Законодательное поле функционирования производных ценных

Развитие операций коммерческих банков с производными ценными бумагами на фондовом и финансовом рынках Украины
156021
знак
18
таблиц
23
изображения

3.2 Законодательное поле функционирования производных ценных

 бумаг в Украине

В соответствии с Законом Украины «О налогообложении прибыли предприятий»[9] производные ценные бумаги определены как деривативы - стандартные документы, которые удостоверяют право и/или обязательство приобрести или продать ценные бумаги, материальные или нематериальные активы, а также средства на определенных им условиях в будущем. В соответствии с «Правилами выпуска и оборота фондовых деривативов в Украине» [ 20 ] :

базовый актив - предмет дериватива: ценные бумаги, товары или средства;

вариационная маржа - денежная сумма, котор должна быть начислена на клиринговый счет участника торговли фьючерсными контрактами или списанная из этого счета по итогам клиринга относительно каждого торгового дня;

выпуск опционов - совокупность опционов одного класса с одинаковым сроком действия и датой выполнение;

выпуск фьючерсов - совокупность всех фьючерсов на определенный базовый актив с одинаковым сроком действия и датой выполнение;

класс опционов - совокупность всех опционов на куплю одного базового актива или совокупность всех опционов на продажу одного базового актива;

курсовой индекс - общий показатель изменений во времени определенной совокупности курсов ценных бумаг;

серия опционов - совокупность опционов одного выпуска с одинаковой ценой выполнения;

стандартизированный контракт - контракт, в котором количество, качество, базовый актив поставки и сроки выполнения являются стандартными;

фондовый дериватив - дериватив, относительно которого Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку сделала вывод об отнесении его к производной ценной бумаге как опциона или фьючерса в соответствии с частью 5 статьи 1 Закона Украины "О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине"[8];

Опционы и фьючерсы на любой базовый актив, заключенные как стандартизированные контракты, являются производными ценными бумагами, оборот которых осуществляется исключительно на фондовых или товарных биржах или в организационно оформленных внебиржевых ТИС по правилам, установленными биржами (ТИС) и утвержденными в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовомуо рынку.

 Выпуск опционов и фьючерсов осуществляется как в бумажной (документарной), так и безбумажной (бездокументарной) формах.

Требования к регистрации выпуска опционов

1. Эмитентами опционов могут быть только юридические лица - торговцы ценными бумагами, которые являются членами фондовой биржи или участниками ТИС, и отвечают обязательным нормативам достаточности собственных средств и другим показателям и требованиям, которые ограничивают риски по операциям с ценными бумагами, установленные Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

Эмитент опциона на куплю ценных бумаг должен быть собственником базового актива в количестве не меньшее чем 80% от общего количества, предусмотренной условиями выпуска опционов, или иметь договор (договоры) комиссии с собственником (собственниками) не меньшее 80% общего количества базового актива, предусмотренного условиями выпуска. Срок действия договора (договоров) комиссии должен быть не меньше срока действия опциона.

2. В случае выпуска опционов на куплю базовый актив в количестве, предусмотренной условиями выпуска, который составляет не менее чем 80% от объема выпуска, должен быть размещен у хранителя ценных бумаг на весь срок действия опционов. Если эмитентом опционов является хранитель ценных бумаг, базовый актив должен быть размещен у другого хранителя.

Разрешается одновременная подача документов для регистрации нескольких выпусков опционов разных классов, которые будут размещаться одновременно или неодновременно. При этом срок действия любого из представленных на регистрацию выпусков опционов не должен превышать один год с момента регистрации выпуска, если другое не указано в информации о выпуске.

Запрещается выпуск опционов, базовым активом которых являются акции или облигации предприятий и объединений, если эмитентом базового актива не опубликовано ни одной регулярной информации в соответствии с требованиями ст. 24 Закона Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже"[3].

3. Сертификат опциона (глобальный сертификат выпуска опционов), который подается в Государственную комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку, должен содержать такие реквизиты:

а) полное название эмитента опциона и его юридический адрес;

б) разновидность опциона ("Опцион на куплю" или "Опцион на продажу");

в) тип опциона (с выполнением на протяжении срока действия или с выполнением в обусловленную дату);

г) указание вида, количества и других характеристик ценных бумаг, которые являются базовым активом опциона;

д) общее количество опционов данного выпуска;

е) срок размещения;

є) срок действия опциона;

ж) подпись уполномоченного лица и печать эмитента.

4. В случае регистрации выпуска опционов на продажу эмитент должен обеспечить определенные гарантии путем внесения на счет хранителя ценных бумаг, средств и/или государственных ценных бумаг.

Размер гарантии подлежит регулярному перечислению. Этот размер не может быть меньше, чем суммарная стоимость премий, полученных от продажи опционов данного выпуска, и суммы, которая составляет 30 процентов стоимости базового актива опционов данного выпуска по цене выполнения.

Если текущая рыночная стоимость базового актива выш, чем цена выполнения размер гарантии может уменьшаться до суммарной стоимости премий, полученных от продажи опционов данного выпуска, и суммы, которая составляет 10 процентов стоимости базового актива опционов данного выпуска по цене выполнения.

Особенности выпуска и порядка регистрации выпуска варрантов


Информация о работе «Развитие операций коммерческих банков с производными ценными бумагами на фондовом и финансовом рынках Украины»
Раздел: Банковское дело
Количество знаков с пробелами: 156021
Количество таблиц: 18
Количество изображений: 23

Похожие работы

Скачать
126635
0
0

... на Украине такие разрешения были выданы 878 субъектам предпринимательской деятельности. Среди них были 168 коммерческих банков, из которых 59 банков являются членами ВФТС — самого активного рынка ценных бумаг на Украине. Следует отметить наличие определенных правовых проблем в лицензировании коммерческих банков для осуществления деятельности по торговле ценными бумагами. Так, согласно п. 6 ст.3 ...

Скачать
96174
1
0

... : привести отечественное законодательство в соответствие с международными стандартами раскрытия информации, внедрить комплексную систему сбора информации об участниках финансового рынка. Для анализа современного состояния финансового рынка в Украине необходимо проанализировать деятельность отдельных его частей. Банковский сектор является наибольшей частью финансового рынка Украины с активами, ...

Скачать
57843
2
1

... этого термина является “фондовый рынок”), однако их объяснение и закрепление на законодательном уровне отсутствует. Единственное определение содержится в Концепции формирования и развития фондового рынка Украины. В ней говорится: “рынок ценных бумаг является многофункциональной системой, которая содействует аккумулированию капитала для инвестиций в производственную и социальную сферу, структурной ...

Скачать
77549
1
4

... из групп классификации финансовых инструментов в свою очередь классифицируется по отдельным специфическим признакам, которые отображают особенности их выпуска, обращения и погашения. 5. Особенности формирования и развития финансового рынка в Украине Рассматривая финансовый рынок Украины в историческом аспекте, необходимо отметить, что он существовал на территории нашего государства до ...

0 комментариев


Наверх