1. Золото лишалось своей монетарной роли и объявлялось обычным товаром,

2. Странам было предоставлено право выбора режима валютного курса.

3. Был введен стандарт специальных прав заимствования, сокращенно СДР (от английского Special Drawing Rights - SDR). СДР, по существу, представляют собой специфическую валюту, эмитируемую МВФ. Для определения курса СДР каждая валюта берется с удельным весом, равным доле данной страны в мировом экспорте, и вычисляется взвешенная сумма. Планам создания универсальной мировой валюты на базе СДР не суждено было сбыться. Это объясняется, прежде всего, тем, что МВФ и другие международные организации пока не смогли обрести достаточных для эффективного регулирования мировой валютной и финансовой системы мощи и влияния. Сейчас в мире имеются три основные конкурирующие за место в международных расчетах и государственных резервах валюты: доллар, евро и иена.

Структура системы и участники валютно-кредитных отношений

Участники и институты валютно-кредитных отношений образуют валютную, или валютно-кредитную, систему. Непосредственное участие в торговле валю» той на официальном рынке могут принимать только организации, имеющие соответствующую лицензию. Экспортеры продают товары и услуги за рубежом и часть валютной выручки на рынке. Ее покупают импортеры для закупки необходимых им товаров на иностранную валюту, Население, экспортеры и импортеры покупают и продают валюту через коммерческие банки. Участниками валютного рынка являются также инвестиционные фонды, финансовые компании и брокеры, работающие на фондовых и фьючерсных биржах. Валютно-кредитная система состоит из следующих основных частей.

1. Рынок наличной валюты, или спот-рынок, по объемам доминирует среди всех рынков, связанных с обращением валют.

2. На срочных рынках продаются документально оформленные права на куплю-продажу валюты или валютных инструментов в определенный момент в будущем.

3. Кредитный рынок

4. На рынке валютных обязательств

5. В валютно-кредитную систему иногда также включают рынок акций и депозитарных расписок

Международные валютно-кредитные отношения - это часть международных экономических отношении, связанная с операциями с иностранными валютами. Участниками этих отношений могут быть государства, национальные и транснациональные компании и банки (ТНК и ТНБ), международные финансовые организации и физические лица.

Международный валютный фонд

Международный банк реконструкции и развития

Операции с валютой можно классифицировать следующим образом:

 • покупка валюты импортерами у банков или на бирже для приобретения иностранных товаров и услуг;

• покупка валюты населением для использования за рубежом и у себя в стране, а также в качестве средства накопления;

• покупка валюты банками и другими финансовыми организациями для дальнейшей её перепродажи импортерам и населению;

• покупка, валюты различными организациями для отдачи долгов, процентов по кредитам и займам, а также для выполнения других обязательств в валюте;

• покупка валюты государственными органами и Центральным банком для пополнения валютных, резервов и обслуживания государственного долга;

• продажа валюты экспортерами в соответствии с законами об обязательной продаже части валютной выручки или для обеспечения операций внутри страны;

• продажа валюты населением и предприятиями для пополнения собственных оборотных средств;

• продажа валюты Центральным банком для поддержания валютного курса и регулирования денежной массы;

• получение займов и кредитов в иностранной валюте всеми участниками валютно-кредитных отношений;

• осуществление купли-продажи валюты со спекулятивными целями;

• осуществление операций с валютой ТНК и ТНБ для инвестиционной и иной деятельности;

• операции с валютой международных организаций для выполнения своих функций;

• осуществление страховых и хеджевых операций с валютой;

• купля-продажа ценных бумаг и финансовых инструментов, номинированных в иностранной валюте.

Функционирование валютного спот-рынка: международный рынок валюты и структура валютного спот-рынка

Финансовые рынки – рынки, на которых, происходят купли-продажи, обмен и другие операции с финансовыми активами, представляющими собой деньги, иностранную валюту, ценные бумаги и т.п.

Участниками финансовых рынков явл:

а) Государства – имеют золотовалютные запасы или резервы. Основная часть валютных резервов всех стран номинирована в долларах и др. свободных конвертируемых валютах.

Доля золота в этих запасах постоянно снижается и сейчас составляет около 18%. .Общие резервы всех: государств в форме официальных золотых запасов, хранящихся в государственных хранилищах, оцениваются в 30 тыс. т, или в 300 млрд. долл.

б) Население является основным держателем и распорядителем финансовых ресурсов. Общие сбережения населения мира оцениваются в 23 трлн. долл.

в) Банковская система призвана не только обеспечить проведение расчетов между субъектами экономики, но и мобилизовать свободные средства населения и предприятий для инвестиций.

г) Небанковские финансовые организации - страховые кампании, пенсионные и различные инвестиционные фонды - остро конкурируют с банками на финансовых рынках и последнее, время сильно их теснят.

Финансовые рынки:

Мировой рынок акций в 2001 г. имел общий объем около 26 трлн. долл. Такова общая капитализация (суммарная рыночная стоимость) всех корпораций мира, акции которых котируются на финансовых рынках.

Обороты на рынке акций составляли 800 млрд., долл. в день.

Мировой рынок долговых обязательств составляет 34 трлн. долл. Дневной оборот рынка облигаций равен 950 млрд. долл.

Рынок деривативов (фьючерсов, опционов, серпов ц т.п.) имеет общий объем около 60 трлн. долл. Одной из основных функций фьючерсов и опционов, является страхование рисков проведения различных финансовых, в том числе валютных, операций.

Большинство операций на рынке деривативов, так же как и на других финансовых рынках, носит спекулятивный характер. Мировой кредитный рынок, являясь старым финансовым рынком, продолжает быть одним из ведущих. Кредиты и ссуды выдают банки, трасты, фонды и другие финансово-кредитные организации. Общий объем кредитного рынка можно оценить в 60 трлн. долл. Мировой рынок страховых услуг по величине страховых платежей (премий) оценивается в 3 трлн. долл. Примерно половину рынка составляет страхование жизни. Мировой валютный рынок имеет самые большие обороты среди всех финансовых рынков, обороты валютного рынка превышают 680 трлн. долл. в год» или 1,9 трлн. долл. в день Ведущий мотив операций на валютном рынке - спекулятивный. Особую роль играет возникший около 30 лет назад рынок евровалют. Евровалютой называют любую иностранную валюту, используемую на территории другой страны.

Валютный дилинг, котировки и основные подходы к прогнозированию

Международный рынок валюты (FOREX - Foreign Exchange) представляет собой самый большой финансовый рынок с ежедневным оборотом около 3 трлн. долл. Валютный рынок складывается из двух основных компонентов: рынка биржевой торговли и внебиржевого, межбанковского валютного рынка. На межбанковский рынок, в котором непосредственно участвуют около 4 тыс. банков и финансовых компаний, приходится более 90% всех спот-сделок. Работают на бирже дилеры. Дилером называют физическое или юридическое лицо, осуществляющее сделки от своего имени и за свой счет. Он получает прибыль за счет разницы цены покупки и цены продажи валюты. В отличие от него брокер - это посредник, совершающий сделку от имени, за счет и по поручению уполномочившего его клиента. Валютная спот-операция, или конверсионная операция, заключается в купле-продаже валюты па условиях ее поставки банкам-контрагентами на второй день со дня подписания валютного контракта по курсу, зафиксированному в момент его заключения.

Международный валютный спот-рынок связывает региональные и национальные валютные рынки и в этом смысле имеет сетевую структуру с узлами в мировых финансовых центрах. (центральные банки). Второй - основной слой - образуют банки, имеющие лицензию на проведение операций с валютой. Третий слой - это дилерские и брокерские организации, осуществляющие свои операции через четвертый слой - это физические и юридические лица- клиенты, имеющие выход на мировой валютный рынок через дилеров и брокеров. Котировкой называют определение курса валюты, выраженного в единицах другой валюты.

Существуют два вида котировок - прямая и косвенная. В практике дилеров курс покупки называют бид, а курс продажи - офер. Разницу между курсом продажи и покупки называют спрэдом. Валютный дилинг. На валютном рынке большое распространение имеет маржевая торговля. Механизм ее таков. Клиент вносит в банк или дилерский центр определенный залог-маржу. После этого ему предоставляется многократно превосходящий этот залог кредит, называемый дилинговым плечом или дилинговым рычагом (левереджем).

Именно в дилинговом рычаге состоит основная привлекательность рынка FOREX для клиентов. В отличие от рынков обязательств и акций, при игре на валютном рынке участник теряет все, и это может произойти очень быстро. Для валютного рынка характерны чрезвычайно-высокие риски: с одной стороны огромные и стремительные выигрыши, а с другой - сокрушительные поражения в случае выбора неверной стратегии поведения на рынке. Лот - фиксированная стандартная сумма валюты, определенная для операций купли-продажи регулярно вычисляются и публикуются кросс-курсы валют.

На валютных рынках, как и на многих других, могут проводиться так называемые конверсионные арбитражные операции которыми на валютном рынке считают замкнутую последовательность операций по купле-продаже различных валют. Серия сделок начинается и заканчивается на одной и той же валюте Существуют два основных подхода к прогнозированию рынков: фундаментальный анализ, технический анализ.

Операционные валютные риски и способы управления ими

Риск - это неопределенность при принятии решений, в результате которой оперирующая сторона (лицо, принимающее решение) может понести ущерб; валютными рисками называют риски, которым подвергаются участники валютных отношений при возможных изменениях курсов валют, а также при неблагоприятных экономических и политических изменениях, влекущих за собой убытку участников валютных отношений. Управление валютными рисками - это комплекс мер, предпринимаемых участниками валютных отношений для уменьшения, негативных последствий от наступления рисковых ситуаций. Операционные валютные риски - это риски, которым подвергаются предприятия и частные лица, когда будущие платежи или ""получение средств должны быть осуществлены в иностранной валюте, будущая стоимость которой неопределенна. Передача риска является простейшим способом избавиться от операционного валютного риска. Сальдирование операционного риска - хороший метод уменьшения рисков для крупных компаний.

Перекрестное хеджирование используется при сделках с компаниями стран, валюта которых привязана или хорошо коррелирует с одной из ведущих валют. Параллельные займы используются многонациональными компаниями для снижения долгосрочных операционных рисков.

Страхование операционных рисков через страховые компании или у других третьих лиц также представляет собой довольно распространенный способ уменьшения операционных рисков. Валютные и мультивалютные оговорки широко используются во внешнеэкономической деятельности компаний. Валютная оговорка представляет собой условие в международном торговом, кредитном и ином соглашении, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты оговорки в целях страхования рисков экспортеров и импортеров от изменений валютных куpcoв.

Формирование валютных резервов и поддержание открытых валютных позиций Валютная позиция - это соотношение требований и обязательств "банка или компании в иностранной валюте.


Экономические валютные риски и методы их положения

Риск- это неопределенность при принятии решений, в результате которой оперирующая сторона (лицо, принимающее решение). может понести ущерб; Валютными рисками называют риски, которым подвергаются участники валютных отношений при возможных изменениях курсов валют, а также при неблагоприятных экономических и политических изменениях, влекущих за собой убытку участников валютных отношений. Управление валютными рисками - это комплекс мер, предпринимаемых участниками валютных отношений для уменьшения, негативных последствий от наступления рисковых ситуаций. Экономические валютные риски связаны с изменениями стоимости компании, зависящими от изменений обменных курсов. Стоимость компании - это рыночная цена акций, умноженная на их количество. Цена акций зависит от поступления денежных средств бизнеса данной компании. Эти поступления и прибыль подвержены экономическим валютным рискам по следующим трем причинам:

- Филиал транзакционной корпорации работает за рубежом и получает прибыль в иностранной валюте.

- прибыль компании, экспортирующей или импортирующей товары

- небольшая компания, работающая только на национальном рынке, также имеет дело с экономическим валютным риском.

Существует несколько стандартных методов снижения экономического валютного риска.

Выравнивание денежных потоков представляет собой стратегию ТНК, при которой экономические валютные риски снижаются за счет перевода зарубежных филиалов (дочерних компаний) на финансирование в стране пребывания.

Глобальная диверсификация - это стратегия ТНК, заключающаяся в использовании колебаний курсов валют для максимизации прибыли.

Стратегии финансирования заключаются в выравнивании активов и пассивов, номинированных в одной иностранной валюте, по рыночной стоимости и срокам действия.

 

Методы управления политическими валютными рисками

Риск- это неопределенность при принятии решений, в результате которой оперирующая сторона (лицо, принимающее решение) может понести ущерб; Валютными рисками называют риски, которым подвергаются участники валютных отношений при возможных изменениях курсов валют, а также при неблагоприятных экономических и политических изменениях, влекущих за собой убытку участников валютных отношений. Управление валютными рисками - это комплекс мер, предпринимаемых участниками валютных отношений для уменьшения, негативных последствий от наступления рисковых ситуаций. Политические, или страховые, риски - это неопределенность, возникающая от непредсказуемости будущих изменений политики страны, в которой ведет свой бизнес данная компания. Наибольшую опасность представляют собой риски экспроприации и национализации имущества компании в некоторой стране. В большинстве развивающихся стран существуют риски вмешательства правительства в деятельность иностранных корпораций на подконтрольной ему территории. Существенную роль играют риски изменения налогообложения. Политические (страховые) риски определяют по регулярно публикуемым радом организаций индексам. Существует несколько групп методов управления политическими рисками:

Инвестиционные и концессионные соглашения заключаются начинающей работу в стране компанией с властями с целью обезопасить себя от некоторых политических рисков.

Страхование политических рисков часто берет на себя правительство страны пребывания, т.е. «родной» страны компании-инвестора. Например, в США для страхования политических рисков создана правительственная Корпорация зарубежных частных инвестиций (КЗЧИ).

Методы юридической защиты также широко используются корпорациями для нивелирования политических рисков. Рассматриваются спорные моменты в Международном центре разрешения инвестиционных споров.

Основные формы международно-финансовых расчётов и их особенности

Применяются следующие основные формы международных расчетов: документарный аккредитив, инкассо, банковский перевод, открытый счет, аванс, кроме того, осуществляются расчеты с использованием векселей и чеков;

Особенности международных расчетов:

1. Импортеры и экспортеры, их банки вступают в определенные обособленные от внешнеторгового контракта отношения, связаны с оформлением, пересылкой, обработкой товарораспорядительных и платежных документов, осуществлением платежей.

2. Международные расчеты регулируются нормативными законодательными актами, а также международными банковскими правилами и обычаями.

3. Международные расчеты — объект унификации, что обусловлено интернационализацией хозяйственных связей, универсалией банковских операций, международные Вексельная и Чековая конвенции направленные на унификацию вексельных и чековых законов.

Международная торговая палата, разрабатывает и издает Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов.

4. Международные расчеты имеют, как правило, документарный характер, т.е. осуществляются против финансовых и комических документов (переводные векселя, чеки, платежные расписки).

СВИФТ и др.) разрабатывается концепция электронной «безбумажной» торговли, включающая понятия электронных контрактов, электронных финансовых инструментов и расчетов (в том числе аккредитивов), электронных транспортных документов.


Информация о работе «Международные валютно-финансовые отношения»
Раздел: Международные отношения
Количество знаков с пробелами: 135432
Количество таблиц: 0
Количество изображений: 0

Похожие работы

Скачать
71528
2
0

... . Вторая мировая война привела к кризису и распаду Генуэзской валютной системы, которая была заменена на Бреттонвудскую.               1.2 От Генуэзской к Бреттонвудская валютная система.   Вторая валютная система была официально оформлена на Международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в г. Бреттонвудсе (США). Здесь также были основаны МВФ и МБРР ...

Скачать
66265
0
0

... МБРР Международный банк реконструкции и развития был создан в 1945 г. после того, как 28 стран подписали «Статус соглашения о международном банке реконструкции и развития», который был разработан на конференции Организации Объединенных Наций по валютно-финансовым вопросам, состоявшейся в 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США). Устав МБРР неоднократно изменялся. Банк, как специализированное учреждение ООН, ...

Скачать
44395
0
0

... .                               2. Международный валютный фонд Международный валютный фонд (МВФ) начал свою деятельность в 1946 г., после ратификации договоров, разработанных на Бреттон-вудской конференции Объединенных Наций по валютно-финансовым вопросам (1944 г.). МВФ входит в систему Объединенных наций в качестве специализированного учреждения. В настоящее время членами МВФ ...

Скачать
131173
1
0

... затем пертурбации на российском политическом Олимпе, смена правительства и прочее поставили под вопрос не только этот кредит, но и сотрудничество с Фондом в целом. И не случайно, возвращаясь к текущим отношениям Международного валютного фонда и Российской Федерации, мы можем говорить о том, что, добиваясь жизненно необходимого для страны кредита, выделение которого из-за скандала с "Bank of New ...

0 комментариев


Наверх