3.2 Рекомендации выхода российской биржи из кризиса

 

Первые признаки восстановления рынка капиталов, проявившиеся в улучшении ситуации с размещением корпоративных облигаций, позволили ММВБ вернуться ко многим проектам, которые мы вынуждены были положить на полку в конце прошлого года. Остановлюсь на наиболее важных проектах ММВБ, которые мы начали проводить в апреле этого года.

Прежде всего — это создание специального сектора с режимом расчетов T+3 с отказом от требования 100% предварительного депонирования средств для участников торгов. Режим специально предназначен для иностранных инвесторов, а также для российских и зарубежных брокеров – участников глобального рынка капитала. Это наш ответ на потребности крупных иностранных участников российского рынка акций, и он продиктован желанием сблизить нашу технологию Т+0 с технологиями, которые применяются на большинстве бирж мира.

Конечно, потребуется переналадка клиринговых механизмов ММВБ и широкое внедрение современной системы управления рисками, к российским участникам будут выдвигаться дополнительные требования по достаточности капитала. Работа в этом направлении уже началась. На начальном этапе этот режим будет затрагивать только наиболее ликвидные акции. Параллельно для участников внутреннего рынка пока будет поддерживаться режим расчетов по схеме T+0 с полным предварительным депонированием средств.

Далее, это проект MICEX Discovery, нацеленный на привлечение на рынок целого пласта перспективных компаний – «будущих звезд» рынка, которые могут дать инвесторам дополнительную возможность диверсификации своих вложений.

Мы планируем, что этот сектор будет расти на 50-100 компаний в год в течение 3-4 лет. В составленном нами списке потенциальных эмитентов присутствуют крупные, хорошо известные компании. Их акции обращаются на внебиржевом рынке, но по различным причинам IPO они не проводят. Тем не менее, эти бумаги интересны инвесторам, а сами компании заинтересованы в получении достоверной оценки на рынке.

К компаниям будут предъявляться требования по раскрытию информации. Дирекция Фондовой биржи будет принимать решение о включении в листинг этих компании, и исключении, в случае невыполнения требований.

Росту прозрачности российского рынка, расширению возможностей формирования индексных фондов служит создание рыночных индикаторов – индексов, отражающих динамику бумаг из различных секторов рынка и облегчающих навигацию по российскому рынку. Сейчас в семейство индексов ММВБ входят 12 индексов. Уже во втором квартале этого года будут запущены два новых индекса (индекс муниципальных облигаций и индекс ММВБ-Финансы).

С 22 апреля начнется публикация нового подсемейства - индексов корпоративных облигаций. Теперь в индексы корпоративных облигаций будут включаться бумаги эмитентов с рейтингом не ниже «В+» по классификации рейтинговых агентств «Standard&Poor's» или «Fitch Ratings» либо «В1» по классификации рейтингового агентства «Moody`s Investors Service». То есть в наших индексах не будет «мусорных» бумаг, только высококачественные активы. Аналогичный подход используется Банком России при формировании Ломбардного списка. Индексы будут рассчитываться для корзины облигаций со сроком обращения от 1 до 3 лет, для бумаг со сроком обращения от 3 до 5 лет, а также для бумаг со сроком обращения более 5 лет.

В этой связи вполне естественно возникает вопрос о будущей роли российского финансового рынка, о его месте в международной инфраструктуре. Сейчас активно обсуждается возможность создания в Москве международного финансового центра. Мы стали задумываться о том, куда двигаться дальше. Об этом рассуждают в правительственных кругах, предлагаются программы по дальнейшему развитию рынка.

Почти одновременно к обсуждению были предложены две программы движения к МФЦ.

В феврале НАУФОР – Доклад «Идеальная модель фондового рынка России на перспективу до 2015г». В марте появился доклад ФСФР «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008-2012 годы и на долгосрочную перспективу(2020)».

Набор предлагаемых мер, сроки реализации – различаются, но в основном позиции авторов этих документов совпадают. Если обобщить все то, что, так или иначе, звучит в представляемых программах создания финансового центра в России:

- укрепление внутренней инвестиционной базы;

- модернизация нормативной базы;

- благоприятный налоговый режим;

- современная депозитарно-клиринговая система;

- современный рынок производных инструментов.

Напрашиваются ассоциации с идеями БИГ БАНГ - выдвинутой 80-х годах в Великобритании. Эта программа сыграла важную роль в формировании и закреплении в Лондоне крупнейшего мирового финансового центра. На мой взгляд, надо в первую очередь продвигать в России идею формирования развитого национального центра международного масштаба. Для России важно создать устойчивый и прозрачный внутренний рынок, который бы являлся привлекательным, в первую очередь, для отечественных эмитентов и инвесторов. Именно такой рынок может стать центром притяжения для зарубежных финансовых институтов и инвесторов.


ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, подводя итоги всему вышесказанному, необходимо сделать следующие выводы.

Актуальность изучения данной темы связано со значимостью организованного рынка ценных бумаг в развитии экономики любого региона.

Невозможно представить себе развитую страну без рынка ценных бумаг. Ведь рынок ценных бумаг – это тот институт, на котором отражается вся экономика страны, будь то промышленный сектор, сектор обслуживания или финансовый сектор. Если в стране замечается экономический рост, то рынок ценных бумаг будет процветать, если наоборот – возможен кризис. Сейчас мировая экономика настолько интегрирована, что колебания одного рынка ценных бумаг (речь идет, конечно, о крупных рынках ценных бумаг, таких, как Нью-Йорк, Лондон, Франкфурт, Токио, Гонконг, Париж и др.) отражаются практически на всех остальных рынках ценных бумаг.

Те, кто вкладывает средства в ценные бумаги с целью извлечения дохода, являются инвесторами. На рынке денежных ценных бумаг в качестве инвесторов доминируют банки, которые в то же время как посредники частично размещают краткосрочные бумаги у своих клиентов (например, коммерческие банки одних предприятий предлагают другим предприятиям). На рынке капитальных ценных бумаг наблюдается историческая эволюция от преобладания индивидуальных инвесторов к доминированию институциональных инвесторов. Появление институциональных инвесторов - важный этап в развитии рынка ценных бумаг. В зависимости от выбранного критерия, инвесторов подразделяют на определенные виды инвесторов.

В 21 веке в течение семи лет в относительной благоприятной обстановке происходила эволюция формирования российского финансового рынка.

За это время произошло восстановление ликвидности финансового рынка, почти разрушенного в результате кризиса 1998 года.

После ряда серьезных изменений в законодательстве (либерализация валютного режима, предоставления свободного доступа иностранным инвесторам к рынку российских голубых фишек, упрощения режимов проведения IPO) наблюдался мощный рост оборотов российского рынка ценных бумаг, укрепление биржевой инфраструктуры.

Тем не менее, развитие фондового рынка не избежала воздействия тех кризисных явлений, который нес с собой мировой финансовый кризис.

В современных условиях экономического развития ведущие биржи РТС и ММВБ предлагают свой спектр мероприятий, по выходу из кризиса на фондовых биржах.

Однако, на наш взгляд, немыслима разработка антикризисной программы по выходу из кризиса на фондовых биржах без активной роли со стороны российского государства.

В этой связи вполне естественно возникает вопрос о будущей роли российского финансового рынка, о его месте в международной инфраструктуре. Сейчас активно обсуждается возможность создания в Москве международного финансового центра. Мы стали задумываться о том, куда двигаться дальше. Об этом рассуждают в правительственных кругах, предлагаются программы по дальнейшему развитию рынка.

Почти одновременно к обсуждению были предложены 2 ПРОГРАММЫ движения к МФЦ.

В феврале НАУФОР – Доклад «Идеальная модель фондового рынка России на перспективу до 2015г». В марте появился доклад ФСФР «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008-2012 годы и на долгосрочную перспективу(2020)».

Набор предлагаемых мер, сроки реализации – различаются, но в основном позиции авторов этих документов совпадают. Если обобщить все то, что, так или иначе, звучит в представляемых программах создания финансового центра в России:

- укрепление внутренней инвестиционной базы;

- модернизация нормативной базы;

- благоприятный налоговый режим;

- современная депозитарно-клиринговая система;

- современный рынок производных инструментов.


ГЛОССАРИЙ

1. Акционерный капитал – основной капитал акционерного общества, размер которого определяется уставом. Образуется за счет заемных средств и эмиссии (выпуска) акции.

2. Акция - ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом, дающая право ее владельцу, члену акционерного общества, участвовать в его управлении и получать дивиденты из прибыли.

3. Вексель - вид ценной бумаги, письменное долговое обязательство установленной формы, наделяющее его владельца (векселедержателя) безоговорочным правом требовать к векселедателя безусловной уплаты указанной суммы денег к указанному сроку.

4. Инвестиции – долгосрочные вложения средств в целях создания новых и модернизации действующих предприятий, освоения новейших технологий и техники, увеличения производства и получения прибыли.

5. Контрольный пакет акций – доля общей стоимости (количества) акций, позволяющая их владельцам контролировать деятельность всего акционерного общества.

6. Котировка – определение рыночного курса ценной бумаги; осуществляется на биржах специальными котировальными комиссиями.

7. Курс акций, облигаций и других ценных бумаг - цена акций, других ценных бумаг на фондовой бирже. Курс прямо пропорционален размерам дивиденда, процента и находится в обратной зависимости от величины ссудного процента.

8. Облигация - ценная бумага, приносящая доход в форме процента. Выпускается государственными органами для покрытия бюджетного дефицита и акционерными обществами в целях мобилизации капитала. В отличие от акций на облигации указан срок ее погашения.

9. Опцион – право покупки или продажи акции по фиксированной цене в течение установленного срока.

10. Портфель – совокупность ценных бумаг, которыми на конкретную дату владеет предприятие; результат финансовых вложений.

11. Финансовый рынок - рынок краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных кредитов и фондовых ценностей, то есть акций, облигаций и других видов ценных бумаг.


СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

Нормативно – правовые источники:

1.Конституция Российской Федерации: Принята 12 декабря 1993 г. М.: Теис, 2005.- 50 с.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая. Официальный текст по состоянию на 1 мая 2005 г. М.: НОРМА-ИНФРА М, 2005. -560 с.

3. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»// СПС Гарант.- 2008.- №16 [Электронный ресурс]

Литература

1.         Абрамов С. И., Инвестирование/ С. И. Абрамов. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2007.- 440с.

2.         Анесянц С.А., Основы функционирования рынка ценных бумаг/ С. А. Анесянц.- М.: «Контур», 2004.-368с.

3.         Аньшин В. М. Инвестиционный анализ: Учебное пособие/ В. М. Аньшин.- М.: Дело, 2005.- 378с.

4.         Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие/И. Т. Балабанов – 5-е изд. перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2006.- 455с.

5.         Балабушкин А.Н. Опционы и фьючерсы. Учебное пособие/ А. Н. Балабушкин.- М.: Инфра-М, 2004.- 455с.

6.         Бланк И. А. Управление инвестициями предприятия/ И. А. Бланк. - К.: Ника – Центр, Эльга, 2003.- 480с.

7.         Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс/ И. А.Бланк.- К.: Ника – Центр, Эльга, 2001.- 448с.

8.         Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента (В 2-х т.).- Т.1./ И. А. Бланк.- К.: Ника – Центр, Эльга, 2001.- 532с.

9.         Бочаров В. В. Современный финансовый менеджмент/ В. В. Бочаров.- Спб: Питер, 2006.- 545с.

10.      Булатов В.В. Фондовый рынок в структурной перестройке экономики / В. В. Булатов.- М.: Наука, 2008.-416с.

11.      Галкин И.В., Комов А.В., Сизов Ю.С., Чижов С.Д. Фондовые рынки США и России: становление и регулирование. — М.: ОАО «Издательство «Экономика», 2004. - 222 с.

12.      Дёриг Ханс-Ульрих Универсальный банк — банк будущего. Финансовая стратегия на рубеже века: Пер. с нем. — М.: Междунар. отношения, 2005. — 384 с.

13.      Килячков А. Р., Чалдаева А. В. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг// Финансы и бизнес. –2007. - № 2.- с. 45- 51.

14.      Миркин Я. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаменталь­ных факторов, прогноз и политика развития. — М.: Альпина Паблишер, 2008. — 624 с.

15.      Пелих С.А., Рачковская О.С. Две концепции развития фондового рынка/ С. А. Пелих, О. С. Рачковская // Финансы.- 2008.- №10.- с. 16-21.

16.      Правовое обеспечение экономических реформ/Отв. ред. Я. И. Кузьминов, В.Д. Мазаев. Финансовые рынки / Ю.А. Данилов, Г.В. Петрова, С.М. Дробышевский, А.Б. Золотарева. - М.: ГУ ВШЭ, 2006. - 82 с.

17.      Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития/ Б. Б. Рубцов. – М.: ИНФРА -М, 2006. – 312 с.

18.      Рынок ценных бумаг/ под. ред. А. И. Басова, В. А. Галанова.- М.: Финансы и статистика, 2005.- 467с.

19.      Фельдман А. А. Российский рынок ценных бумаг/ А. А. Фельдман – М.: Атлантика – Пресс, 2004.- 455с.

20.      Ческидов Б.М. Развитие банковских операций с ценными бумагами/ Б. М. Ческидов - М.: Финансы и статистика, 2007.— 336с.

ПРИЛОЖЕНИЯ

 

Приложение A

Основные значения индекса РТС

01.09.2008 18:00 1643,04 1675,06 1633,41 1666,52 21943333 1,41385E+11
02.09.2008 18:00 1665,78 1667,23 1641,76 1659,65 30585230 1,40802E+11
03.09.2008 18:00 1659,48 1659,48 1589,19 1589,19 34095748 1,34824E+11
04.09.2008 18:00 1588,91 1604,22 1525,97 1526,57 31366673 1,29512E+11
05.09.2008 18:00 1525,92 1525,92 1407,35 1469,15 40086705 1,2464E+11
08.09.2008 18:00 1471,53 1528,4 1471,53 1508,41 16921239 1,27971E+11
09.09.2008 18:00 1508,41 1508,41 1394,94 1395,11 28018683 1,18358E+11
10.09.2008 18:00 1393,97 1393,97 1309,49 1334,33 30524473 1,13202E+11
11.09.2008 18:00 1334,24 1351,06 1298,08 1298,08 16450627 1,10127E+11
12.09.2008 18:00 1298,08 1359,94 1295,66 1341,75 27955307 1,13832E+11
15.09.2008 18:00 1340,23 1340,23 1245,82 1277,6 25213703 1,15371E+11
16.09.2008 18:00 1274,91 1274,91 1129,28 1131,12 23633017 1,02143E+11
17.09.2008 18:00 1129,96 1145,93 1058,84 1058,84 5845908 95616015243
18.09.2008 18:00 1058,84 1058,84 1058,84 1058,84 0 95616015243
19.09.2008 18:00 1064,02 1299,55 1064,02 1295,91 13354575 1,17024E+11
22.09.2008 18:00 1295,83 1327,39 1295,83 1309,5 22350597 1,18251E+11
23.09.2008 18:00 1309,5 1309,5 1263,6 1272,13 27956664 1,14877E+11
24.09.2008 18:00 1272,79 1334,75 1272,79 1315,43 20146710 1,18786E+11
25.09.2008 18:00 1315,43 1317,08 1284,57 1304,99 18477138 1,17844E+11
26.09.2008 18:00 1306,13 1306,87 1275,1 1285,47 13241700 1,16081E+11
29.09.2008 18:00 1285,47 1285,47 1194,11 1194,11 34576957 1,07831E+11
30.09.2008 18:00 1193,53 1211,84 1150,53 1211,84 21898469 1,09432E+11
01.10.2008 18:00 1211,9 1227,25 1189,06 1189,06 10313192 1,07375E+11
02.10.2008 18:00 1188,21 1194,07 1152,7 1152,7 19236151 1,04092E+11
03.10.2008 18:00 1151,68 1151,68 1062,69 1070,98 9945719 96711798806
06.10.2008 18:00 1070,27 1070,27 865,55 866,39 11857051 78237250076
07.10.2008 18:00 866,39 900,76 825,03 858,16 6127426 77493817572
08.10.2008 11:06 854,94 854,94 759,4 761,63 1994413 68777373549
09.10.2008 18:00 765,9 864,29 765,9 844,75 11538722 76282626266
13.10.2008 18:00 843,81 843,81 789,15 791,2 13347050 71447175504
14.10.2008 18:00 800,56 871,33 800,56 869,51 10489789 78519280578
15.10.2008 18:00 869,61 869,61 787,34 788,98 7254627 71246972468
16.10.2008 18:00 787,54 787,54 706,87 713,9 14135697 64466911346
17.10.2008 18:00 714,32 731,82 667,62 667,62 7067552 60287370750
20.10.2008 18:00 667,76 721,5 667,76 700,41 6859650 63249104906
21.10.2008 18:00 704,8 734,6 704,8 717,18 7593268 64763355877
22.10.2008 18:00 717,18 717,18 665,78 665,78 7157816 60121825598
23.10.2008 18:00 665,78 671,83 636,54 636,54 8751215 57480664013
24.10.2008 18:00 636,54 636,54 549,43 549,43 6361178 49615121235
28.10.2008 18:00 551,96 579,72 549,06 575,64 16746382 51982060567
29.10.2008 18:00 574,87 646,7 574,87 644 8475573 58154420689
30.10.2008 18:00 644,84 764,18 644,84 758,71 13576902 68513088482
31.10.2008 18:00 758,71 775,64 741,89 773,37 12296298 69836782254
01.11.2008 18:00 777,56 815,82 777,56 802,39 4797960 72458090807
05.11.2008 18:00 818,14 884,54 818,14 829,8 20381306 74933313864
06.11.2008 18:00 822,64 822,64 766 777,52 13301502 70211552155
07.11.2008 18:00 777,52 777,67 758,65 760,62 5941943 68686013345
10.11.2008 18:00 773,55 833,87 773,55 812,58 9715231 73377709858
11.11.2008 18:00 810,79 810,79 725,89 725,89 12323598 65549269399
12.11.2008 18:00 718,02 718,02 634,94 634,94 2501402 57336874872
13.11.2008 18:00 631,55 633,34 598,35 619,91 43010823 55979451038
14.11.2008 18:00 629,93 677,03 629,93 644,02 19224540 58156173550
17.11.2008 18:00 643,54 643,54 604,89 605,56 6055744 54683588693
18.11.2008 18:00 603,75 607,31 570,67 601,76 10858733 54340734328
19.11.2008 18:00 601,85 608,62 588,72 605,84 20404053 54709103822
20.11.2008 18:00 603,52 603,52 552,09 561,14 15237718 50671981142
21.11.2008 18:00 560,88 586,91 560,88 580,12 18620039 52386520152
24.11.2008 18:00 580,12 627,38 574,94 624,91 10508968 56431095343
25.11.2008 18:00 626,42 695,17 626,42 692,51 12495839 62535362098
26.11.2008 18:00 683,53 683,53 656,45 658,63 5373963 59476198306
27.11.2008 18:00 658,79 691,11 658,79 674,14 9179104 60876146962
28.11.2008 18:00 674,27 677,96 650,52 658,14 16689725 59431350880
01.12.2008 18:00 658,37 660,06 631,84 631,84 6555004 57056239544
02.12.2008 18:00 630,91 630,91 599,42 618,26 16451089 55830293926
03.12.2008 18:00 617,86 620,39 602,97 603,33 7488475 54482438699
04.12.2008 18:00 603,33 616,24 592,7 599,96 5281789 54178288218
05.12.2008 18:00 599,96 599,96 586,59 589,79 4729943 53259216452
08.12.2008 18:00 590,04 633,97 590,04 632,21 6917610 57090408228
09.12.2008 18:00 632,21 649,74 632,21 641,92 3929463 57966829233
10.12.2008 18:00 641,92 656,87 640,86 656,13 6820870 59249693933
11.12.2008 18:00 656,13 670,28 656,13 670,28 4629344 60527540618
12.12.2008 18:00 667,64 667,64 631,96 652,21 7009033 58896531197
15.12.2008 18:00 653,31 692,18 653,31 689,17 10961377 60804865669
16.12.2008 18:00 689,17 691,47 683,64 687,94 7143944 60695996037
17.12.2008 18:00 688,02 703,37 688,02 699,86 6476024 61747632423
18.12.2008 18:00 699,86 699,86 668,22 668,31 8444332 58964198201
19.12.2008 18:00 668,26 668,26 634,22 634,22 14377947 55956708461
22.12.2008 18:00 634,22 657,38 634,22 657,15 7389170 57979979831
23.12.2008 18:00 657,12 682,84 656,19 682,37 8803364 60205159183

Приложение Б

Рис. 1 Динамика индекса РТС на российском рынке акций по результатам сентябрьских торгов.


Приложение В

Рис. 2 Динамика основных акций, входящих в состав индексов РТС.


Приложение Г

Рис. 3 Динамика индекса РТС «второго эшелона» по результатам сентябрьских торгов


Приложение Д

Рис. 4 Объем сентябрьских торгов производными на индекс РТС


Приложение Е

Рис. 5 Динамика индекса РТС на российском рынке акций по результатам октябрьских торгов


Приложение Ж

Рис. 6 Динамика индекса РТС «второго эшелона» в октябре месяце

2008 года


Приложение З

Рис. 7 Динамика индекса РТС на российском рынке акций по результатам ноябрьских торгов.


Приложение И

Рис. 8 Динамика индекса РТС по фьючерсным контрактам.


Приложение К

Рис. 9 Результаты ликвидности акций «второго эшелона»


[1] Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента.- М.: Финансы и статистика, 2006- с. 100

[2] Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бу­маг»// СПС Гарант.- 2008.- №16 [Электронный ресурс]

[3] Бочаров В. В. Современный финансовый менеджмент/ В. В. Бочаров.- Спб: Питер, 2006.- с. 134

[4] Бочаров В. В. Современный финансовый менеджмент/ В. В. Бочаров.- Спб: Питер, 2006.- с. 134

[5] Там же, с. 134

[6] Бочаров В. В. Современный финансовый менеджмент/ В. В. Бочаров.- Спб: Питер, 2006.- с. 134

[7] Бочаров В. В. Современный финансовый менеджмент/ В. В. Бочаров.- Спб: Питер, 2006.- с. 136

[8] Бочаров В. В. Современный финансовый менеджмент/ В. В. Бочаров.- Спб: Питер, 2006.- с. 136


Информация о работе «Теоретические основы характеристики рынка ценных бумаг и фондовой биржи»
Раздел: Банковское дело
Количество знаков с пробелами: 79553
Количество таблиц: 1
Количество изображений: 13

Похожие работы

Скачать
143015
0
0

... . В результате курсовая стоимость ценной бумаги начинает изменяться уже до того момента, как станут известны окончательные итоги деятельности данного предприятия. 3.2 Спотовый и срочный рынки Виды сделок с ценными бумагами на фондовой бирже можно разделить на кассовые, арбитражные, срочные и пакетные сделки. Так же по характеру этих сделок во времени РЦБ можно разделить на спотовые и срочные ...

Скачать
69293
1
0

... ограниченного круга финансовых субъектов вызывает опасения, так как дестабилизация финансовой системы может быть делом очень узкого круга финансовых инструментов. Глава II Состав и функции рынка ценных бумаг. Теория эффективного рынка Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) является неотъемлемой чертой развитой рыночной экономики, обеспечивающей приток капитала. Рынок ценных бумаг, как и ...

Скачать
59449
2
0

... свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах и/или у профессиональных посредников позволяет инвестору облегчить процедуру осуществления инвестиций. В-третьих, рынок ценных бумаг очень чутко реагирует на происходящие и предполагающиеся изменения в политической, социально-экономической, ...

Скачать
45046
4
0

... ]. Можно сделать вывод о том, что основной целью деятельности биржи, является создание благоприятных условий для широкомасштабной и эффективной торговли ценными бумагами. 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ   Анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющей целью: - оценить текущее и ...

0 комментариев


Наверх