управлении финансовой стратегии ...

Скачать
115674
8
0

... по области.(см. план антикризисной программы и осуществления реинжиниринга бизнес-процессов и реструктуризации ОАО «КамчатАлко» Приложение табл. 7. Для осуществления антикризисного управления на предприятиях необходимо проводить в соответствие с целями и задачами управленческую структуру,т. е. Проводить реструктуризацию собственно структуры управления. Положительным опытом такой реструктуризации ...

0 комментариев


Наверх