Рейтингові агентства

15580
знаков
2
таблицы
0
изображений

КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ІМ. ТАРАСА ШЕВЧЕНКА

Інститут міжнародних відносин

Реферат

на тему:

«Рейтингові агентства»

Київ – 2009


ЗМІСТ

Вступ

1.    Standard&Poor's

2.    Moody’s

3.    Fitch

Висновки

Список використаних джерел


ВСТУП

Інвестиції в боргові цінні папери пов’язані з різноманітними ризиками, і передусім кредитним ризиком – ризиком невиконання позичальником своїх боргових зобов’язань. Для оцінки кредитного ризику на міжнародному ринку облігацій застосовуються кредитній рейтинги. Рейтинг є поточною аналітичною оцінкою ймовірності невиконання платіжних зобов’язань або дефолту. Призначення рейтингу – ранжувати в межах єдиної послідовної системи відносні рівні ризику емітентів та їхніх боргових цінних паперів, оцінити здатність емітента своєчасно виконувати сплату процентів та здійснити виплату основної суми боргу і, відповідно, визначити міру повернення вкладених у боргові інструменти коштів.

З теоретичного погляду, головна функція рейтингів – усунення інформаційної асиметрії між емітентами та інвесторами. Інвесторам рейтинги допомагають певною мірою уникнути невизначеності, пов’язаної з інвестуванням у цінні папери. Для емітентів кредитні рейтинги є, насамперед, інструментом доступу на міжнародні ринки капіталу, розширення інвестиційної бази, отже, диверсифікації джерел фінансування. Адже наявність високого рейтингу – свідчення надійності емітованих цінних паперів.

Визначають же рейтинги незалежні інфраструктурні інституції ринку цінних паперів – рейтингові агенції.


1.         Standard & Poor's

Standard & Poor’s (S&P) – дочірня компанія корпорації McGraw-Hill, що займається аналітичними дослідженнями фінансового ринку. Дана компанія належить до трійки найвпливовіших міжнародних рейтингових агентств.

Кредитні рейтинги

В якості міжнародного рейтингового агентства Standard&Poor's займається визначенням короткострокових і довгострокових кредитних рейтингів як емітентам, так і окремим борговим зобов'язанням.

Рейтинги за міжнародною шкалою

Міжнародна шкала кредитних рейтингів Standard&Poor's служить для задоволення потреб учасників глобальних (міжнародних) фінансових ринків. Оцінки за цією шкалою дозволяють порівнювати між собою надійність емітентів та зобов'язань різних держав.

Довгострокові кредитні рейтинги

Довгострокові рейтинги оцінюють здатність емітента своєчасно виконувати свої боргові зобов'язання. Рейтингові оцінки мають означення: від оцінки AAA, що привласнюється виключно надійним емітентам, до оцінки D, що привласнюється емітенту, що оголосив дефолт. Між оцінками AA і B можуть бути проміжні оцінки, що позначаються знаками плюс і мінус (наприклад, BBB +, BBB і BBB-).

AAA - емітент володіє виключно високими можливостями з виплати відсотків за борговими зобов'язаннями і самих боргів.

AA - емітент володіє дуже високими можливостями з виплати відсотків за борговими зобов'язаннями і самих боргів.

A - можливості емітента щодо виплати відсотків і боргів оцінюються високо, але залежать від економічної ситуації.

BBB - платоспроможність емітента вважається задовільною.

BB - емітент платоспроможний, але несприятливі економічні умови можуть негативно вплинути на можливості виплат.

B - емітент платоспроможний, але несприятливі економічні умови найімовірніше негативно вплинуть на його можливості і готовність проводити виплати по боргах.

CCC - емітент має труднощі з виплатами за борговими зобов'язаннями і його можливості залежать від сприятливих економічних умов.

CC - емітент має серйозні труднощі з виплатами за борговими зобов'язаннями.

C - емітент має серйозні труднощі з виплатами за борговими зобов'язаннями, можливо була ініційована процедура банкрутства, але виплати за борговими зобов'язаннями все ще здійснюються.

SD - емітент відмовився від виплат за деякими зобов'язаннями.

D - був оголошений дефолт і S&P вважає, що емітент відмовиться від виплат по більшості або за всіма зобов'язаннями.

NR - рейтинг не визначено.

Короткострокові кредитні рейтинги

Короткострокові рейтинги оцінюють імовірність своєчасного погашення короткострокових боргових зобов'язань. Кредитні рейтинги за короткостроковими борговими зобов'язаннями мають літеро-цифрове позначення: від найвищої оцінки A-1 до найнижчої оцінки D. Більш надійні зобов'язання з категорії A-1 можуть бути позначені знаком плюс. Оцінки з категорії B також можуть бути уточнені цифрою (B-1, B-2, B-3).

A-1 - емітент володіє виключно високими можливостями з погашення даного боргового зобов'язання.

A-2 - емітент володіє високими можливостями з погашення даного боргового зобов'язання, але ці можливості більш чутливі до несприятливих економічних умов.

A-3 - несприятливі економічні умови цілком імовірно послаблять можливості емітента щодо погашення даного боргового зобов'язання.

B - боргове зобов'язання має спекулятивним характером. Емітент має можливості з його погашення, але ці можливості дуже чутливі до несприятливих економічних умов.

C - можливості емітента щодо погашення даного боргового зобов'язання обмежені і залежать від наявності сприятливих економічних умов.

D - з даного короткостроковому борговим зобов'язанням був оголошений дефолт.

Рейтинги за національною шкалою

Разом з міжнародною шкалою кредитного рейтингу Standard & Poor's підтримує також ряд національних шкал. Національні шкали призначені для задоволення потреб учасників національних фінансових ринків. Рейтинг емітента і рейтинг боргового зобов'язання за національною шкалою відображають оцінку відносної надійності емітентів і боргових зобов'язань, які присутні на національному ринку.

Оскільки рейтинги за національною шкалою відображають національну специфіку, порівнювати рейтинги по різних національних шкалах не має сенсу. Так само не можна порівняти рейтинги за національною шкалою і за міжнародною шкалою.

Поряд з присвоєнням рейтингу S&P вказує також прогноз зміни рейтингу на найближчі два-три роки:

Позитивний прогноз – можливе підвищення рейтингу.

Негативний прогноз – можливе пониження рейтингу.

Стабільний прогноз – рейтинг швидше за все залишиться незмінним.

Прогноз, що розвивається – можливе як підвищення так і зниження рейтингу.


Информация о работе «Рейтингові агентства»
Раздел: Международные отношения
Количество знаков с пробелами: 15580
Количество таблиц: 2
Количество изображений: 0

Похожие работы

Скачать
14939
0
0

... полученного Беларусью кредитного рейтинга, следует отметить, что он выше, чем аналогичные рейтинги, которые изначально получали Россия и Украина. Присвоение Беларуси кредитных рейтингов двух ведущих мировых рейтинговых агентств создает новые условия для использования внешних инвестиций, позволит значительно сократить расходы по обслуживанию внешнего долга. Присвоение республике кредитных ...

Скачать
22843
0
4

... uaD - виплати відсотків і основної суму за борговими зобов'язаннями припинені позичальником без досягнення згоди кредиторів щодо реструктуризації заборгованості до настання строку платежу II. Короткострокові кредитні рейтинги 1.  Інвестиційного рівня uaK1 - винятковий (найвищий) рівень спроможності позичальника своєчасно та в повному обсязі виплачувати відсотки і основну суму за борговими зобов ...

Скачать
27064
0
0

... 's произошло в конце января 2004 года, когда он был увеличен до уровня "BB+" с уровня "ВВ". Standard & Poor's последним из трех ведущих рейтинговых агентств повысило долгосрочный инвестиционный рейтинг России в иностранной валюте до инвестиционного уровня. В сообщении агентства указывается, что рейтинг повышен до уровня «BBB- с "BB+" при стабильном прогнозе. Также были повышены долгосрочный ...

Скачать
30498
9
0

... организации, для которых оценка рисков является основным видом деятельности – рейтинговые агентства, оценивающие риски в относительных величинах (рейтингах). Мерой странового риска принято считать кредитный рейтинг страны, иначе называемый суверенным (sovereign) рейтингом, по оценке ведущих рейтинговых агентств. 2. Кредитные рейтинги Рейтинги присваиваются странам в соответствии с их ...

0 комментариев


Наверх