Централизация свободных валютных средств корпорации

3. Централизация свободных валютных средств корпорации.

4. Управление внутрифирменными финансовыми потоками.

а) механизмы трансфертного образования, когда расчеты между подразделениями корпорации происходят по внутренним трансфертным ценам, отличающимся от рыночных, что позволяет, например, концентрировать прибыль в подразделениях;

б) внутрифирменные кредиты (техника, ускорения и задержки платежей - «лидз-энд-лэгз»),

в) перевод дивидендов;

г) инвестирование в форме покупки - облигаций или акций зарубежных подразделений.

Кратко- и долгосрочные портфельные инвестиции. Временно свободные средства корпорации могут быть эффективно использованы путем их инвестирования в доходные активы. Спекулятивные вложения в акции, называют портфельными. Для установления контроля над другой корпорацией, то мы имеем дело с прямыми инвестициями.

К краткосрочным инструментам относятся следующие:

1) государственные краткосрочные обязательства (ГКО) со сроком погашения до 1 хода, представляющие собой казначейские векселя правительства.

2) депозиты до востребования и срочные депозиты коммерческих банков.

3) депозитные сертификаты. Эмитируется банками на определенный срок (обычно от 30 до 90 дней).

4) банковские пёреводные векселя со сроком погашения до 180 дней.

5) корпоративное векселя:

Долгосрочные портфельные инвестиции в большей степени, чем краткосрочные, направлены на получение доходов и в меньшей - на поддержание ликвидности.

1) государственные обязательства

2) банковские и корпоративные, облигации,

3) акции корпораций, доходы

Общий доход D за год (или иной период) от инвестиций в ценные бумаги может быть рассчитан по формуле

D = (1 + (Ct - CQ+ Div)/C0)'(] + г) - 1,

где С0 и Cj v-r курс ценной бумаги в иностранной валюте соответственно при покупке и при продаже; Div - процентный, купонный или дивидендный: доход; е ~ процентные изменения в курсе иностранной валюты, выраженной в единицах национальной валюты.

В процессе деятельности у корпорации, ведущей внешнеэкономическую деятельность, появляются валютные активы. При управлении этими активами предприятие преследует следующие цели:

1) поддержание ликвидности предприятия и оптимизация финансирования компании путем использования собственных валютных ресурсов;

2) минимизация операционных издержек и оптимизация налогообложения;

3) обеспечение стратегического развития предприятия, расширение иностранных рынков сбыта;

4) получение дополнительной прибыли от использования временно свободных валютных средств.

Первые две цели достигаются через управление текущими активами предприятия, а две последние - путем преимущественно долгосрочного инвестирования.

В процессе деятельности у корпорации, ведущей внешнеэкономическую деятельность, появляются валютные активы. При управлении этими активами предприятие преследует следующие цели:

1) поддержание ликвидности предприятия и оптимизация финансирования компании путем использования собственных валютных ресурсов;

2) минимизация операционных издержек и оптимизация налогообложения;

3) обеспечение стратегического развития предприятия, расширение иностранных рынков сбыта;

4) получение дополнительной прибыли от использования временно свободных валютных средств.

Первые две цели достигаются через управление текущими активами предприятия, а две последние - путем преимущественно долгосрочного инвестирования.

Прямые инвестиции. Если транснациональная корпорация приобретает зарубежную собственность (акции, недвижимость и т.п.), то такие инвестиции называют прямыми.

Способы инвестирования:

1. Инвестирование «с нуля», т.е. создание за рубежом полностью нового предприятия.

Инвестирование «с нуля» является чрезвычайно капиталоемкой операцией. Решаясь на подобные действия, корпорация обычно преследует цель приблизиться либо к ресурсным источникам, либо к рынкам сбыта.

2. Трансплантации, вынесение в принимающую страну отдельных, чаще всего сборочных производств

3. Стратегические альянсы и совместные предприятия. Стратегия альянса создаются между двумя компаниями для использования синергетического эффекта и обоюдного улучшения положения на рынке. Подавляющее большинство стратегических альянсов принимает форму совместных предприятий (СП). Совместное предприятие создаются в целях оптимизации обоюдных усилий двух партнеров и нивелирований слабостей путем комбинации ключевых бизнес функций, таких как управление производством.

4. Слияние и поглощение. Посредством поглощения ТНК получает контрольный пакет акций существующего предприятия в стране-реципиенте. Поглощения могут происходить и постепенно, начиная, например, с приобретения большого пакета акций. Поглощения стали наиболее популярной формой проникновения на рынки развитых экономик «триады» для европейских, японских и американских ТНК. Слияния могут происходить в случае, когда две компании решают снизить издержки и объединить усилия, столкнувшись с усилившейся конкуренцией дома и за границей. Используя прямые иностранные инвестиции, ТНК обеспечивают свое вхождение на рынки различных стран.