Оценка финансового состояния предприятия

Введение

 

Для нормального функционирования, обеспечения своевременности расчетов с поставщиками, покупателями, другими субъектами предпринимательской деятельности, финансовой системой, банками и работниками предприятия располагают определенными финансовыми ресурсами. Финансовое положение предприятия является результатом образования, размещения и использования финансовых ресурсов. К последним относятся: собственные денежные средства, поступающие за реализованную продукцию (товары, работы, услуги); заемные и привлеченные средства (задолженности поставщикам и другим кредиторам).

Финансовый потенциал торгового предприятия формируется таким образом, чтобы обеспечить неуклонный рост товарооборота, доходов, прибыли, других показателей хозяйственной деятельности при повышении качества, эффективности хозяйствования. Анализ финансового состояния предприятия необходимо проводить как в случаях экономических затруднений, так и для того, чтобы предотвратить эти затруднения и наиболее рационально и эффективно использовать долгосрочные, нематериальные, текущие (оборотные) активы, собственный и заемный капитал.

Выбор темы курсовой работы обоснован тем, что в рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Устойчивое финансовое положение является необходимым условием эффективной деятельности предприятия, так как от обеспеченности и оптимальности использования финансовых ресурсов зависят своевременность и полнота погашения его обязательств поставщикам, банкам, бюджету, работникам и др.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо определить, имеет ли оно необходимые средства для погашения обязательств; как быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги; насколько эффективно используются имущество, активы, собственный и заемный капитал и т.п. Финансовая стабильность предприятия является основой оценки его деловой репутации, визитной карточкой, рекламой, позволяющими наиболее правильно определить и оценить перспективность экономических связей субъекта предпринимательской деятельности. Значит, основной целью анализа финансовой устойчивости предприятия являются изучение и оценка обеспеченности субъектов хозяйствования экономическими ресурсами, выявление и мобилизация резервов их оптимизации и повышения эффективности использования.

Изучение финансовой стабильности предприятия позволяет не только правильно оценить эффективность использования экономического потенциала, но и выработать стратегию и тактику хозяйственного развития. Результаты анализа финансового состояния предприятия помогают заинтересованным юридическим и физическим лицам принимать обоснованные управленческие решения, учитывать потенциальные возможности и резервы оптимизации активов, роста собственного капитала, повышения эффективности использования экономического потенциала на предстоящие годы.

Предмет данной курсовой работы – финансовое состояние предприятия в аспекте финансовой устойчивости. Объектом исследования является Общество с Ограниченной Ответственностью «АВТОПОИСК», РБ.

Цель работы – произвести оценку финансового состояния предприятия ООО «АВТОПОИСК», выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по повышению финансовой устойчивости предприятия.

Исходя из поставленных целей, можно сформулировать задачи:

·          Определение типа финансовой устойчивости предприятия;

·          Анализ структуры его баланса;

·          Анализ финансовой устойчивости;

·        Анализ ликвидности;

·        Анализ рентабельности;

·        Анализ деловой активности.

Оценка финансовой устойчивости ООО «АВТОПОИСК» проводится на базе финансовой отчетности предприятия за 2005 год.

I Финансовая устойчивость предприятия

1.1 Типы финансовой устойчивости предприятия и их характеристика

В экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости. Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., рекомендующую для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования:

ЗЗ = З + НДС = (стр.210 (ф.1) + стр.230 (ф.1)) + стр.220 (ф.1), (1)

где ЗЗ – величина запасов и затрат;

З – запасы (стр.210 форма 1), товары (стр.230 ф.1);

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр.220 ф.1).

При этом используется различная степень охвата отдельных видов источников, а именно:

1) Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов.

СОС = СК- ВА = (стр.590 + стр.690) - стр.190, (ф.1)  (2)

где СОС – собственные оборотные средства; СК – величина источников собственного капитала (сумма стр.590 и 690 ф.1); ВА – величина внеоборотных активов (стр.190 ф.1).

2) Многие специалисты при расчете собственных оборотных средств вместо собственных источников берут перманентный капитал: наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств.

ПК=СОС+ДЗС =(2) + стр.720, (ф.1) (3)

где ПК – перманентный капитал; ДЗС – долгосрочные заемные средства (стр.720 ф.1).

3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны.

ОИ=ПК+КЗС=(3)+стр.710, (ф.1)  (4)

где ОИ – общая величина источников; КЗС – краткосрочные заемные средства (стр.710 ф.1).

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Ф^СОС= СОС – ЗЗ, (5)

где Ф^СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.

2) Излишек или недостаток перманентного капитала:

Ф^ПК = ПК – ЗЗ, (6)

где Ф^ПК – излишек или недостаток перманентного капитала.

3) Излишек или недостаток общей величины источников (показатель финансово – эксплуатационной потребности):

Ф^ОИ = ОИ – ЗЗ, (7)

где Ф^ои – излишек или недостаток общей величины источников.

С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть

1, если Ф>0,

S(Ф) = (8)

0, если Ф<0.

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если

S = {1, 1, 1} (9)

При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. В белорусской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

2) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, то есть

S = {0, 1, 1} (10)

Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов, то есть

S = {0, 0, 1} (11)

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

Профессор А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин [3] отмечают, что финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

Если указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть:

S = {0, 0, 0}  (12)

 

1.2 Показатели оценки финансового состояния предприятия

Финансовая стабильность предприятия зависит от обеспеченности, сохранности и приумножения собственного капитала, эффективности использования оборотных активов и кредитов банка.

Показатели оценки финансовой устойчивости предприятия могут быть сгруппированы в следующие группы:

– показатели оценки структуры капитала;

– показатели ликвидности;

– показатели рентабельности;

– показатели деловой активности. [1, с. 364]

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают показатели первой группы: [2, с.621]

1) Коэффициент банкротства, т.е. доля заемного капитала в общем капитале предприятия.

(ДЗС + КО) / ВБ = стр.790 / стр.890, (ф.1)  (13)

где КО – краткосрочные обязательства, включающие краткосрочные кредиты и займы (стр.710 ф.1), кредиторскую задолженность (стр.730 ф.1) и прочие виды обязательств (стр.740 ф.1) предприятия; ВБ – валюта баланса (стр.390 или 890 ф.1). Данный коэффициент должен быть не более 0,5, иначе возрастает финансовый риск и вероятность банкротства.

2) Доля заемного капитала к собственному капиталу также отражает степень финансового риска. Норматив данного показателя – 0,5-0,7.

(ДЗС + КЗС) / СК = (стр.710 + стр.720) / (стр.590 + стр.690), (ф.1) (14)

3) Коэффициент привлечения инвестиций, определяющий долю долгосрочного заемного капитала в перманентном капитале предприятия.

ДЗС / (СК + ДЗС) = стр.720 / (стр.590 + стр.690 + стр.720), (ф.1) (15)

4) Коэффициент реальной стоимости основных средств в активе баланса:

Основные средства / Итог актива баланса = стр.110 / стр.390, (ф.1) (16)

5) Коэффициент реальной стоимости основных средств и материальных оборотных средств в активе баланса:  

(Основные средства + З) / Итог актива баланса =

= (стр.110 + стр.210) / стр.390, (ф.1)  (17)

Показатели 4) и 5) характеризуют структуру имущества предприятия.

6) Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в структуре капитала предприятия.

СК / ВБ = (стр.590 + стр.690) / стр.890, (ф.1)  (18)

У нормально работающего предприятия он должен быть не ниже 0,6.

7) Чистый оборотный капитал.

ОА – КО = стр.290 – (стр.710 + стр.730), (ф.1) (19)

где ОА – оборотные активы (стр.290 ф.1).

8) Коэффициент маневренности собственными оборотными средствами:

СОС / СК = (стр.590 + стр.690 – стр.190) / (стр.590 + стр.690), (ф.1) (20)

9) Доля чистого оборотного капитала в текущих активах:

 (ОА – КО) / ОА = (стр.290 – (стр.710 + стр.730)) / стр.290, (ф.1)  (21)

10) Доля чистого оборотного капитала в общем капитале:

(ОА – КО) / Итог актива баланса = (стр.290 – (стр.710 + стр.730)) / стр.390, (ф.1)  (22)

11) Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю собственного капитала в общей структуре источников пассива баланса:

СК / Итог пассива баланса = (стр.590 + стр.690) / стр.890, (ф.1) (23)

12) Коэффициент привлечения средств характеризует, способно ли предприятие покрыть свои обязательства оборотными активами:

(Кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 мес. + КЗС + кредиторская задолженность поставщика + авансы полученные + векселя к уплате + задолженность по внебюджетным платежам + средства, предоставленные бюджетом) / ОА = ((стр.720 + стр.710) (ф.1) + (стр.151+стр.152+стр.153+стр.180) (ф.5 п.2)/ стр.290 (ф.1), (24)

Вторая группа. Показатели ликвидности (покрытия активами краткосрочных обязательств) дают общую оценку платежеспособности предприятия. При анализе ликвидности устанавливают, насколько предприятие способно отвечать по своим текущим обязательствам. Баланс считается ликвидным, если сумма оборотных активов покрывает текущую (краткосрочную) задолженность, и наоборот. Показатели ликвидности рассчитываются отношением ликвидных средств в активе баланса к сумме краткосрочных обязательств по пассиву. Чем выше их значимость, тем устойчивее финансовое состояние предприятия, тем больше его способность быстро погашать предъявленные долги. В аналитической практике обычно исчисляют и изучают следующие относительные показатели ликвидности:

1) Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

(ОА – расходы будущих периодов) / КО – доходы будущих периодов = (стр.290 – стр.620) / ((стр.790 – стр.720) – стр.630), (ф.1) (25)

Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности для торгового предприятия – 1,00. Данный показатель представляет интерес, прежде всего, для инвесторов.

2) Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.

(ден. средства + дебиторская задолженность + краткосрочные финансовые вложения)/КО=(стр.270+стр.250+стр.260)/(стр.790–стр.720), (ф.1) (26)

Уровень коэффициента абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Оптимальная величина данного показателя – 0,2-0,25; минимальная – 0,1. В первую очередь величина данного коэффициента важна для поставщиков.

3) Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение денежных средств к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Данный показатель характеризует, достаточно ли у предприятия денежных средств, чтобы покрыть краткосрочные обязательства, главным образом, его величина интересует банки. [2, с.651-652]

Денежные средства / КО = стр.270/(стр.790 – стр.720), (ф.1) (27)

4) Критическая ликвидность (с отгруженными товарами и готовой продукцией):

(Готовая продукция + отгруженные товары + дебиторская задолженность + краткосрочные финансовые вложения + денежные средства) / КО = (стр.230 + стр.240 + стр.250 + стр.260 + стр.270) / (стр.790 – стр.720), (ф.1) (28)

Величина данного коэффициента в идеале не должна превышать 0,2.

5) Для отражения структуры оборотных активов определяют долю наиболее ликвидных средств:

(Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / ОА = (стр.270 + стр.260) / стр.290, (ф.1) (29)

После оценки финансового состояния предприятия важно дать оценку эффективности использования имеющихся ресурсов. При этом рассчитывают показатели третьей группы – показатели рентабельности, определяемые как отношение прибыли к каждому виду ресурсов:

1) Рентабельность всех активов предприятия

Re _А = ЧП / среднегодовая стоимость активов * 100 =

= стр.240 (ф.2) * 100 / ср. стр.390 (ф.1),  (30)

2) Рентабельность собственного капитала

Re_СК = ЧП / среднегодовая стоимость собственного капитала * 100 = стр.240 (ф.2) * 100 / ср. (стр.590 + стр.690) (ф.1), (31)

3) Рентабельность реализации

Re _РП = ЧП / РП * 100 = стр.240 (ф.2) / стр.030 (ф.2) * 100,  (32)

4) Рентабельность хозяйственной деятельности

Re _ХД = ЧП * 100 / РП = стр.240 (ф.2) *100 / стр.030 (ф.2), (33)

5) Рентабельность инвестиций

Re _Инв. = БП / (СК + ДЗС) * 100 = стр.200 (ф.2) * 100 /

 (стр.590 +стр.690 + стр.720) (ф.1), (34)

где ЧП – чистая прибыль предприятия (стр.240 ф.2); БП – балансовая прибыль (стр.200 ф.2); РП – объем реализованной продукции (стр.030 ф.2).

Четвертая группа. Деловую активность организации характеризует, прежде всего, эффективность использования оборотных активов. Одними из основных показателей оценки эффективности использования оборотных активов являются показатели оборачиваемости. Оборачиваемость обычно определяют в днях оборота делением средних остатков оборотных средств на среднедневной товарооборот или умножением средних остатков оборотных средств на число дней анализируемого периода и делением на товарооборот за этот период. Среднегодовые остатки оборотных средств могут определяться по формулам средней хронологической или средней арифметической (по данным текущего учета и отчетности). Оборачиваемость в днях по всем видам оборотных средств определяют путем ее суммирования по отдельным видам оборотных активов.