Оценка финансовых рисков ОАО «Таиф-нк» на базе бухгалтерской отчетности

135354
знака
24
таблицы
11
изображений

2.2    Оценка финансовых рисков ОАО «Таиф-нк» на базе бухгалтерской отчетности

Проблемы оценки рисков предприятия являются актуальными, особенно в сложившихся условиях финансово-экономического кризиса. Задачи идентификации и анализа рисков являются трудно формализуемыми и требуют для своего решения использования нечетко-логических моделей.

В процессе управления финансовым риском особый интерес представляет механизм его оценки, по которому он рассчитывается. Оценка риска – это определение количественным способом величины (степени) риска. Ее реализация требует разработки теоретически обоснованной системы показателей, определенным образом взаимосвязанных и дополняющих друг друга.

Проведенные исследования экономической литературы показали, что показатели финансового риска можно разделить на единичные и обобщающие. Первые – отражают отдельные стороны, элементы изучаемых явлений и процессов отдельного вида финансового риска, вторые – применяются для обобщенной характеристики совокупности финансовых последствий на уровне сложных экономических явлений. Следует отметить, что аналитические показатели финансовой рискованности также можно разделить на абсолютные, которые выражаются в денежных измерителях и относительные – в процентах или долях единицы, коэффициентах и т.п., показывающих соотношение каких-либо двух абсолютных величин и позволяющих переходить от первоначально разнообразных единиц измерения каждого показателя к единому формализованному виду.

Цель анализа – проведение оценки риска предприятия.

Для проведения анализа компании по критерию риска использовалась отчетность за 2007–2008 гг. на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2). Результаты анализа сгруппированы в таблицы.

Итак, начнем с платежеспособности (ликвидности).

Платежеспособность предприятия характеризует его способность своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет достаточного наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов.

Оценка риска потери платежеспособности непосредственно связана с анализом ликвидности активов и баланса в целом (таблица 2.2, 2.3).

Проведем анализ ликвидности баланса по данным бухгалтерского баланса по состоянию на 01.01.2008 г.

Показатели по итогам 2007 года:

- Текущая ликвидность (А1212): на начало года: - 5618604, на конец года: - 9354024

- Перспективная ликвидность (А33): на начало года: -1677753, на конец года: -620493

- Чистый оборотный капитал (А12312): на начало года: -833725, на конец года: -1043500

На начало и конец 2007 года недостаточно денежных средств для погашения всей задолженности. Показатели текущей ликвидности отрицательны, наблюдается отрицательная динамика к концу года. Значение перспективной ликвидности отражает возможность восстановления ликвидности в перспективе. Здесь наблюдается положительная динамика. Динамика чистого оборотного капитала имеет отрицательную тенденцию. Компания, попадает в зону катастрофического риска.


Таблица 2.2 — Анализ ликвидности баланса 2007 г.

Актив

Абсолютные

величины

Удельный вес (%) Пассив

Абсолютные

 величины

Удельный вес (%)

Платежный излишек (+) или

недостаток (–)

начало года конец года начало года конец года начало года конец года начало года конец года начало года конец года
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Наиболее ликвидные активы А1 (ДС + ФВкр)

506774 3797997 2,22 10,32

Наиболее срочные обязательства П1 (кредиторская задолженность)

8596981 19220114 37,65 52,22 -8090207 -14835977

Быстрореализуемые активы А2 (дебиторская задолженность)

6496957 8824338 28,45 23,97

Краткосрочные пассивы П2 (краткосрочные кредиты и займы)

4488722 3219613 19,66 8,75 2123406 5375689

Медленно реализуемые активы А3 (запасы и затраты)

4784879 6462632 20,95 17,56

Долгосрочные пассивы П3 (долгосрочные кредиты и займы)

8310524 8931017 36,39 24,26 -3640816 -3359040

Труднореализуемые активы А4 (внеоборотные активы)

11047393 17721698 48,38 48,15

Постоянные пассивы П4 (реальный собственный капитал)

1439776 5435921 6,30 14,77 9607617 12819328
Баланс 22836003 36806665 100 100 Баланс 22836003 36806665 100 100 0 0

Проведем анализ ликвидности баланса в 2008 году.


Таблица 2.3 — Анализ ликвидности баланса 2008 г.

Актив

Абсолютные

величины

Удельный вес (%) Пассив Абсолютные величины Удельный вес (%)

Платежный

излишек (+) или

недостаток (–)

начало года конец года начало года конец года начало года конец года начало года конец года начало года конец года
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Наиболее ликвидные активы А1 (ДС + ФВкр)

3797997 5711251 10,61 16,54

Наиболее срочные обязательства П1 (кредиторская задолженность)

18215760 4927476 50,88 14,27 -13831623 783775

Быстрореализуемые активы А2 (дебиторская задолженность)

7819984 5722552 21,84 16,57

Краткосрочные пассивы П2 (краткосрочные кредиты и займы)

3219613 312209 8,99 0,90 4371335 5720440

Медленно реализуемые активы А3 (запасы и затраты)

6462632 6139874 18,05 17,78

Долгосрочные пассивы П3 (долгосрочные кредиты и займы)

8931017 12737352 24,95 36,88 -3359040 -9429136

Труднореализуемые активы А4 (внеоборотные активы)

17721698 16960841 49,50 49,11

Постоянные пассивы П4 (реальный собственный капитал)

5435921 16557481 15,18 47,94 12819328 2924921
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Баланс 35802311 34534518 100,00 100,00 Баланс 35802311 34534518 100,00 100,00 0 0

Показатели по итогам 2008 года:

­  Текущая ликвидность (А1212): на начало года: 184178, на конец года: 16195688;

­  Перспективная ликвидность (А33): на начало года: -3359040, на конец года: -9429136;

­  Чистый оборотный капитал (А12312): на начало года: -12819308, на конец года: -2924921.

На начало и конец 2008 года денежных средств для погашения всей задолженности достаточно. Показатели текущей ликвидности положительные, наблюдается положительная динамика к концу года. Значение перспективной ликвидности отражает возможность восстановления ликвидности в перспективе. Здесь наблюдается положительная динамика. Динамика чистого оборотного капитала также имеет положительную тенденцию. Несмотря на отрицательные значения, компании удалось увеличить долю чистого оборотного капитала к концу года -это свидетельствует о том, что с ростом его величины риск ликвидности уменьшился. Это свидетельствует о существенно улучшившейся обеспеченности предприятия денежными средствами в конце года в сравнении с началом года. Более детальным является анализ коэффициентов платежеспособности, посредством которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Различные показатели платежеспособности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

По типу состояния ликвидности баланса по итогам 2007–2008 гг. предприятие попало в зону допустимого риска: текущие платежи и поступления характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса. В данном состоянии у предприятия существуют сложности оплаты обязательств на временном интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А2, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А2 по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия. Труднореализуемые активы группы А4 составляют 49 % в структуре активов. Они попадают в категорию высокого риска по степени их ликвидности, что может ограничивать платежеспособность предприятия и возможность получения долгосрочных кредитов и инвестиций.

Графически динамика групп ликвидных средств организации за исследуемый период представлена на рисунке 2.1 (в тыс. руб.).

Рисунок 2.1 — Анализ ликвидности ОАО «Таиф-НК»

Из рисунка видно, что за период 2007-2008 гг., несмотря на увеличение труднореализуемых активов, и пассивов, предприятию также удалось увеличить долю наиболее ликвидных активов. Доля быстрореализуемых активов уменьшилась еще на 7% . Причиной снижения стало уменьшение суммы быстрореализуемых активов на 35% ( 310 тыс.руб.) и рост общей величины оборотных средств. В целом можно сделать вывод о незначительном снижении в 2008 году ликвидности оборотных средств из-за уменьшения быстрореализуемых активов, нивелировавшего рост наиболее ликвидных активов, а также из-за достаточно динамичного роста наиболее ликвидных активов.

Одной из характеристик финансовой устойчивости является степень покрытия запасов и затрат определенными источниками финансирования. Фактор риска характеризует несоответствие между требуемой величиной оборотных активов и возможностями собственных и заемных средств по их формированию - таблица 2.4.

Таблица 2.4 — Расчет покрытия запасов и затрат с помощью определенных источников финансирования

Показатель 31.12.2007 31.12.2008
1 2 3
Запасы и затраты 4572394 2992270
Собственные оборотные средства (СОС) -12789328 -2924921
Собственные и долгосрочные заемные источники -3529589 10122807
Общая величина основных источников -668698 11351793
А) Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств -17361722 -5917191
Б) Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат -8101983 7130537
В) Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов и затрат -5241092 8359523
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации, S S=0;0;0 S=0;1;1

На основе проведенных расчетов можно сделать следующий вывод. На конец исследуемого периода запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств краткосрочных кредитов и займов. На основе показателей таблицы, можно сделать вывод о том, что по типу финансового состояния предприятие можно отнести к нормально независимому.

2007 г. характеризовался финансовой неустойчивостью и соответствовал зоне катастрофического риска. Также, это было сопряжено с нарушением платежеспособности. К концу 2008 года ситуация улучшилась. Предприятию удалось увеличить долю запасов и затрат на 65%, затраты собственных оборотных средств на 77%, собственных и долгосрочных заемных источников на 134%, общей величины основных источников на 105%.

Резкое увеличение отдельных показателей, представим на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2 — Динамика источников финансирования

Далее проведем оценку рисков ликвидности с помощью относительных показателей - таблица 2.8. В соответствии с рассчитанными показателями ликвидности баланса с точки зрения оценки риска можно сказать, что общий показатель ликвидности (L1 = 1,09) на конец исследуемого периода укладывается в рекомендуемые значения, и по сравнению с 2007 годом увеличился на 0,6 пункта, коэффициент абсолютной ликвидности (L2) имеет положительную динамику. Увеличение данного показателя, увеличивает гарантию погашения долгов. Предприятие - платежеспособное, так как умеет сбалансировать и синхронизировать отток денежных средств по объемам и срокам. Улучшает общую картину платежеспособности и тот факт, что у предприятия отсутствуют просроченные обязательства. Коэффициент критической оценки (L3 = 2,31) показывает, что организация в состоянии покрыть свои обязательства, вследствие чего риск невыполнения обязательств перед кредитными организациями — в зоне допустимого риска. Коэффициент текущей ликвидности (L4 = 3,05) позволяет установить, что сумма оборотных активов превышает сумму краткосрочных обязательств. Организация располагает достаточным объемом свободных денежных средств и с позиции интересов собственников по прогнозируемому уровню платежеспособности находится в зоне допустимого риска.

Таблица 2.8 – Показатели ликвидности баланса 2007-2008 гг.

Показатель 2007 г. 2008г.

Изменения

(+, –) 07–08

Рекомендуемые

значения

1 2 3 4 5

Общий показатель ликвидности (L1)

0,43 1,09 0,66

L1 > 1

Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)

0,2 1,15 0,98

L2 > 0,15–0,7

Коэффициент «критической оценки» (L3)

0,57 2,31 1,74

L3 ≥ 1,5 — оптимально; L3 = 0,7–0,8 — нормально

Коэффициент текущей ликвидности (L4)

0,84 3,05 2,21

L4 > 2,0

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)

-1,68 0,35 2,37 Уменьшение показателя в динамике — положительный факт

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L6)

-0,69 -0,73 -6,8

L6 > 0,1


Далее проведем анализ и финансовой устойчивости с помощью относительных показателей - таблица 2.9.

С точки зрения оценки риска можно сказать следующее:

­  Выполнение рекомендуемых требований к значению показателя капитализации (U2) обеспечивает для поставщиков и кредитных учреждений нахождение оценки риска последствий взаимодействия в зоне допустимых значений.

­  Несмотря на отрицательную динамику коэффициента капитализации (U2), значение 2,09 соответствует рекомендуемым значениям, соотношение заемных и собственных средств удовлетворительно.

­  Невыполнение нормативных требований к показателю U3 является для учредителей сигналом о допустимой величине риска потери финансовой независимости.

­  Значения коэффициентов финансовой независимости (U1) и финансовой устойчивости (U4) отражают нормальное финансовое состояние.

Таблица 2.9 ­ Анализ и финансовой устойчивости 2007-2008 гг.

Показатель 2007 г. 2008 г.

Изменения

(+, –)

07–08

Рекомендуемые значения
1 2 3 4 5

1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) (U1)

0,06 0,15 0,09 ≥ 0,1–0,6

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации) (U2)

14,86 2,09 -12,77 ≤ 1,5

3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3)

-0,81 -0,73 0,08

нижняя граница

- 0,7 , ≥ 0,5

4. Коэффициент финансовой устойчивости (U4)

0,43 0,41 0,02 ≥ 0,3

Содержанием модели комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности предприятия является классификация финансового состояния предприятия и на этой основе — оценка возможных негативных последствий рисковой ситуации в зависимости от значений факторов-признаков и рейтингового числа - таблица 2.10.

Сделаем выводы: В 2007 году ОАО «ТАИФ-НК» можно отнести к 1-му классу (10-0 баллов) – это организации с кризисным финансовым состоянием. Однако, положительная история взаимоотношений с кредиторами, деловая активность и кредитоспособность ОАО «ТАИФ-НК» позволили своевременно и в необходимом объеме привлечь заемные средства для финансирования своей деятельности.

В 2008 году ОАО «ТАИФ-НК» по набранным баллам можно отнести к 3-му классу (66-37 баллов). По данным на конец 2008 года у предприятия среднее финансовое состояние. При анализе баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. Платежеспособность находится на границе допустимого уровня, финансовую устойчивость можно оценить как среднюю. При взаимоотношениях с анализируемой организацией угроза потери средств отсутствует. Предприятие характеризуется допустимой степенью риска. Результаты проведенного исследования по критерию риска на конец исследуемого периода представлены в таблице 2.11.

Таблица 2.10 - Оценка возможных негативных последствий рисковой ситуации в зависимости от значений факторов-признаков и рейтингового числа

Показатель финансового состояния 2007 г. 2008 г.

Факт. значение

коэффициента

Количество баллов

Факт. значение

коэффициента

Количество баллов
1 2 3 4 5

L2

0,2 4 1,15 20

L3

0,57 0 2,31 18

L4

0,84 0 3,05 16,5

U1

0,06 0 0,15 0

U3

-0,81 0 -0,73 0

U4

0,43 0 0,41 0
Итого 4 54,5

Таблица 2.11 — Распределение вида рисков по уровню риска

Вид риска Расчетная модель Уровень риска
1 2 3
Риск потери платежеспособности Абсолютные показатели ликвидности баланса Зона допустимого риска
Относительные показатели платежеспособности Зона допустимого риска
Риск потери финансовой устойчивости Абсолютные показатели Зона допустимого риска
Относительные показатели структуры капитала По коэффициентам обеспеченности собственными средствами и финансовой устойчивости — допустимый риск
Комплексная оценка риска финансового состояния Относительные показатели платежеспособности и структуры капитала Зона допустимого риска

В целом же баланс нельзя назвать абсолютно ликвидным. С одной стороны, в данном случае это не кажется абсолютно отрицательным – все же организация нормально выполняет свои функции, имеет вполне адекватную структуру активов и пассивов. С другой же, ей можно порекомендовать мероприятия, которые направлены на приведение структуры активов и пассивов к абсолютно ликвидному виду – это позволит обезопасить ее от неожиданностей, например, в виде требования банка погасить краткосрочный кредит.


Информация о работе «Комплексная оценка рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятия (на примере ОАО "ТАИФ-НК")»
Раздел: Экономика
Количество знаков с пробелами: 135354
Количество таблиц: 24
Количество изображений: 11

Похожие работы

Скачать
61443
6
6

... рабочих местах (хронометраж, фотография и т.д.). 7.Устная информация, которая получена во время встреч с членами своего коллектива или представителями других предприятий. К организации информационного обеспечения анализа предъявляется ряд требований. Это - аналитичность информации, её объективность, единство, оперативность, рациональность. Смысл первого требования заключается в том, что вся ...

Скачать
107468
11
9

... выпуска и реализации продукции, однако необходимо при этом сохранить достигнутый уровень затрат на производство. 3. Основные направления снижения издержек на предприятии на примере ОАО «ТАИФ-НК НПЗ»   3.1 Пути уменьшения постоянных издержек на предприятии Деятельность любой фирмы предполагает осуществление затрат. Для получения максимально возможной прибыли необходимо снижать затраты на ...

Скачать
151606
16
4

... баланс предприятия является ликвидным, так как соотношения групп активов и пассивов отвечают условиям ликвидности. 3. Повышение финансового потенциала и инвестиционной привлекательности предприятия 3.1 Оценка инвестиционной привлекательности предприятия Возможность обеспечения реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала ...

Скачать
162039
45
5

... финансового состояния предприятия необходимы для проведения во второй главе практического анализа финансового состояния ОАО «Нефтекамскшина». 2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Нефтекамскшина» 2.1 Общая характеристика деятельности ОАО «Нефтекамскшина» и оценка его имущественного положения Открытое акционерное общество «Нефтекамскшина» – крупнейшее предприятие в ...

0 комментариев


Наверх