Структура рынка ценных бумаг и ее роль в обеспечении справедливого ценообразования
Задачи и принципы ценообразования на рынке ценных бумаг
Методы и факторы ценообразования на рынке ценных бумаг
Специфика ценообразования на первичном и вторичном рынке ценных бумаг
Регулирование рынка ценных бумаг. Понятия, цели, процесс и принципы
Необходимость государственного регулирования рынка ценных бумаг в России
Усовершенствовать законодательную базу. Нужны гарантии для инвесторов о неизменности первоначальных условий, особенно в сфере прямых инвестиций
Навигация
Усовершенствовать законодательную базу. Нужны гарантии для инвесторов о неизменности первоначальных условий, особенно в сфере прямых инвестиций
Проблемы и перспективы ценообразования на рынке ценных бумаг: правовые основы, совершенствование
93958
знаков
2
таблицы
1
изображение
1. Усовершенствовать законодательную базу. Нужны гарантии для инвесторов о неизменности первоначальных условий, особенно в сфере прямых инвестиций.
2. Ввести налоговое стимулирование инвестиций. Например, для отраслей, которые являются стратегическими для России, необходимо создавать определенные благоприятные условия. В США на инвестиции, связанные с коммунальным хозяйством, установлены льготы по налогообложению при получении дохода по данному виду бизнеса. Следует также стимулировать долгосрочные инвестиции со сроком инвестирования более одного года. В США ставка налога на прибыль различается относительно времени, в течение которого инвестор держал купленные ценные бумаги (до шести месяцев и более шести месяцев).
3. Необходимо воздействовать на основной фундаментальный фактор привлекательности корпоративных акций с точки зрения вложения средств - соотношение “сумма выплаченного дивиденда/рыночная стоимость акции”, т.е. для увеличения рыночной стоимости акции какого-либо предприятия необходимо:
- выплачивать дивиденды,
- сумма выплат должна быть по возможности больше.
В этих целях необходимо:
- Создать экономические условия для того, чтобы все предприятия, получающие фактическую прибыль, показывали ее. В настоящий момент из 100 организаций, имеющих прибыль, показывают ее не более 30%, а значительно занижают ее - более 80%. Ставку налога на прибыль целесообразно установить в размере 5-10%.
- Создать экономические условия, стимулирующие предприятия выплачивать дивиденды. Предусмотреть дополнительные льготы для организаций, выплачивающих дивиденды.
В результате резко повысится спрос на корпоративные акции, возрастет капитализация компаний, и у предприятий появятся дополнительные возможности для привлечения инвестиций на более выгодных условиях (дополнительная эмиссия акций, размещение облигаций и др.), т.е. более активно заработают портфельные инвестиции.
Для компенсации краткосрочного снижения налоговых поступлений за счет уменьшения ставки по некоторым налогам достаточно будет продать несколько пакетов акций, принадлежащих государству (в настоящий момент более 60% акций, принадлежащих государству, неликвиды).
Предполагаем, что после изменения налоговых ставок, капитализация в среднем вырастет от 5 до 25 раз, и на фондовый рынок вернутся инвесторы, в большей мере отечественные.
Считаем, что для государства это будет один из наиболее рентабельных видов бизнеса, с точки зрения затраты/доход.
Проведенное исследование позволяет сделать вывод, что на фоне положительных сдвигов в развитии фондового рынка постепенно накопились проблемы, которые по признанию многих экспертов могут оказаться тормозом для дальнейшего наращивания инвестиций отечественного финансового сектора в экономику и несут в себе угрозу утраты Россией национального рынка капиталов.
Внешне эти проблемы проявляются в том, что крупнейшие российские компании, как и государство в целом, не рассматривают национальный фондовый рынок как механизм привлечения инвестиционных ресурсов, а многие средние компании вообще не имеют к нему доступа. Основным источником инвестиций российских компаний остаются либо собственные средства, либо займы и первичные размещения акций (IPO) на зарубежных финансовых рынках. Соответственно, отечественный фондовый рынок испытывает недостаток ликвидности по качественным активам и узок из-за ограниченности спроса со стороны консервативных долгосрочных инвесторов, что делает его весьма неустойчивым. При этом значительные объемы сделок с российскими активами осуществляются на зарубежных торговых площадках, куда уходит основная доля ценных бумаг, находящихся в свободном обращении.
Такая ситуация требует принятия комплекса мер, которые будут способствовать повышению и усилению эффективности, безопасности, доступности и открытости информации на рынке ценных бумаг, развитию основных сегментов этого рынка, поэтому третья глава дипломной работы посвящена разработке рекомендаций, способствующих решению основных проблем рынка ценных бумаг России.
В настоящее время значение рынка ценных бумаг возрастает. Обращающиеся финансовые ценности представляют собой совокупность прав и не существуют в отрыве от обеспечиваемой государством правовой базы. Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России развивается в сторону большей детализации и жесткого контроля.
Развитие рынка ценных бумаг в России предусматривает учет ее национальных интересов. Это означает восстановление расширенного воспроизводства и повышение его эффективности путем мобилизации инвестиционных ресурсов, усиление социальной ориентации экономики, повышение капитализации российских компаний, обеспечение информационной безопасности страны.
Интересы государства и участников рынка ценных бумаг во многом совпадают, что позволяет внедрять саморегулирование рынка его профессиональными участниками. Достижение оптимального сочетания государственного регулирования и саморегулирования напрямую связано с повышением ликвидности ценных бумаг.
Дальнейшее развитие российского рынка ценных бумаг зависит от повышения уровня его информационной открытости. Для этого в стране должна быть создана система показателей для анализа конъюнктуры рынка ценных бумаг, введено обязательное опубликование любых фактов деятельности эмитента, могущих повлиять на курс их ценных бумаг.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. ФЗ от 05.03.1999, №46 "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг (в редакции от 19.07.2009г)".
2. ФЗ от 22.04.1996, №39 "О рынке ценных бумаг (с изменениями от 27.12.2009г)".
3. ФЗ от 26.12.1995, №208-ФЗ "Об Акционерных обществах (с изменениями от 18.07.2009г)".
4. ФЗ от 25.01.2007, N 07-4/пз-н, "Об утверждении стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг (в редакции от 02.06.2009г)".
5. "Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг (в редакции от 02.06.2009г)".
6. №06-25/пз-н, "Об утверждении Положения о критериях ликвидности ценных бумаг (в редакции от 13.11.2008г)".
7. 06-24/пз-н, "Об утверждении Правил осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту (маржинальных сделок) (в редакции от 09.04.2009г)".
8. №117-ФЗ, "23 Глава, Налоговый кодекс Российской Федерации, часть вторая (с изменениями от 23.12.2009г)".
9. "О приватизации государственного и муниципального имущества" №178-ФЗ от 21.12.01 (Последнее изменение от 10.05.2007 №69-ФЗ).
10. №156-ФЗ от 29.11.01 "Об инвестиционных фондах" (Последнее изменение от 15.04.2006 №51-ФЗ).
11. "О государственной регистрации юридических лиц" №129 от 08.08.01 (Последнее изменение от 05.02.2007 №13-ФЗ).
12. "О защите конкуренции" №135 от 26.07.06.
13. "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" №46-ФЗ от 05.03.99 (Последнее изменение от 26.04.2007 №63-ФЗ).
14. "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" №135 от 29.07.98 (Последнее изменение от 13.07.2007 №129-ФЗ).
15. "О рынке ценных бумаг" №39-ФЗ от 22.04.96 (Последнее изменение от 17.05.2007 №83-ФЗ).
16. "Об акционерных обществах" №208-ФЗ от 26.12.95 (Последнее изменение от 18.12.2006 №231-ФЗ).
17. "О конкуренции и ограниченной монополистической деятельности на товарных рынках" №948-1 от 22.03.91 (Последнее изменение от 26.07.2006 №135-ФЗ).
18. "О несостоятельности (банкротстве)" №127 от 26.10.02.
19. Приказ "Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг" N06-117/пз-н от 10.10.06 (Последнее изменение от 12.04.2007 №07-44/пз-н).
20. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 349 с.
21. Анесянц С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 543 с.
22. Бездетнов П. Анализ рынка облигаций: итоги 2004 года // Рынок ценных бумаг. – 2005. – №10. – С. 15 -18.
23. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 451 с.
24. Бердникова Т.Б. Цели и стратегии развития российского рынка ценных бумаг // Финансы и кредит. – 2006. – №18. – С. 18–23.
25. Биржевое дело: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 570 с.
26. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 345 с.
27. Гаврилов А. Особенности национальных рисков // Рынок ценных бумаг. – 2005. – №1. – С. 57 -59.
28. Евлашев Н. Реализация программы реформирования региональных финансов Астраханской области // Рынок ценных бумаг. – 2007. – №21. – С. 66–68.
29. Ермак А. Вексельный рынок: итоги 2004 года // Рынок ценных бумаг. -2005. – №5. – С. 26–29.
30. Ермак А. Вексельный рынок: текущее состояние и перспективы // Рынок ценных бумаг. – 2005. – №23. – С. 30–36.
31. Жуков Е.Ф. Основные тенденции развития финансового рынка в России // Финансовый бизнес. – 2009. – №5. – С. 6–8.
32. Зенькович Е. Вопросы регулирования рынка ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. – 2007. – №13. – С. 23–27.
33. Ивасенко А.Г. Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2005. – 345 с.
34. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Юристъ, 2009. – 470 с.
35. Лимитовский М., Нуреев С. Эффективен ли российский рынок акций // Рынок ценных бумаг. – 2008. – №8. – С. 44–45.
36. Лиджиев К. Лялин С. Рынок облигаций: итоги и перспективы // Рынок ценных бумаг. – 2005. – №12. – С. 17–20.
37. Масленников В.В. Биржевое дело. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 560 с.
38. Маренков Н.Л., Косаренко Н.Н. Рынок ценных бумаг в России: Учеб. пособие для вузов. – М.: Флинта: Наука, 2009. – 450 с.
39. Меркульев П.Г. Развитие российского рынка деривативов // Рынок ценных бумаг. – 2005. – №14. – С. 23 – 27.
40. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: «Перспектива», 2009. -270 с.
41. Пашкова Н.А. Анализ ликвидности высокодоходных облигаций на биржевом рынке // Рынок ценных бумаг. – 2008. – №13. – С. 19–24.
42. Петров В. Методы анализа акций // Рынок ценных бумаг. – 2005. – №2. С. 57–59.
43. Пензин К. Финансовые показатели биржевого бизнеса // Рынок ценных бумаг. – 2008. – №4. – С. 29–34.
44. Потемкин А.Г. Рынок облигаций в России: выбор оптимальной модели развития. – 2007. – №8. – С. 12–16.
45. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 643 с.
46. Фондовый рынок: Учеб. пособие для вузов / Под ред. Н.И. Берзона. – М.: Вита-Пресс, 2008. – 380 с.
47. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 450 с.
48. Юсипов Р. Перегрев российского рынка акций // Рынок ценных бумаг. – 2005. – №12. – С. 9–12.
49. Януков М.Г. Проблемы регулирования регионального рынка ценных бумаг в России // Финансы и кредит. – 2007. – №10. – С. 41–44.
50. Малый экономический словарь /Под ред. А.Н. Азрилияна. М.: Институт новой экономики, 2008. – 1088 с.
Похожие работы
... , предоставляемых ведущими мировыми финансовыми институтами. Целью данной контрольной работы является изучение современных тенденций развития рынка ценных бумаг. Задачи, которые я ставлю перед собой: 1. Изучение стратегии развития организационного российского рынка ценных бумаг 2. Анализ современного состояния российского фондового рынка 1. Характеристика российского рынка ценных бумаг ...
... . 4. Какие основные факторы нужно определить прежде, чем формировать инвестиционный портфель клиента? 5. Опишите простую структуру инвестиционного портфеля. ВВЕДЕНИЕ РАЗВИТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ И ЗАДАЧИ РЕГУЛИРОВАНИЯ Рынок ценных бумаг в России начал свое формирование в первой половине 1991 г. после принятия известного Постановления Совета министров РСФСР ¹ 601 от 25 ...
... биржи. Состояние и проблемы российского рынка ценных бумаг Как я уже сказал российский рынок ценных бумаг находится в очень непростом и я бы сказал в несколько подвешенном состоянии. . И раньше, до августовского кризиса 1998 года, рынок ценных бумаг был развит далеко не достаточно. Следует принять во внимание пока еще формирующийся характер как национальной модели рынка ценных бумаг, так и ...
... регулирования; уменьшение инвестиционного риска; формирование портфельных стратегий; развитие ценообразования; прогнозирование перспективных направлений развития. К основным функциям рынка ценных бумаг относятся: учетная, контрольная, сбалансирования спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая. Учетная функция проявляется в обязательном учете в ...
0 комментариев